Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) ( Hangzhou Coco Healthcare Products Co.Ltd(301009) )
Eventos:
La empresa publicó el informe anual 2021: los ingresos anuales de 2021 ascendieron a 1.186 millones de yuan, una disminución del 27,44% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 40 millones de yuan, lo que representa una disminución del 81,43% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución de la madre ascendió a 33 millones de yuan, lo que representa una disminución del 83,42% con respecto al a ño anterior. Las ganancias básicas por acción fueron de 0,17 Yuan.
La empresa publicó un informe trimestral 2022: 2022 q1 para lograr ingresos de 322 millones de yuan, una disminución del 3,34% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la matriz fue de 002 millones de yuan, una disminución del 95,14% año tras año; El beneficio neto de la deducción de la no devolución a la matriz fue de 01 millones de yuan, una disminución del 96,31% con respecto al a ño anterior.
Punto de vista del yuan nacional:
Disminución de la demanda de atención infantil y aumento constante de la atención de adultos y mascotas
En 2021, el rendimiento de la empresa disminuyó considerablemente, eliminando el impacto de los ingresos de los materiales de prevención de epidemias, como las máscaras, los ingresos de los ingresos fueron de – 19,01% año tras año, principalmente debido a la disminución continua del número de recién nacidos, la demanda del mercado de atención infantil mostró una tendencia a la contracción. En cuanto a los productos, la proporción de ingresos de los productos de cuidado de lactantes, los productos de cuidado de adultos y los productos de cuidado de mascotas en 21 años fue del 52% / 39% / 7%, en comparación con – 34,81% / + 8,07% / + 13,86%; En el modo de distribución, la proporción de marcas privadas y ODM fue de 33% / 66%, respectivamente, en comparación con – 12,05% / – 33,81%. La disminución de las marcas privadas de incontinencia de adultos fue menor.
El aumento de los costos arrastra el margen bruto, los gastos de venta aumentan rápidamente y los gastos financieros disminuyen.
El margen bruto de 21q4 y 22q1 fue de 7,56% / 12,07%, respectivamente, en comparación con – 16,4 / – 13,3 PCT, principalmente debido al aumento de los costos de las materias primas y el transporte. La tasa de gastos de la empresa en 2021 fue del 14,40%, con un aumento de + 3,91 PCT; Entre ellos, la tasa de gastos de venta es del 7,64%, año tras año + 3,64 PCT, principalmente debido al aumento de los gastos de comercialización y los gastos de recursos humanos; La tasa de gastos de gestión fue del 3,13%, año tras año + 1,61 PCT, principalmente debido a la cancelación de impuestos y beneficios de la seguridad social, pero debido al aumento de los gastos de inclusión en la lista y los gastos de depreciación; La tasa de gastos financieros fue de – 0,53%, en comparación con – 1,90 PCT, lo que se debió principalmente a la menor pérdida cambiaria y al aumento de los ingresos por concepto de intereses debido a la recaudación de fondos; La tasa de gastos de I + D es del 4,15%, en comparación con + 0,55 PCT, lo que indica que la empresa presta atención a la investigación y el desarrollo de nuevos productos para satisfacer las necesidades diversificadas.
Enfermería Geriátrica en ascenso
Con la tendencia del envejecimiento de la población, la tasa de penetración del mercado de artículos de incontinencia de adultos en China aumentará año tras año. La cuota de ventas de la empresa en el mercado de artículos de incontinencia de adultos en China será la primera en 2020, y se espera que se beneficie del aumento de la demanda de cuidados de enfermería de ancianos en el futuro. La empresa se adhiere a la “marca independiente + ODM” modelo de desarrollo de accionamiento de dos ruedas, mejorar continuamente la “fiabilidad!” En cuanto a la fuerza de la marca propia y los productos, con el objetivo de despertar la conciencia del consumidor de los grupos de incontinencia leve, se introdujeron toallas de agua invisibles y pantalones de viaje invisibles diseñados especialmente para las mujeres asiáticas, y se ampliaron las categorías de productos. En el aspecto de la comercialización, el lanzamiento de la marca super – símbolo y la vitalidad de la imagen IP de los ancianos, liderando la educación de los consumidores en el campo de los artículos incontinentes; En cuanto a los canales, en 2022 se filtrarán aún más los principales canales fuera de línea, como las tiendas perihospitalarias, OTC, los hogares de ancianos y la contratación pública. Al mismo tiempo, el proyecto de inversión de la empresa SMART Factory se pondrá en funcionamiento en 2022, se espera que la posición líder de la industria siga fortaleciéndose.
Asesoramiento sobre inversiones y previsión de beneficios
Como líder de la industria, la empresa se beneficiará del crecimiento de las ventas de productos de cuidado de adultos de marca propia. Esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean de 13,93 / 16,12 / 1.846 millones de yuan, respectivamente, el beneficio neto de la empresa matriz sea de 0,76 / 1,50 / 216 millones de yuan, EPS sea de 0,28 / 0,55 / 0,79 Yuan / acción, correspondiente a pe 51,62 / 26,26 / 18,23 veces, Teniendo en cuenta la presión a corto plazo sobre el rendimiento y la incertidumbre de los factores de influencia externa para eliminar el tiempo, rebajarlo temporalmente a la calificación de “aumento de las tenencias”.
Indicación del riesgo
Fluctuación de los precios de las materias primas; Los clientes intermedios están demasiado concentrados; La competencia industrial se intensifica.
