Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ( Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) )
Puntos de inversión
22q1 el crecimiento minorista sigue siendo resistente, la expansión continua de las tiendas
Los ingresos minoristas de marca propia (incluyendo Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) La situación epidémica afectó a las actividades de marketing “321” fuera de línea, especialmente en las zonas de control de riesgos, pero el efecto de las actividades no es tan bueno como se esperaba, pero el crecimiento del negocio minorista de la empresa sigue siendo resistente. Se espera que la situación epidémica de mayo se controle, la logística se restablezca gradualmente, el seguimiento liberará gradualmente la demanda de compra suprimida en la etapa anterior, la empresa organizó el gran impulso del día de mayo, el sueño de junio Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) gran impulso para
En cuanto a la expansión de la categoría de canales, el 22q1 aumentó en 94 tiendas, Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) aumentó en 92 a 3.991 (incluyendo 1.085 dormitorios), 598 sofás MD (+ 2), el progreso de la decoración de algunas tiendas de la empresa afectada por la epidemia se retrasó, y se espera que las tiendas se abran normalmente después de la remisión. En cuanto a la categoría, el colchón 746 millones (+ 21%), la cama suave + 427 millones (+ 16%), el sofá 193 millones (- 2%), el sofá se desliza principalmente por M & D como marca de gama alta, principalmente en las ciudades de primera línea donde la gestión y El control de la epidemia son más estrictos, la presión terminal de consumo es mayor. El precio unitario de los principales clientes de la empresa en 21 años es de alrededor de 14.000, 22 años se unirá a la categoría de sofá en el conjunto de ventas detalladas, el valor unitario de los clientes objetivo aumentó a 16.000 – 20.000.
El proyecto de marca propia ( Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) \ ) 22q
Los ingresos de 22q1 fueron de 448 millones (+ 8%), y la rentabilidad de la empresa en nombre de 21 años fue débil debido al aumento de los precios de las materias primas y el aumento de los precios (el margen bruto fue de sólo el 9%), y el aumento del margen de beneficio fue el Centro de atención de 22 años.
Aumento de la proporción de ventas al por menor
Tasa bruta: 22 q1 tasa bruta de interés 34,26% (reducción de la carga ajustada en comparación con el mismo per íodo de 3 PCT), gracias a la mejora de la proporción de ventas al por menor; Aunque el aumento de los precios del petróleo en el mercado q1 es evidente, el Departamento de compras internas de la empresa a través de la fijación de precios de las materias primas + almacenamiento, control de costos es mejor, no afecta al margen bruto.
Tasa de gastos: la tasa de gastos de venta de 22q1 fue del 19,93% (el calibre de reducción aumentó 1,75 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior), y la inversión en Marketing aumentó; La tasa de gastos de gestión + I + D es del 9,21% (1,56 PCT), que se basa principalmente en el aumento de la remuneración de la introducción de talentos de alto nivel de la empresa, y se prevé que el costo de los incentivos a la participación sea de 3 a 4 millones.
Flujo de Caja: 22q1 flujo de caja operativo neto – 551 millones (20q1 es – 210 millones), de los cuales 2.035 millones de cuentas por pagar (disminución de 320 millones con respecto al comienzo del período), durante el período epidémico, la empresa apoyó a los franquiciados, flexibilizó la línea de crédito de pago, al tiempo que apoyó a los proveedores y aceleró la liquidación de los pagos.
Previsión y valoración de los beneficios
La industria de colchones tiene una gran capacidad, un crecimiento rápido y un patrón excelente. La principal industria minorista de colchones tiene una excelente calidad de crecimiento, una cuota de mercado más rápida y una recomendación continua. Prevemos ingresos de 22 – 24 años de 9.733 millones (+ 25,23%), 12.238 millones (+ 25,73%), 15.312 millones (+ 25,12%), beneficios netos de 718 millones (+ 28,52%), 938 millones (+ 30,68%) y 1.204 millones (+ 28,33%), correspondientes a pe 14,27 X, 10,92 X y 8,51 X, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Aumento de los precios de las materias primas y aumento de la competencia industrial
