Xiamen Intretech Inc(002925) ( Xiamen Intretech Inc(002925) )
Eventos:
La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022: los ingresos anuales de 2021 ascendieron a 7.061 millones de yuan, un aumento del 32,79% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la madre ascendió a 1.093 millones de yuan, lo que representa un aumento del 6,68% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 959 millones de yuan, un aumento del 6,00% con respecto al año anterior; Las ganancias básicas por acción fueron de $1.40. Los ingresos del primer trimestre de 2022 ascendieron a 1.292 millones de yuan, una disminución del 20,60% en comparación con el a ño anterior y del 10,98% en relación con el mes anterior. El beneficio neto de la madre ascendió a 155 millones de yuan, lo que representa una disminución del 38,98% y del 24,32% en comparación con el a ño anterior.
Punto de vista del yuan nacional:
La fuerte demand a de productos en el extranjero ha dado lugar a un aumento de la tendencia, 22q1 rendimiento disminuyó ligeramente debido a la fuerte demanda de máquinas de grabado doméstico, bienes fungibles y otros productos relacionados en el mercado extranjero, junto con el rápido crecimiento de nuevos negocios, incluida la electrónica de automóviles, la empresa 2021 logro de un rápido crecimiento, los ingresos anuales de 7.061 millones de yuan (yoy + 32,79%); Debido a la perturbación de la situación epidémica, la base del mismo período del año pasado se vio afectada por factores más altos, el rendimiento general del 2022q1 disminuyó. En un solo trimestre, 2021q1 – 4 logró ingresos de 16,26 / 20,27 / 19,57 / 1.451 millones de yuan, respectivamente, año tras año + 120,01% / + 108,38% / + 18,64% / – 25,82%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2,56 / 3,14 / 3,17 / 205 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año pasado + 52,56% / + 42,14% / + 6,19% / – 39,03%. Desde el punto de vista de la División de productos, los ingresos de los productos electrónicos de consumo innovadores ascendieron a 4.305 millones de yuan, lo que representa un aumento del 34,65% con respecto al a ño anterior. Los ingresos anuales de los productos de componentes de control inteligente ascendieron a 1.079 millones de yuan (yoy + 12,94%), principalmente debido a la escasez de suministros de chips en el segundo semestre del año. Los ingresos de los productos de salud y medio ambiente ascendieron a 647 millones de yuan (yoy + 19,15%), lo que se benefició de la descarga continua de productos como purificadores de aire y humidificadores. El rápido crecimiento de los productos electrónicos de automoción, los ingresos de 236 millones de yuan, un aumento del 41,81% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, principalmente en el espejo electrónico anti – deslumbramiento, módulos de memoria de tragaluz y otros ingresos de ventas aumentaron rápidamente.
Presión sobre la rentabilidad causada por múltiples factores desfavorables
Debido a la repetición de la epidemia, la fluctuación de los tipos de cambio y el aumento de los precios de las materias primas, as í como la escasez de chips y otros factores adversos, la rentabilidad de la empresa se ha visto sometida a presión, en 2021, el margen bruto integrado de la empresa disminuyó en 5,78 PCT a 27,97%, el tipo de interés neto integrado disminuyó en 3,82 PCT a 15,48%. En cuanto a los gastos del período, la tasa de gastos de venta / gestión aumentó 0,29 PCT / 0,62 PCT a 1,27% / 4,09% y la tasa de gastos financieros disminuyó 1,24 PCT a 0,45%. En cuanto a la inversión en I + D, la inversión en I + D en 2021 fue de 380 millones de yuan (yoy + 24,97%), la tasa de gastos de I + D disminuyó ligeramente de 0,34 pcts a 5,38%, mientras que la proporción de personal de I + D de la empresa se mantuvo por encima del 20%.
Se espera que la rentabilidad se repare marginalmente y que no se modifique el potencial de desarrollo a mediano y largo plazo.
En los últimos años, la empresa ha seguido desarrollando la industria, las normas de los vehículos, la atención médica y las máquinas de alimentos de alta gama, etc. sobre la base de la Unión profunda de los principales clientes, como cricut, PMI y Logitech, la empresa ha desarrollado activamente otros grupos de clientes, como Bosch, y se espera que se convierta en un nuevo punto de crecimiento del rendimiento en el futuro. A corto plazo, con una situación epidémica estable en el futuro, el tipo de cambio superpuesto y la mejora marginal de las materias primas, el transporte marítimo y el suministro de chips, se espera que la rentabilidad de la empresa se repare marginalmente; A medio y largo plazo, la empresa en la investigación y el desarrollo de la innovación para empoderar la fuerza de los productos y la matriz de productos diversificados, profundizar la implementación de la estrategia de ballenas grandes y udm2. Estrategia 0, el potencial de crecimiento de la empresa no disminuye.
Asesoramiento sobre inversiones y previsión de beneficios
Para la innovación electrónica de consumo + Internet de las cosas, la Plataforma de incubación de productos de la empresa, la tendencia principal de los productos es buena, la investigación y el desarrollo de nuevos productos también ha entrado en un período ascendente, el seguimiento se espera que continúe el desarrollo constante. Ajustamos las previsiones de beneficios, y esperamos que la empresa logre ingresos de 81,68 / 104,76 / 13.491 millones de yuan en 2022 – 2024, respectivamente, con un beneficio neto de 12,31 / 14,95 / 1.914 millones de yuan y EPS de 1,57 / 1,91 / 2,44 Yuan, correspondientes a pe 13,95 / 11,48 / 8,97 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Los nuevos productos eclosionan menos de lo esperado; Fluctuación del tipo de cambio por encima de las expectativas; La volatilidad de los precios de las materias primas superó las expectativas.
