Dbappsecurity Co.Ltd(688023) ( Dbappsecurity Co.Ltd(688023) )
Evento: el 23 de abril, la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, los ingresos de 2021 alcanzaron los 1.820 millones de yuan, un aumento del 37,59% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto atribuible a la madre 138065 millones de yuan, una disminución del 89,71% con respecto al año anterior; Deducción de los beneficios netos no atribuibles a la madre - 79.594600 Yuan, de las ganancias a las pérdidas; Las ganancias básicas por acción fueron de 0,18 Yuan. En 2022, los ingresos del primer trimestre ascendieron a 233 millones de yuan, lo que representa un aumento del 26,9%. El beneficio neto de la madre - 190 millones de yuan, año tras año, la expansión de las ganancias básicas por acción - 2,42 Yuan. Prevemos que los ingresos y beneficios de 21 años serán de 1.842 / 156 millones de yuan, respectivamente, y los beneficios no serán los esperados.
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Optimización continua de la estructura de ingresos y aumento rápido de la tasa de gastos
En 2021, los ingresos de los productos básicos de la empresa aumentaron un 14,51% año tras año en 528 millones de yuan. Los ingresos de los productos de la Plataforma de Seguridad de la red ascendieron a 588 millones de yuan, lo que representa un aumento del 31,99% con respecto al a ño anterior, y los productos relacionados con la seguridad de los datos aumentaron a una velocidad muy alta. Los ingresos de los servicios de Seguridad ascendieron a 589 millones de yuan, un aumento del 59,83% con respecto al año anterior. El margen bruto anual de ventas fue del 63,96%, una disminución de 5,01 PCT. Los gastos de venta ascendieron a 636 millones de yuan, un aumento del 44,72% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, 166 millones de yuan en gastos de gestión, un tipo de interés neto de las ventas del 0,61%, una disminución de 9,35 PCT en comparación con el mismo período del año anterior, lo que representa una gran disminución.
Aumento continuo de la inversión en I + D, transformación que afecta al rendimiento actual
A finales de 2000 había 1.255 empleados de I + D, lo que representa un aumento del 37,61% con respecto al a ño anterior y un 34,75% con respecto al número total de empleados. Los gastos de I + D ascendieron a 536 millones de yuan, un aumento del 71,82% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la proporción de la inversión en I + D en los ingresos fue del 29,42%, un aumento de 5,86 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La empresa sigue invirtiendo en la seguridad de la nube, la seguridad de los macrodatos, la seguridad de la Internet de las cosas y los servicios de Seguridad, al tiempo que aumenta la inversión en la investigación y el desarrollo tecnológicos, el desarrollo del mercado y la optimización de la gestión de productos y plataformas relacionados con nuevas direcciones estratégicas, como la seguridad de los datos, la seguridad de la creación de información, la seguridad de los terminales y las pasarelas de Seguridad inteligentes. Se espera que el nuevo negocio sea un nuevo punto de crecimiento de los beneficios.
Previsión y valoración de los beneficios
Teniendo en cuenta el aumento de la competencia en la industria, la transformación estratégica de la empresa y el cambio de la valoración de las placas, ajustamos los ingresos de 2022 - 23 a 2.406 / 3.132 millones de yuan (valor original: 2.494 y 3.457 millones de yuan), el beneficio neto de la empresa matriz a 2.174 / 084 millones de yuan (valor original: 2.25 / 308 millones de yuan), y aumentamos los ingresos previstos de 24 años a 4.024 millones de yuan, el beneficio neto a 153 millones de yuan, el EPS a 0.21 / 1.07 / 1.95 Yuan / acción, y el PE correspondiente a 617x / 122x / 67x, respectivamente. Mantener la calificación de "sobrepeso".
Indicación del riesgo
Brotes repetidos; Los gastos de los clientes intermedios no están a la altura de las expectativas; La seguridad de la red y la competencia en el mercado de la computación en nube se intensifican; La expansión del mercado de nuevos negocios no está a la altura de las expectativas.
