China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ( China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) )
La empresa publica el informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 67.680 millones de yuan, un aumento del 28,67%. El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 9.650 millones de yuan, un aumento del 57,23% con respecto al año anterior; La tasa neta de retorno a la matriz fue del 14,26%, un aumento de 2,59 PCT.
La compañía publicó el primer informe trimestral 2022. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 16.780 millones de yuan, una disminución interanual del 7,45%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.560 millones de yuan, una disminución del 9,99% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, marzo fue afectado repetidamente por la situación epidémica, el rendimiento de la presión, los ingresos de unos 3.680 millones de yuan; El beneficio neto de la madre es de unos 160 millones de yuan.
El desarrollo de la exención de impuestos fuera de la isla, Sanya Haikou motor de dos ruedas. En 2021, los ingresos de las tiendas interiores libres de impuestos de Sanya ascendieron a 35.510 millones de yuan, un aumento del 66,58% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 4.168 millones de yuan, un aumento del 40,46% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los ingresos de la empresa de exención de impuestos marinos ascendieron a 15.960 millones de yuan, un aumento del 61,05% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 793 millones de yuan, un 20,75% más que el año anterior. Las ventas de Hainan en enero y febrero de 2022 aumentaron un 45,0% en comparación con el mismo per íodo del año anterior y se vieron ligeramente afectadas por la epidemia en marzo. Posteriormente continuó la mitigación de la epidemia y el aterrizaje del nuevo proyecto portuario, se espera que el negocio de la compañía fuera de la isla vuelva a la órbita de alto crecimiento.
La rentabilidad de los aeropuertos se ve reforzada por el tipo de impuesto, y el nuevo contrato de arrendamiento de 60.000 9 crea un espacio de beneficios a largo plazo. En el contexto de la epidemia repetida, la empresa promueve activamente el modo de venta de impuestos y promueve el crecimiento de los ingresos de las operaciones aeroportuarias. Los ingresos anuales de China ascendieron a 1.910 millones de yuan. Convertir las pérdidas en ganancias, eliminar el impacto de un solo golpe de alquiler para lograr un beneficio neto de 240 millones de yuan. Los ingresos de Shanghái ascendieron a 12.490 millones de yuan. Lograr un beneficio neto de 1.350 millones de yuan. Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) New Contract
Sugerencias de inversión: el rendimiento de la exención de impuestos en 2021 se ajusta básicamente a las expectativas, el rendimiento de la exención de impuestos fuera de la isla en enero y febrero de 2022 es bueno, los ingresos de la exención de impuestos y el beneficio neto de la madre aumentaron un 20% año tras año, creemos que La presión sobre el rendimiento en marzo es causada repetidamente por la epidemia a corto plazo, no cambia la tendencia a largo plazo. Se espera que el techo de beneficios de la compañía aumente aún más. Esperamos que el beneficio neto de la empresa 2022 / 2023 / 2024 sea de 104,6 / 144,9 / 19,24 millones de yuan, lo que corresponde a pe33. 0 / 23.9 / 18.0x, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: riesgo recurrente de brotes epidémicos; Aumento de la competencia intrainsular; El riesgo de que el flujo internacional de pasajeros se recupere menos de lo esperado; El progreso de la construcción en curso es inferior al riesgo esperado.
