Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) ( Zhejiang Huatong Meat Products Co.Ltd(002840) )
Punto de vista básico
Los precios de los cerdos se han reducido en gran medida, lo que ha dado lugar a una presión significativa sobre el rendimiento a corto plazo de la empresa. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 8.342 millones de yuan, una disminución del 5,59% con respecto al a ño anterior; La pérdida neta de beneficios de la empresa matriz fue de 192 millones de yuan, un – 242,46%; La pérdida de beneficios no deducidos fue de 240 millones de yuan, una disminución del 63,3% con respecto al a ño anterior. En cuanto a las operaciones, el volumen de ventas de la placa de sacrificio y procesamiento de carne aumentó notablemente, con ingresos de 7.948 millones de yuan en 2021 y ventas de 418300 toneladas, con un precio medio de 19 Yuan / kg, con variaciones interanuales de – 6,68%, 34,67% y – 39,03%, respectivamente. En 2021, los ingresos de la industria avícola ascendieron a 107 millones de yuan y las ventas a 358000 toneladas, lo que representa un cambio de 409,52% y 16,16%, respectivamente.
En 2021, la empresa puso en marcha la capacidad de producción agrícola para dar forma a los nuevos talentos de la cría en Zhejiang. El saldo contable final de los activos biológicos fungibles de la empresa en 2021 fue de 410 millones de yuan, un aumento del 215% año tras año (de los cuales, los activos biológicos fungibles ascendieron a unos 120 millones de yuan). El saldo final de los activos fijos fue de 3.211 millones de yuan, lo que representa un aumento del 103% con respecto al a ño anterior (de los cuales, en 2021, los proyectos de construcción interna se transfirieron a activos fijos por valor de 1.627 millones de yuan). El valor contable final de los activos biológicos productivos fue de 324 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado (de los cuales, el importe acumulado por deterioro del valor fue de aproximadamente 59,72 millones de yuan). A partir del anuncio de la empresa, la capacidad de producción de cerdos vivos de la empresa 2021 para acelerar la puesta en marcha, 2021 un total de 134700, 2022 – 2023 se espera que la columna de 1,2 millones y 2,5 millones, la columna de crecimiento rápido, suficiente crecimiento.
En 2022, la columna gradualmente se materializó, la valoración del espacio de reparación es suficiente. En la actualidad, la empresa ha construido cerca de 2,5 – 2,6 millones de edificios de capacidad de autosuficiencia integrada. De acuerdo con la columna de la empresa en marzo, las ventas de cerdos vivos en marzo de 82.000, en febrero (59.000) un crecimiento significativo, la cadena mensual de crecimiento continuo y alto demostró una vez más la capacidad de cría de la empresa, se espera que la columna en el primer semestre de 2022 alrededor de 500000, la columna en el segundo semestre de alrededor de 700000, todo el a ño se espera que mantenga un rápido crecimiento mensual. Teniendo en cuenta que se espera que el ciclo porcino se invierta antes de 2023, el valor de mercado de la empresa correspondiente en 2023 es inferior a 3.000 Yuan / cabeza, el espacio de reparación de la valoración es suficiente.
Las ventajas de la cría de cerdos en los edificios son obvias, y el exceso de ingresos de los cerdos vivos en la provincia de Zhejiang es obvio. El modo de cría de la empresa es la cría de cerdos en edificios autopropulsados, con una tasa de supervivencia de casi el 90% y una ventaja significativa. Con el aumento de la producción de 2022q1, se espera que el costo de la cría disminuya obviamente. Además, de acuerdo con el informe mensual de marzo, los ingresos de ventas de una sola cabeza de la empresa en marzo fueron de alrededor de 1650 Yuan, dando 115 kg de peso medio de la columna se puede calcular la suposición de que el precio de venta de los cerdos comerciales de la empresa en 13 – 14 Yuan / kg, significativamente más alto que el pastoreo de 11,64 Yuan / kg y 12,17 Yuan / kg de wenshi, un solo cabeza con ingresos excesivos obvios. Además, Zhejiang tiene pocos hogares separados, que pertenecen a la zona natural libre de epidemias, y tiene ventajas naturales para la prevención y el control de la peste porcina africana y otras enfermedades. Teniendo en cuenta que la empresa es actualmente una rara empresa de cría a gran escala que cotiza en bolsa en la provincia de Zhejiang, la capacidad de producción porcina de la empresa debe tener un valor de mercado medio superior.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica incontrolada se produce en el proceso de cría, el precio de los cereales aumenta considerablemente el costo de los piensos.
Sugerencias de inversión: los edificios crían caballos negros para mantener la calificación de “comprar”. Teniendo en cuenta la disminución de los precios de los cerdos en 2022 y el fuerte aumento de los precios de las materias primas para piensos, la empresa redujo sus previsiones de beneficios a 22 años, y se espera que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 0,40 / 14,64 / 2.952 millones de yuan (El beneficio neto de la empresa de 22 a 23 años es de 421 / 1.010 millones de yuan), lo que corresponde al precio actual de las acciones pe 17,7 / 6,7 / 3,5 X.
