Iflytek Co.Ltd(002230) ( Iflytek Co.Ltd(002230) )
Punto de vista básico
Evento: en la noche del 21 de abril de 2022, la compañía reveló su informe anual 2021 y su informe trimestral 2022. La compañía logró ingresos de explotación de 18.314 millones de yuan (+ 40,61%) en 2021, un beneficio neto de 1.556 millones de yuan (+ 14,13%) y un beneficio neto retenido de 979 millones de yuan (+ 27,54%). En 2022q1, la empresa obtuvo 3.506 millones de ingresos de explotación (+ 40,17%), 111 millones de beneficios netos (- 20,57%) y 146 millones de beneficios no netos (+ 37,73%).
El rendimiento de la empresa se ajustó a las expectativas, con una ligera disminución de la tasa bruta. En 2021, los ingresos anuales de explotación de la empresa ascendieron a 18.314 millones de yuan (+ 40,61%), de los cuales los ingresos de q4 ascendieron a 7.446 millones de yuan (+ 29,70%). El margen bruto total de la empresa es de 41,13% (- 3,99 pcts), de los cuales el margen bruto de los productos y servicios educativos es de 51,66% (- 2,59 pcts). La tasa bruta de beneficio de la plataforma abierta es del 21,21% (2,87 pcts), que se debe principalmente al aumento de la proporción de publicidad y a la disminución de la tasa bruta de beneficio. El margen bruto de las operaciones de ingeniería de la información fue del 20,51% (- 6,33 pcts). La tasa de gastos de venta, gestión y I + D de la empresa es de 14,70%, 6,02% y 15,45%, respectivamente, lo que representa una buena capacidad de control de costos. En 2021, la escala de personal de la empresa aumentó en 3.301 personas, lo que sentó una base más sólida para la mejora de la rentabilidad, el fortalecimiento de la posición de liderazgo industrial y la garantía del desarrollo sostenible. 2022q1 Company continues High Growth, this is also the company continues to increase the result of Investment.
En cuanto a la educación inteligente, la solución regional de la empresa “enseñar a los estudiantes de acuerdo a sus aptitudes” se replica a gran escala y el valor del producto final C se verifica continuamente. En el sector de la educación, la empresa logró ingresos de 6.232 millones de yuan en 2021, un aumento de aproximadamente el 49% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, lo que mantuvo un alto crecimiento. En el lado G, la solución integral de la enseñanza de acuerdo a sus aptitudes se ha aplicado continuamente en casi 20 ciudades, distritos y condados de todo el país, y la aplicación de la tecnología de marcado inteligente en el examen de ingreso a la Universidad se ha ampliado de 9 provincias a 12 provincias. En el lado B, la empresa se centra en la profundización y expansión del valor de la aplicación del producto en el entorno escolar, en el que el trabajo en capas ha servido a más de 8.000 escuelas, y el servicio después de la escuela ha cubierto más de 170 distritos y condados y más de 4.000 escuelas; En el lado C, el Manual de aprendizaje personalizado de la empresa puede ahorrar a los estudiantes casi el 60% del tiempo de aprendizaje inválido, y la tasa media de resolución de problemas erróneos es superior al 80%. En 2021, el número de escuelas en funcionamiento aumentó un 50%, el tamaño de los usuarios aumentó un 40% año tras año y la tasa de continuación de las compras aumentó del 75% al 90%. Las ventas de máquinas de aprendizaje aumentaron un 150%, mientras que las ventas de TMall GMV aumentaron un 200% año tras año.
El “negocio de la base” de la empresa está profundamente arraigado y la escala de aplicación de aterrizaje se amplía continuamente. En 2021, la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa “servicios de base” alcanzó el 47%, lo que representa más del 50% de los ingresos totales de la empresa, y se lograron avances en varias líneas de negocio. En cuanto a los servicios médicos inteligentes, la empresa obtuvo 338 millones de ingresos (+ 8,06%), y los asistentes médicos generales han cubierto 28 provincias (regiones autónomas, municipios directamente dependientes del Gobierno central) y 284 distritos y condados de todo el país y se han aplicado de manera normal. En cuanto al negocio de Smart City, la empresa obtuvo ingresos de 4.974 millones de yuan (+ 29,62%), y el negocio de “SMART super brain” ha aterrizado en Tongling, Hefei, Tianjin, Changchun, Henan Luohe, Shaanxi Tongchuan, Mongolia Interior Wuhai, etc. En cuanto a la plataforma abierta y el negocio de consumo, la empresa obtuvo 4.687 millones de ingresos (+ 52,19%), de los cuales la Plataforma de desarrollo de IFC ha abierto 449 capacidades y programas de Ia al mundo exterior, con un total de 2,93 millones de desarrolladores agrupados, centrándose en 18 sectores de la financiación de La energía, la agricultura y la energía. En cuanto al negocio de automóviles inteligentes, la empresa obtuvo 449 millones de ingresos (+ 38,92%), 7 millones de unidades instaladas en todo el año, más de 200 nuevos modelos entregados, más de 40 empresas cooperativas de automóviles y un aumento del 90% en las reservas fijas.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
De acuerdo con el informe anual 2021 y el primer informe trimestral 2022 de la empresa, creemos que el negocio general de la empresa mantendrá una tendencia de rápido crecimiento, la estabilidad gradual de los productos y la estructura empresarial también hará que el margen bruto de la empresa se mantenga estable en el futuro, y pronosticamos que las ganancias por Acción de la empresa en 2022 – 2024 serán de 0,92 Yuan, 1,21 yuan y 1,56 Yuan (las previsiones originales de 22 – 23 años son de 1,12 yuan y 1,52 Yuan), con referencia a la relación P / E de 50 veces de la empresa en 2022 y el precio objetivo correspondiente de 46,00 Yuan. Mantener la calificación de sobrepeso.
Indicación del riesgo
La competencia en el mercado se ha intensificado, y el desarrollo de algunos negocios de pista de carreras no está a la altura de las expectativas.
