Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) ( Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) )
Informe trimestral 2022: en el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa durante el período que abarca el informe ascendieron a 575 millones de yuan, lo que representa un 2,91% anual; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 61 millones de yuan (- 25,15% año tras año). El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 49 millones de yuan, frente al 27,28% del mismo período del año anterior.
Los ingresos del primer trimestre se mantuvieron estables debido a la mala fecha del Festival de primavera y a la epidemia. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 575 millones de yuan, un 2,91% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y la escala general de ingresos se mantuvo básicamente plana durante el mismo per íodo del año pasado debido a la mala fecha del Festival de primavera y a la epidemia. Se espera que todo el año siga el desarrollo constante de la construcción de terminales en la isla y la expansión de nuevos canales.
La presión a corto plazo sobre los beneficios y el cambio de las normas contables perturban el margen bruto. En el primer trimestre de 2022, la empresa obtuvo un beneficio neto de 61 millones de yuan, un 25,15% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. Por un lado, la presión sobre los beneficios se debe al aumento general de los precios de las materias primas y a la reducción del margen de beneficio, Por otro lado, se espera que esté relacionada con la disminución de la proporción de canales directos con un margen bruto relativamente alto. Margen bruto: el margen bruto de la empresa en el primer trimestre fue del 38,59%, en comparación con el mismo período del a ño anterior – 5,43 PCT, debido a los cambios en las normas contables, los gastos de transporte se ajustaron a la lista de costos, se espera que el margen bruto se mantenga relativamente estable después del ajuste retroactivo, y el aumento de los precios de las materias primas a granel también tuvo un impacto en el margen bruto. Tasa de gastos del período: en el primer trimestre, la tasa de gastos del período de la empresa fue del 28,41%, año tras año – 1,75 PCT, de los cuales la tasa de gastos de ventas / gestión / I + D / Finanzas fue del 20,06% / 5,71% / 2,18% / 0,47%, respectivamente – 1,91 / + 1,10 / – 0,70 / – 0,24 PCT. La disminución de la tasa de gastos de venta se ve afectada por el cambio de las normas contables, y se prevé que después del ajuste retroactivo, la tasa de gastos de venta aumentará ligeramente en comparación con la anterior. Tasa neta de interés: tasa neta de interés del primer trimestre 10,67%, año tras año – 3,50 PCT.
Centrarse en los productos básicos + transformación de todo el canal juntos impulsa el crecimiento de la empresa. En cuanto a los productos, el ajuste continuo de la estructura de los productos, centrándose en los recursos de cada categoría de productos básicos potenciales, la eliminación de algunos de los productos de crecimiento más lento, junto con el volumen continuo de los productos de gran tamaño, se espera que desempeñe gradualmente la ventaja de escala, y mediante El ajuste de la proporción de ventas de productos de mayor margen bruto para mejorar el margen de beneficio. En cuanto a los canales, la empresa siguió promoviendo la construcción de tiendas en la isla, llevando a cabo operaciones a granel en el hundimiento. La División de carga cuantitativa tiene 16 provincias y ciudades clave, aumenta la fuerza de distribución del canal de distribución de carga cuantitativa, amplía la cuota de mercado a través de la inversión, mejora la distribución de la construcción del canal de distribución. Al mismo tiempo, aumentar el desarrollo de canales emergentes en línea, como el temblor de voz, manos rápidas, y la expansión de canales de aperitivos fuera de línea.
Sugerencias de inversión: los ingresos de la empresa se estiman en 27,20 / 32,85 / 3.893 millones de yuan en 2022 – 2024, en comparación con + 19,2% / + 20,8% / + 18,5%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3,19 / 4,96 / 676 millones de yuan, en comparación con + 111,5% / + 55,5% / + 36,3%, lo que equivale a 2,46 / 3,83 / 5,22 yuan para EPS, y 27 / 17 / 13x para pe. Mantener la calificación de “recomendación” teniendo en cuenta que la empresa ha establecido una ventaja competitiva básica y ha aumentado el potencial de rendimiento mediante la expansión de la carga cuantitativa.
Consejos de riesgo: la expansión del canal es menor de lo esperado, el impacto de la epidemia es mayor de lo esperado, problemas de seguridad alimentaria, etc.
