Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) ( Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) )
Eventos: la empresa publicó un informe trimestral de 22 a ños, 22q1 ingresos de 1.310 millones de yuan, yoy – 19,2%, beneficio neto de la madre de 025 millones de yuan, yoy + 57,4%, deducción no rendimiento de 016 millones de yuan, yoy + 65,7%, entrada de CFO 105 millones de yuan, yoy + 64%, el rendimiento superó nuestras expectativas y el mercado. La tasa de crecimiento de los beneficios de la empresa es significativamente mayor que la tasa de crecimiento de los ingresos, la tasa de aumento de los beneficios es notable, juzgamos que el aumento de los ingresos de los nuevos materiales de alto margen bruto es causado principalmente por el aumento de la proporción.
La recesión de la electrónica de consumo ha arrastrado la escala de los ingresos y el desarrollo de nuevos materiales ha sido bueno.
Los ingresos de la empresa q1 disminuyeron un 19,2%, juzgamos las siguientes razones: 1) los ingresos de la empresa de módulos de visualización disminuyeron, principalmente debido a la débil demanda de productos electrónicos de consumo como tabletas, y el aumento de la proporción de OEM en los ingresos de la empresa superpuestos, pero se espera que los Ingresos de la empresa aumenten rápidamente; Los ingresos de las empresas de nuevos materiales o un aumento sustancial pueden estar relacionados con el aumento de los precios de los productos, y se espera que la producción y las ventas de nuevos materiales aumenten rápidamente.
Mejora de la rentabilidad, se espera que la rentabilidad de las emisiones de utg entre en el canal ascendente
La tasa neta de interés de la empresa aumentó 1,59 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido al aumento de la tasa bruta de interés de 1,49 PCT: 1) aumento de la proporción de ingresos de los nuevos materiales con un alto margen bruto; El aumento de la proporción de OEM en el negocio de módulos de visualización y el efecto de escala de la pluma tienen un impacto positivo en el margen bruto. Creemos que las empresas de seguimiento muestran que todavía hay margen para mejorar el margen bruto del módulo, si el volumen de Negocios de utg gradualmente, se espera que tenga un impacto positivo en la rentabilidad de la empresa. Colocación en fideicomiso, seguimiento o adquisición facultativa de Películas originales en el Grupo
La empresa tiene la intención de alojar bajo el Grupo Bengbu zhongxian, Longhai Glass, Longmen Glass tres ultra – Thin Glass, el costo del alojamiento es de 1 millón / año. La empresa fiduciaria produce principalmente 0,12 MM ~ 1,1 mm de vidrio electrónico ultrafino, que es una importante materia prima aguas arriba del vidrio conductor Ito de la empresa. Después de confiar la gestión de la propiedad, la empresa y las materias primas de vidrio aguas arriba lograrán una mejor coordinación de la cadena industrial y la asignación óptima de recursos. En el futuro, de acuerdo con el diseño estratégico y las necesidades de desarrollo empresarial, la empresa adquirirá oportunamente tres empresas fiduciarias para mejorar aún más la competitividad básica de los productos.
Utg Volume out, maintain “Buy” Ratings
Creemos que el módulo de visualización tradicional de la empresa y el nuevo negocio de materiales se espera lograr una expansión constante, la rentabilidad tiene un mayor margen de mejora. Desde el punto de vista de la tendencia de Liberación de productos, seguimos siendo optimistas sobre el seguimiento del mercado de teléfonos móviles de pantalla plegable de volumen rápido, la ventaja tecnológica de la empresa en el campo utg es obvia, el seguimiento tiene una mayor capacidad de reemplazo doméstico. Utg ultra – Thin glass in the industry application Range, has been expanded from Mobile Phones to Notebook / scroll display / Screen sound, Vehicle Display and other flexible Display products. Teniendo en cuenta los envíos de utg o la concentración principal en el segundo semestre del año, esperamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 2,48 / 4,63 / 637 millones de yuan, CAGR + 59%, correspondiente a pe23 / 12 / 9 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la persistencia de los precios del vidrio flotado no es tan esperada; La construcción y el rendimiento de la línea de producción de vidrio fotovoltaico / electrónico / medicinal de la empresa no están a la altura de las expectativas
