Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) ( Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) )
Puntos de inversión
Se propone construir un proyecto de integración de electrodos negativos de 300000 toneladas. El proyecto de integración de materiales de electrodos negativos de 300000 toneladas de baterías de iones de litio se dividirá en dos fases: la primera fase tiene una capacidad de producción anual prevista de 200000 toneladas, la segunda fase tiene una capacidad de producción anual prevista de 100000 toneladas, el período de construcción se estima en 16 meses y la inversión total en activos fijos es de unos 9.700 millones de yuan (excluido el capital de trabajo). El proyecto cubrirá todos los procedimientos de trabajo, como el procesamiento de materias primas, la modificación a baja temperatura, la grafitización, la carbonización y el procesamiento de productos acabados, y la línea de proceso se verificará en la base de producción existente de la empresa, especialmente en la base de producción integrada de Baotou.
En la actualidad, la capacidad de producción de materiales de ánodo de la empresa es de 120000 toneladas, la capacidad de grafitización es de 42.000 toneladas, la capacidad de producción de ánodo de 60.000 toneladas (con 52.000 toneladas de grafitización) de la segunda fase de Baotou (Mongolia Interior) se producirá en 2022 Q3, se prevé que La capacidad de producción efectiva de ánodo de la empresa alcance las 180000 toneladas a finales de 2022 y la tasa de suministro de grafitización supere el 50%. En la actualidad, la capacidad de producción prevista de la empresa incluye 200000 toneladas de proyectos de integración de electrodos negativos en Meishan, Sichuan, de los cuales 100000 toneladas se pondrán en funcionamiento a finales de 2022, y 300000 toneladas de proyectos de integración de electrodos negativos en Anning, Yunnan. Mongolia Interior, Sichuan, Yunnan y otras regiones tienen abundantes recursos de energía del carbón y la energía hidroeléctrica, la empresa puede hacer pleno uso de la ventaja local de bajo precio de la electricidad, con la construcción de la capacidad de producción negativa y el aterrizaje, la optimización del proceso de grafitización y la mejora de la tasa de autoabastecimiento, la cuota de mercado y la rentabilidad de la empresa se espera que aumenten aún más.
Diseño continuo de aguas arriba y aguas abajo para garantizar eficazmente la producción y el envío de productos
En 2021, la empresa lideró el envío de grafito artificial en todo el mundo, y cooperó estrechamente con lges, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) La empresa siguió promoviendo la cooperación en profundidad con las principales empresas de aguas arriba y aguas abajo, y en 2021 se unió a Jinzhou Petrochemical, la principal empresa china de refinado de petróleo, para garantizar el suministro de coque de aguja. El 20 de abril de 2022 se anunció que Byd Company Limited(002594) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ATL, PetroChina Kunlun capital, etc. aumentarían el capital de la compañía de electrodos negativos, y la compañía cooperaría con ella en el suministro de materiales aguas arriba y baterías aguas abajo.
Previsión y valoración de los beneficios
La empresa es el principal proveedor mundial de materiales de ánodo, el negocio de polarizadores LCD funciona bien. Mantenemos 22 - 24 años de beneficios netos de la empresa a la madre de 33,75, 44,66, 5.325 millones de yuan, EPS correspondiente a 1,58, 2,08, 2,48 Yuan / acciones, el precio actual de las acciones correspondiente a pe 12,9, 8 veces. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: cambios en los precios de las materias primas y la grafitización, ventas de vehículos de nueva energía inferiores a las expectativas, aumento de la competencia en el mercado