Oppein Home Group Inc(603833) ( Oppein Home Group Inc(603833) )
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La empresa publicó el informe anual 2021: los ingresos anuales de 2021 ascendieron a 20.442 millones de yuan, un aumento del 38,68%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.666 millones de yuan, un aumento del 29,23%. El beneficio neto neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 2.510 millones de yuan, un aumento del 29,72% año tras año; Las ganancias básicas por acción fueron de $4.40.
Punto de vista del yuan nacional:
Un gran hogar con dos alas y un alto rendimiento de conducción, multi - categoría y multi - marca de diseño para ayudar al crecimiento a largo plazo
En 2021, la empresa se dio cuenta de que las marcas duales cortaban en el circuito integrado de personalización de ensamblaje completo, y el negocio de ensamblaje completo de muebles grandes siguió creciendo en volumen. El rendimiento anual de recepción de pedidos aumentó más del 90% año tras año, lo que fue una fuerza impulsora importante del rápido crecimiento General de los ingresos. Los ingresos anuales de la empresa ascendieron a 20.442 millones de yuan (yoy + 38,68%), y los ingresos trimestrales de la empresa q1 - 4 ascendieron a 33,00 / 49,01 / 62,02 / 6.040 millones de yuan, un aumento del 130,74% / 38,61% / 30,12% / 20,60%. Durante todo el año, el beneficio neto atribuible a la madre fue de 2.666 millones de yuan (yoy + 29,23%), y trimestralmente, el beneficio neto atribuible a la madre fue de 2,44 / 7,69 / 11,01 / 552 millones de yuan en q1 - 4, respectivamente, en comparación con + 340,02% / + 30,15% / + 14,56% / - 9,84%. En cuanto a la matriz de productos, las ventas de Gabinete / armario / baño / puerta de madera aumentaron un 25,10% / 50,46% / 34,94% / 60,62% año tras año. Los productos básicos del Gabinete aumentaron constantemente a 7.529 millones de yuan (yoy + 24,22%), el vestuario y los productos de muebles de apoyo siguieron siendo voluminosos, en el alto nivel de las materias primas aumentó a 10.172 millones de yuan (yoy + 49,53%). Canales de ingresos: los ingresos de las tiendas / distribuidores directos ascendieron a 587 / 15.680 millones de yuan, la proporción de ingresos totales fue de 2,87% / 76,71%, los ingresos de los canales comerciales a granel ascendieron a 3.673 millones de yuan, y la proporción de ingresos disminuyó ligeramente al 17,97%. Construcción de marcas: la empresa ha formado la matriz de marcas de marcas de gama alta, marcas de gama media y alta, marcas de gama media y alta, as í como la casa de estrellas de marcas emergentes, para satisfacer las diferentes necesidades de los consumidores de manera diferente.
Presión a corto plazo sobre la rentabilidad causada por la fluctuación de los precios de las materias primas
Debido al aumento de la competencia de la industria, la fluctuación de los precios de las materias primas y el aumento de las ventas de productos auxiliares de bajo margen bruto, la rentabilidad anual de la empresa se vio sometida a una presión a corto plazo, el margen bruto global disminuyó en 3,39 pcts al 31,62%, el tipo de interés neto disminuyó en 0,96 pcts al 13,03%. En cuanto a los gastos del período, se benefició del efecto de escala de la empresa y de la gestión detallada, se optimizó el aspecto de los gastos del período, y la relación entre los gastos de venta, los gastos de gestión y los gastos financieros disminuyó 1,00 pcts / 0,99 pcts / 0,33 pcts a 6,78% / 5,54% / - 0,56% año tras año. En cuanto a la inversión en I + D, la empresa presta atención a la mejora continua de la capacidad de innovación tecnológica, y en 2021 la inversión en I + D alcanzó los 908 millones de yuan, un aumento del 29,85% con respecto al a ño anterior, y la tasa de gastos de venta disminuyó en 0,30 pcts Al 4,44%.
Multi - core Advantage is expected to promote custom Home Leading Market Share
Se beneficia de la distribución nacional de la capacidad de producción suficiente para mejorar la eficiencia de la cadena de suministro, superponiendo las ventajas únicas de la empresa en la comercialización y el canal, en el futuro en el núcleo personalizado + productos de apoyo + Sistema de pared de puerta modelo de ventas de integración, se espera que el hogar entero siga aumentando la capacidad, fortaleciendo aún más las barreras competitivas básicas de la empresa. En un entorno cada vez más competitivo en el mercado, la empresa se basa en su propia posición de liderazgo en la personalización de armarios y casas completas se espera que aumente aún más la cuota de mercado.
Asesoramiento sobre inversiones y previsión de beneficios
Con la mejora continua de la marca y la fuerza del producto, la empresa ha construido barreras competitivas para la personalización de los principales productos domésticos y la construcción de un gran hogar integrado con antelación, la distribución de canales de hundimiento profundo y la gestión de la cadena de suministro universitaria. Se espera que la cuota de mercado de la empresa siga aumentando. Ajustamos las previsiones de beneficios y esperamos que la empresa obtenga ingresos de 241,89 / 285,34 / 32,808 millones de yuan en 2022 - 2024, respectivamente, con un beneficio neto de 30,19 / 34,24 / 39,24 millones de yuan, EPS de 4,96 / 5,62 / 6,44 yuan y PE de 24,42 / 21,54 / 18,79 veces, manteniendo la calificación de "comprar".
Indicación del riesgo
Fluctuación de los precios de las materias primas; Aumento de la competencia industrial; La expansión del canal no está a la altura de las expectativas
