Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) ( Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) )
Asunto:
La empresa publicó su informe anual 2021, con ingresos de 1.848 millones de yuan, un aumento del 53,29% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 763 millones de yuan, un aumento del 69,72% con respecto al año anterior, y un beneficio neto no deducible de 683 millones de yuan, un aumento del 66,39% con respecto al año anterior. 2021q4, los ingresos de 576 millones de yuan, un aumento del 72,58%, el beneficio neto de la madre 212 millones de yuan, un aumento del 69,69%. Se propone distribuir un dividendo en efectivo de 10,00 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones, a fin de aumentar el Fondo de reserva de capital a todos los accionistas por cada 10 acciones.
Perspectiva de Seguridad:
El rendimiento se ajusta a las expectativas, el gran aumento de los envíos de línea King Kong impulsa el alto rendimiento. En 2021, la empresa logró 45.408000 km de ventas de línea King Kong, un aumento del 82,8% con respecto al a ño anterior, de las cuales las ventas de q1 / q2 / q3 / q4 fueron 857,2 / 1131,2 / 1097,3 / 14551000 km, respectivamente, lo que impulsó un aumento sustancial de la escala de ingresos de La empresa. En 2021, el gran aumento de los envíos de la línea King Kong de la empresa se benefició, por una parte, del rápido crecimiento de la escala de la nueva instalación fotovoltaica y, por otra, del desarrollo eficaz del mercado de la empresa, la empresa y Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) \ \ \ \ 2021 gaojing North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) 1 En 2021, la tasa bruta de beneficio de la línea King Kong disminuyó un 57,26%, un 1,46% año tras año, lo que refleja un ligero aumento de la competencia en la industria.
Seguir promoviendo la reducción de costos y fortalecer la competitividad de los costos. En 2021, el precio medio de venta de la línea de diamantes de la empresa fue de 40,17 Yuan / km, una disminución del 15,7% con respecto al a ño anterior; El costo medio de producción es de 17,17 Yuan / km, una disminución del 12,7% en comparación con el a ño anterior. En 2021, la empresa mejoró la eficiencia de la línea de producción y la eficiencia de una sola línea de producción aumentó en un 50%, lo que redujo los costos directos de mano de obra, depreciación, energía y energía. Además de la mejora del proceso de producción, la empresa intensificó sus esfuerzos para ampliar las materias primas hacia arriba para reducir los costos de producción, ha invertido fondos especiales en la investigación y el desarrollo de materiales de base de alambre de corte y micropolvo de diamante, y tiene previsto invertir alrededor de 159 millones de yuan para construir un Proyecto anual de 6.000 toneladas de materiales de base de alambre de corte de diamantes (alambre amarillo) y establecer Shaanxi meichang Diamond Material Science and Technology Co., Ltd. Con fondos propios.
La capacidad de línea fina es excepcional, y se espera que construya la competitividad de la diferenciación. El equipo de I + D de la empresa se centra en la demanda de rebanadas fotovoltaicas y grandes extensiones, innova continuamente, el diámetro de la línea de productos de 45 μ M se refina a 38 a través de varias iteraciones μ Estar a la vanguardia de la industria; Al mismo tiempo que el desarrollo de la línea fina, la innovación “Corte flexible” y “Corte estructural de alambre” tecnología, optimizar el efecto de Corte. Desde 2022, el proceso de laminado de obleas de silicio monocristalino de tipo P se ha acelerado, los componentes de baterías de tipo n han surgido gradualmente, se espera que las obleas de silicio de tipo N se vuelvan más laminadas en el futuro, lo que plantea mayores requisitos para el cableado fino del alambre de diamantes, la empresa Se basa en el diseño y la acumulación prospectivos en el cableado fino, se espera que forme una ventaja competitiva diferenciada.
Recomendaciones de inversión. Teniendo en cuenta la demanda del mercado y la situación de la competencia, ajustando ligeramente las previsiones de beneficios, se prevé que el beneficio neto de la matriz para 2022 – 2024 sea de 9,63 (valor original 9,53), 11,53 (valor original 11,78) y 14,07 (nuevo) millones de yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 2,41, 2,88 y 3,52 Yuan, respectivamente, y que el Pep dinámico sea de 25,5 millones de yuan. 3, 21.1, 17.3 veces. El auge de la industria fotovoltaica, la empresa en el campo de la línea King Kong tiene una ventaja competitiva destacada, mantener la calificación de la empresa “recomendada”.
Consejos de riesgo. La demanda de la industria fotovoltaica se ve afectada por muchos factores, como la política Verde, la macroeconomía, la competencia industrial y la situación epidémica de covid – 19, etc., y existe el riesgo de que la demanda del mercado de la nueva instalación fotovoltaica y la línea King Kong no sea la esperada. El patrón de competencia de los enlaces de obleas de silicio aguas abajo de la línea King Kong cambia rápidamente, si la empresa no puede adaptarse a esta tendencia y no puede ampliar eficazmente los nuevos clientes de obleas de silicio, puede afectar a la cuota de mercado. La intensificación de la competencia industrial o el aumento de los precios de las materias primas pueden dar lugar a un nivel de beneficios inferior al esperado.
