China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
Evento: la empresa publicó el primer informe trimestral 2022, los ingresos de explotación de 3.200 millones de yuan, año tras año + 11%, el beneficio neto de la madre de 2.200 millones de yuan, año tras año + 14%, las ganancias básicas por acción de 0,17 Yuan, año tras año + 13%, el rendimiento medio ponderado de los activos netos de 4,33%, una disminución de 1,27 PCT.
La cuota de mercado del negocio de corretaje sigue aumentando, los ingresos netos por concepto de intereses siguen aumentando: 1) en la Sección de corretaje, los ingresos netos de las comisiones y comisiones de corretaje (86% en 2021) oscilan entre + 29% y 1.350 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el volumen de negocios diario medio de las acciones en todo el mercado en 2022q1 oscila entre + 6,8% y 1.089700 millones de yuan en comparación con el mismo período del año anterior. Estimamos que la cuota de mercado del volumen de negocios basado en acciones de 2022q1 aumentó al 4,2% (frente al 3,8% en 2021). En la Sección de préstamos y bonos, la empresa obtuvo ingresos netos por intereses de + 37% a 610 millones de yuan. A finales de marzo, el saldo total de las dos Finanzas del mercado era de 16.728000 millones de yuan, en comparación con el final del año pasado – 8,7%, la escala de financiación de la empresa era de 39.700 millones de yuan, en comparación con el final del año pasado – 8,5%, y se esperaba que la cuota de mercado de las dos Finanzas de la empresa se mantuviera estable. Los ingresos de inversión de la empresa (incluidas las pérdidas y ganancias por valor razonable) oscilan entre + 15% y 190 millones de yuan.
La recesión del mercado de ventas de fondos arrastró los ingresos de la placa, el seguimiento se espera que se estabilice: la empresa principalmente a las ventas de fondos de los ingresos de explotación – 11% a 1.240 millones de yuan, se espera que la disminución de los ingresos se derive principalmente de la base más alta 2021q1, as í como de las fluctuaciones drásticas del mercado en el mercado de ventas de fondos, arrastró la disminución de los ingresos de los gastos de suscripción, 2022q1 nueva cuota de fondos de desarrollo – 75% a 266300 millones de yuan. Seguimos siendo optimistas sobre la transformación de los usuarios de tráfico en el extremo C y el crecimiento de la tenencia causado por la expansión del negocio institucional. Dado que la Comisión de seguimiento domina los ingresos de ventas de los fondos de la empresa, se espera que los ingresos de seguimiento se estabilicen y se recuperen.
La tasa de gastos de funcionamiento se mantuvo estable y se aumentó la inversión en I + D. 2022q1, el costo total de funcionamiento de la empresa 1.000 millones de yuan, año tras año + 19%, la tasa de costos de funcionamiento alcanzó el 32%, con 2021 básicamente el mismo nivel. Entre ellos, los gastos de gestión, los gastos de venta y los gastos de I + D fueron de + 26%, – 27%, + 94% a 5,1, 1,1 y 230 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior, y la empresa aumentó la inversión en I + D para mejorar la capacidad de servicio y la experiencia del usuario.
Recomendación de inversión: mantener la calificación de inversión Buy – A. La volatilidad del mercado a corto plazo no cambia la tendencia a largo plazo de la asignación de activos de los residentes a la transferencia de capital, valoramos el alto crecimiento de la empresa como el objetivo central del Circuito de gestión de la riqueza. Desde principios de este a ño, el precio de las acciones de la empresa ha vuelto a llamar obviamente, después de que el mercado se estabilice se espera que comience a valorar la reparación. Se espera que de 2022 a 2024 la empresa alcance un beneficio neto de 99, 118, 137 mil millones de yuan, respectivamente + 15,9%, + 18,6%, + 16,2%, precio objetivo 31 Yuan, correspondiente a 35 X 2022 PE.
Consejos de riesgo: disminución de la macroeconomía, grandes fluctuaciones del mercado de capitales y aumento de la competencia industrial
