Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ( Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) )
La empresa publicó el informe anual 2021, los beneficios aumentaron un 235% año tras año; El negocio del cobalto y el cobre de la empresa ha logrado un rápido crecimiento, y el negocio de precursores ternarios y materiales catódicos ha crecido rápidamente. Mantener la calificación de sobrepeso.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los beneficios de la empresa en 2021 aumentaron un 235% año tras año, de acuerdo con las expectativas: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de explotación de 35.317 millones de yuan, un aumento del 66,69% año tras año; Los beneficios ascendieron a 3.898 millones de yuan, un aumento del 234,59% con respecto al año anterior; Deducción de 3.853 millones de yuan sin fines de lucro, un aumento interanual del 242,84%. Según las estimaciones, 2021q4 obtuvo un beneficio de 1.529 millones de yuan, un aumento interanual del 219,72%, un aumento del 69,81%; Deducción de 1.535 millones de yuan sin fines de lucro, un aumento interanual del 209,70%, un aumento del 70,25%. El informe anual de la empresa se ajusta a las expectativas.
En 2021, la empresa produjo 65.406 toneladas de precursores ternarios y vendió 59.112 toneladas, un aumento del 77,41% con respecto al a ño anterior, con ingresos de 5.761 millones de yuan y un margen bruto del 15,19%. La producción de materiales catódicos 54.767 toneladas, las ventas 56.703 toneladas, un aumento del 114,78%, los ingresos 4.764 millones de yuan, la tasa bruta de interés del 11,56%. La producción de cobalto fue de 36.513 toneladas, las ventas de 25.120 toneladas, un aumento del 11,00%, los ingresos de 8.412 millones de yuan, la tasa bruta de interés del 31,52%, un aumento del 10,47%. La producción de productos de cobre 102893 toneladas, las ventas 93.443 toneladas, un aumento del 19,32%, los ingresos 5.378 millones de yuan, la tasa bruta de interés 49,10%, un aumento del 4,13%.
Liberación gradual de la nueva capacidad de producción, con Volkswagen, Aoyama alcanzó la cooperación: Se espera que el proyecto hidrodinámico indonesio Huayue alcance la producción a finales de junio; Se prevé que todo el proceso del proyecto se complete en el segundo semestre del año. Huafei Wet project is expected to have feeding conditions in the first half of the Next Year; Se prevé que el proyecto de sulfato de níquel de 30.000 toneladas en el distrito de Quzhou entre en la fase de puesta en marcha y que el proyecto de sulfato de níquel de 50.000 toneladas en el primer semestre del año se ponga en funcionamiento. Algunas líneas de producción de precursores ternarios de alto níquel con una producción anual de 50.000 toneladas han entrado en producción experimental en enero. Chengdu bamo positivo material 50.000 toneladas de la fase 1 a través de toda la línea. Además, la empresa y Volkswagen, la industria Qingshan alcanzaron la intención de cooperación de la cadena de la industria de materiales positivos aguas arriba y aguas abajo, para crear conjuntamente una plataforma de fabricación integrada de materiales de litio.
Valoración
En combinación con el informe anual 2021 de la empresa y el cambio de la industria, ajustamos la previsión de ganancias por acción de la empresa 2022 – 2024 a 4,66 / 6,03 / 7,80 Yuan (la previsión original de ganancias diluidas por acción fue de 3,22 / 4,10 / – Yuan), correspondiente a la relación precio – ganancias 15,0 / 11,6 / 9,0 veces; Mantener la calificación de sobrepeso.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La demanda de nuevos vehículos energéticos y baterías 3C no está a la altura de las expectativas; El progreso de la extracción y puesta en marcha de la mina mundial de cobalto y níquel superó las expectativas; La competencia de precios supera las expectativas; Operaciones en el extranjero y riesgo cambiario; El impacto del brote de covid – 19 superó las expectativas.
