Guangzhou Hexin Instrument Co.Ltd(688622) ( Guangzhou Hexin Instrument Co.Ltd(688622) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publicó su informe anual 2021, con ingresos de explotación de 464 millones de yuan (+ 48,66% año tras año). El beneficio neto de la empresa matriz fue de 78.574700 Yuan (+ 13,13%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 44,33 millones de yuan (- 14,29%).
Análisis y juicio:
Desarrollo estable de la vigilancia del medio ambiente y reconocimiento del mercado de la vigilancia de la calidad del agua
Los ingresos de la empresa se centran en pm2 en el ámbito de la vigilancia del medio ambiente atmosférico. 5. Monitorización de COV y O3. La proporción de ingresos en el ámbito de la vigilancia del medio ambiente en 2018 – 2020 fue del 95%, 96% y 95%, respectivamente, incluidas las ventas de instrumentos, el análisis de datos y el funcionamiento técnico y el mantenimiento, y los productos básicos fueron los instrumentos de la serie Spa y SPI. En 2021, sobre la base de las principales empresas reveladas por la empresa, se estima que la contribución de los ingresos en la esfera de la vigilancia del medio ambiente es del 89%, y la Dependencia de la empresa de la vigilancia del medio ambiente ha disminuido, pero sigue siendo la principal fuente de ingresos. Además de las pruebas atmosféricas, la empresa comenzó a ampliar el ámbito de la calidad del agua y la vigilancia del suelo, promoviendo la aplicación industrial de gcms1000, gcms2000, ggt – 0620, DT – 100. En 2021, la empresa obtuvo un cierto grado de reconocimiento del mercado en el campo de la vigilancia de la calidad del agua.
La vigilancia del medio ambiente incluye 289 millones de yuan de instrumentos de vigilancia en línea de la protección del medio ambiente (año tras año + 45%), 98,48 millones de yuan de servicios de análisis de datos (año tras año + 11%), 27,08 millones de yuan de servicios técnicos de explotación y mantenimiento (año tras Año + 59%). Desde el punto de vista de las variedades de instrumentos, la empresa contribuyó el año pasado al 40% de los ingresos de la serie SPI de instrumentos de vigilancia de COV, las ventas de este año fueron de 52, año tras año – 20%; El volumen de ventas de AC – GCMS, que también se utiliza para la vigilancia de los COV, es de 31 unidades, más del 138% en comparación con el mismo per íodo del año pasado.
Avance en el campo de la salud médica y realización de ventas de instrumentos
Según las estadísticas del informe SDI sobre el campo de aplicación del espectrómetro de masas, el campo biomédico (incluyendo la farmacia, la medicina, la biotecnología y algunas investigaciones académicas relacionadas) es el mayor campo de aplicación del espectrómetro de masas, que representa alrededor del 40% – 50% del total, y también es la dirección de Enfoque de las principales empresas de instrumentos en el extranjero. En este campo, la empresa ha puesto en marcha un espectrómetro de masas de detección de microorganismos totalmente automático, que se encuentra en la fase de desarrollo del mercado, y ha participado activamente en la investigación y el desarrollo de un espectrómetro de masas triple cuádruple, un espectrómetro de masas de plasma acoplado inductivamente y un espectrómetro de masas cuádruple – tándem de tiempo de vuelo. En 2021, la empresa logró 6.756 millones de yuan en instrumentos médicos y bienes fungibles, y se espera que abra un segundo punto de crecimiento.
Muchos factores conducen a la disminución del margen de beneficio de la deducción de la empresa
La tasa bruta de interés ha disminuido considerablemente. La tasa bruta de interés de la empresa en los principales ámbitos de la vigilancia del medio ambiente ha disminuido considerablemente, de los cuales – 12,58 PCT en el ámbito de la vigilancia del medio ambiente, 11,51 PCT en el ámbito de los servicios de análisis de datos y – 18,47 PCT en el ámbito de los servicios técnicos de explotación y mantenimiento, principalmente debido al aumento de los proyectos de contratación general de la empresa, lo que ha dado lugar a una disminución de la tasa bruta de interés. Además, debido a la expansión del mercado de nuevos productos, la tasa bruta de beneficio de la empresa es baja, como los instrumentos médicos y los bienes fungibles, la tasa bruta de beneficio es sólo del 23,16%, muy inferior a la de los instrumentos de vigilancia en línea de la protección del medio ambiente en el 49%.
Las subvenciones gubernamentales incluidas en las pérdidas y ganancias corrientes ascendieron a 40.266 millones de yuan, lo que dio lugar a que el beneficio neto retenido por la empresa fuera considerablemente inferior al beneficio neto de la empresa matriz.
Propuestas de inversión
Aumentamos las previsiones de ingresos de la empresa de 22 a 23 años de 621 / 863 millones de yuan a 648 / 902 millones de yuan, y aumentamos las previsiones de ingresos de 24 años de 1.274 millones de yuan; Reducir el beneficio neto de 22 a 23 años de la empresa a la matriz de 126 / 179 millones de yuan a 103 / 137 millones de yuan, aumentar el beneficio neto de 24 años a la matriz de 186 millones de yuan; Disminución de 22 a 23 años eps1. La predicción de 80 / 2,55 Yuan fue de 1,47 / 1,95 Yuan, y la predicción de 24 años de EPS fue de 2,66 Yuan. Correspondiente al 26 de abril de 202225,42 Yuan / precio de cierre de las acciones, 22 – 24 años pe 17 / 13 / 10 veces. Teniendo en cuenta la baja valoración y el gran potencial de desarrollo de la empresa, ajustaremos la calificación correspondiente de la empresa a “aumento de las tenencias”.
Indicación del riesgo
Riesgo iterativo de mejora tecnológica, Dependencia de los beneficios de las subvenciones gubernamentales, expansión del mercado inferior a las expectativas, riesgo sistémico del mercado de capitales
