Joy Kie Corporation Limited(300994) ( Joy Kie Corporation Limited(300994) )
Eventos:
La empresa publicó el informe anual 2021: los ingresos anuales de 2021 ascendieron a 3.710 millones de yuan, un aumento del 62,31%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 205 millones de yuan, un 30,91% más que el año anterior. El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 189 millones de yuan, un 34,68% más que el mismo período del año anterior; Las ganancias básicas por acción fueron de $1.27.
La empresa publicó el primer informe trimestral 2022: 2022q1 para lograr ingresos de 774 millones de yuan, un aumento del 3,31%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 42 millones de yuan, un aumento del 27,41%. El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 42 millones de yuan, un 30,38% más que el año anterior.
Punto de vista del yuan nacional:
En el segundo semestre de 2021, la presión del lado de los costos es obvia, y el margen de beneficio de 2022 q1 mejora.
En 2021, los ingresos de la empresa en el extranjero representaron casi el 99%. Debido a la apreciación del RMB, el aumento de los precios de las materias primas y los gastos de transporte marítimo, el costo de producción unitario de las bicicletas aumentó de 291,07 Yuan / vehículo en 2020 a 358,50 Yuan / vehículo, lo que representa un aumento del 23,17%. 2021q4 Company Income increased Benefits, achieved 1.116 million Yuan Income, on the same year + 24.82%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 58 millones de yuan (- 5,48% año tras año); El margen bruto se redujo al 1,98%, frente a – 18,61 PCT, frente a – 16,15 PCT, debido principalmente a la presión de los costos y al ajuste de los costos de transporte de los costos de venta a los costos de funcionamiento; La tasa neta de interés fue del 5,20%, año tras año – 1,67 PCT y – 0,89 PCT. 2022q1 el costo y la presión del lado de los costos mejoraron ligeramente, el tipo de interés neto de la empresa fue de 5,49%, en comparación con + 1,05 PCT, en comparación con + 0,29 PCT, si la depreciación futura del RMB, la mejora de los costos de las materias primas y el transporte marítimo, el control efectivo de la tasa de costos, o mejorar aún más el nivel de beneficios de la empresa.
Aumento de la proporción de productos de gama media y alta, aumento significativo del precio medio de venta
En 2021, los ingresos del negocio de bicicletas (bicicletas para adultos + bicicletas para niños + bicicletas eléctricas) ascendieron a 2.315 millones de yuan, frente a + 72,86%; El volumen de ventas fue de 5,55 millones de vehículos (+ 46,90%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido a la continua influencia de la epidemia, la disminución de los viajes de transporte público en el extranjero y el aumento de la demanda de bicicletas; Las existencias de 440000 vehículos, más del 65,33% año tras año, se debieron principalmente al aumento de los costos del transporte marítimo, la escasez de contenedores y el aumento de las existencias de comercio electrónico en el extranjero, lo que dio lugar a la acumulación de carga en el puerto. En cuanto a los productos, los ingresos de las bicicletas adultas y las bicicletas eléctricas de refuerzo aumentaron un 100,50% y un 101,06%, respectivamente, en comparación con 2020, lo que aumentó el precio medio de venta de las bicicletas de 354,82 Yuan / unidad en 20 años a 417,50 Yuan / unidad en 21 años, lo que representa un aumento del 17,67% año tras año. Entre ellos, la proporción de ingresos de la banda de rodadura eléctrica con un precio unitario más alto aumentó del 7,78% al 9,63%.
La tasa de penetración de la banda de rodadura eléctrica sigue aumentando y se espera que la optimización de la estructura de ingresos restablezca el nivel de beneficios.
Con el aumento de la aceptación de los consumidores en el mercado estadounidense y el crecimiento continuo del mercado europeo, se espera que la penetración de la banda de rodadura eléctrica siga aumentando en el futuro, lo que impulsará el rápido crecimiento de las exportaciones chinas de banda de rodadura eléctrica. Teniendo en cuenta que los ingresos de la banda de rodadura eléctrica de la empresa representan menos de dos dígitos en la actualidad, y la proporción de los ingresos del modelo OBM de la marca propia es sólo del 12,56%, se espera que la estructura de ingresos de la empresa siga optimizando en el futuro, junto con la devaluación del RMB, la disminución de los costos de las materias primas y los gastos de transporte marítimo, y se espera que el nivel de beneficios aumente en el futuro con el mayor volumen de ventas de la banda de rodadura eléctrica de la marca propia en el extranjero, como hiland.
Asesoramiento sobre inversiones y previsión de beneficios
La marca propia de la empresa Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) \ Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa sean de 45,76 / 57,68 / 7.015 millones de yuan, respectivamente, el beneficio neto de la matriz es de 2,50 / 3,17 / 386 millones de yuan, EPS es de 1,29 / 1,63 / 1,99 Yuan / acción, correspondiente a pe 21,56 / 17,06 / 13,99 veces, mantener La calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Fluctuación de los precios de las materias primas; El desarrollo del mercado no está a la altura de las expectativas; La competencia industrial se intensifica.
