Poco Holding Co.Ltd(300811) ( Poco Holding Co.Ltd(300811) )
Panorama general de los acontecimientos
The Company revealed the first Quarterly Report of 2022, including the realization of operational income of 202 million Yuan, the realization of the Shareholders of Listed Companies of the net profit of 32 million Yuan.
Análisis y juicio:
La estrategia de cotización y aumento de precios de los nuevos productos ha mejorado notablemente y la rentabilidad de la empresa ha mejorado.
Durante el período que abarca el informe, los ingresos de la empresa ascendieron a 202 millones de yuan, lo que representa un aumento del 49,94% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 32 millones de yuan, lo que representa un aumento del 61,14% con respecto al año anterior. El margen bruto fue del 34,97%, un aumento del 3% con respecto al a ño anterior. La empresa promueve rápidamente nuevos productos y aumenta adecuadamente el precio de venta de los productos, lo que da lugar a una rápida recuperación de la rentabilidad de la empresa. Como proveedor de materias primas básicas para inversores, la empresa ha mejorado gradualmente el núcleo de partículas magnéticas metálicas de la primera generación de ferrosilicio y ha establecido un sistema de núcleo de partículas magnéticas metálicas que cubre la aplicación de la banda de frecuencia de 5khz ~ 2mhz, que puede satisfacer las necesidades de rendimiento de muchos campos de aplicación y mantener firmemente a los usuarios finales. La empresa ha hecho una respuesta positiva, por un lado, a través de la transferencia de costos de aumento de precios, mientras que la empresa continúa lanzando una nueva generación de materiales para ayudar a los clientes a optimizar sus costos. Como nuevo material magnético para la era del carburo de silicio, la serie NPC no sólo mejora las características de superposición de DC, sino que también optimiza la pérdida del núcleo magnético, y hace una contribución positiva al ahorro de alambre de cobre y la mejora de la eficiencia del módulo de potencia.
Desarrollar el mercado de inductores de chips y construir la segunda curva de crecimiento de la empresa
Tomando como ejemplo la fuente de alimentación de la GPU, la GPU generalmente necesita la fuente de alimentación Buck, la tensión de funcionamiento es de 1,2 V (disminuye con el aumento del nodo de proceso), la Potencia de carga completa necesita alrededor de 150 W, lo que significa que la corriente debe ser de 136a. En este escenario, la pérdida de componentes periféricos es mayor. Si se utiliza el núcleo de partículas magnéticas blandas metálicas, debido a su mayor densidad de saturación magnética que la ferrita, se puede reducir el volumen de Inductancia, reducir el uso de cobre, reducir la pérdida de cobre y mejorar la eficiencia del trabajo. Por lo tanto, en muchos campos de la electrónica de consumo, especialmente en los escenarios de aplicación de alta potencia, como GPU y FPGA, el uso de núcleos de polvo es más ventajoso que la ferrita (pérdida más baja). Al mismo tiempo, debido a la evolución gradual de los nodos de proceso de chip a 7 nm, 5 nm, resultando en una menor tensión de trabajo, mayor corriente, más escenarios de aplicación de núcleos de polvo magnético blando metálico. El 10 de junio de 2021, la empresa y Infineon firmaron el “Acuerdo de asociación para el desarrollo de sistemas”, las dos partes se basarán en el núcleo de polvo magnético metálico de la empresa, componentes de Inductancia de chips y otros productos de semiconductores Infineon combinados, a través del desarrollo conjunto de la manera de completar el diseño estratégico de la pista de Inductancia de chips. En el futuro, con el aumento de las aplicaciones de metacosmos, autopiloto e inteligencia artificial, el uso de GPU seguirá aumentando. Como proveedor potencial de tarjetas GPU, la empresa se beneficiará en el futuro.
Propuestas de inversión
Mantenemos las previsiones de ingresos de la empresa, se espera que los ingresos anuales de 2022 – 2024 sean de 1.002 millones de yuan, 1.359 millones de yuan y 1.680 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz es de 174 millones de yuan, 272 millones de yuan y 342 millones de yuan, respectivamente. EPS es de 1,68 Yuan, 2,62 yuan y 3,3 Yuan, respectivamente. Correspondiente al 26 de abril de 202251,25 Yuan / precio de cierre de las acciones, PE 31x, 20x, 15X, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La demanda del mercado fotovoltaico no es tan buena como se esperaba, el mercado de vehículos de nueva energía no es tan bueno como se esperaba, y los precios de las materias primas siguen aumentando.
