Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) ( Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) )
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La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022: los ingresos de explotación en 2021 ascendieron a 13.086 millones de yuan, yoy + 81%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 2.010 millones de yuan, yoy + 214%. 4q21 Company achieved Business income of 4.842 million Yuan, yoy + 57%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 680 millones de yuan, yoy + 73%. 1q22 Company achieved Business income of 3.201 million Yuan, yoy + 44%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 424 millones de yuan, yoy + 27%; El beneficio neto deducido de la no devolución es de 381 millones de yuan, yoy + 20%. El plan de distribución de beneficios es de 11 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones, y la tasa de dividendos en efectivo es del 31,4%.
Comentarios:
Los ingresos trimestrales aumentaron rápidamente y la competencia por las máquinas de limpieza de suelos se intensificó. En cuanto a los productos, los ingresos de la marca Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) Brand Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) \ Brand 22q1 Service Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Brand Business Income yoy + 50%, Tim can Brand Business Income yoy + 85%, Own Brand Business Income percentage increased to 94.0%. Específicamente: 1) Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) \ Según Ovi Cloud, 21q3 / 21q4 / 22q1 Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) \ \ En cuanto a la competencia en el mercado, las ventas al por menor de X1 y n9 + fueron del 17,4% y el 4,7% en marzo de 2002 (1,3 / 5,6 PCT menos que a finales de 2001), respectivamente, y las nuevas ventas de T10 Turbo aumentaron al 12,9% en marzo. Marca tianke: en 21 años, el volumen total de envío de la marca tianke ascendió a 2,67 millones de unidades (+ 242%), el precio medio de envío fue de 1.923 Yuan (+ 19%), de las cuales las ventas de la nueva serie fuwan 2,0 representaron el 45% de las ventas anuales de lavadoras de suelos. Según Ovi Cloud Network, 21q4 / 22q1 added lavable Ground Machine online Retail amount is 144% / 30% respectively; En cuanto a la competencia en el mercado, las ventas de la marca Tim ke representaron el 53,6% en marzo de 2002, lo que representa una disminución del 16% en comparación con el nivel de 21 a ños. Desde el punto de vista de la estructura interna, de diciembre de 21 a marzo de 22 años, la relación entre las ventas de fuwan 2.0 (versión LCD), fuwan 2.0 (versión LED) y fuwan Slim fue de – 9,3, 1,4 y 1,3 puntos porcentuales, respectivamente. La aceleración de la entrada de la nueva marca Tiene un efecto de tracción hacia abajo en la banda de precios de la industria de la lavadora de suelos.
Los gastos siguieron aumentando, y el tipo de interés neto del primer Q22 disminuyó 1,7 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior. En 2021, el margen bruto de la empresa fue de 51,4% (+ 8,6 pcts), el margen bruto de 1q22 fue de 49,5% (yoy + 2,7 pcts), y el aumento del margen bruto se debió principalmente a la mejora del precio medio del producto (aumento de la proporción de marcas independientes + optimización de la Estructura del producto). Desde el punto de vista de la inversión de costos, en 2021 y 22q1, las tasas de gastos de venta de yoy + 3,2 pcts, yoy + 4,4 pcts, respectivamente, la empresa para establecer la conciencia de marca para aumentar continuamente el cultivo de los consumidores. 1q22 la tasa de gastos de I + D alcanza el 5,1% (yoy + 1,0 pcts), la empresa mantiene una alta inversión continua en I + D; Debido al aumento de los gastos de pago de los incentivos de capital, la tasa de gastos de gestión del 1q22 aumentó un + 0,8% año tras año. El tipo de interés neto de 1q22 fue del 13,23% (15,36% en 21 años), una disminución del 1,7% con respecto al a ño anterior. En cuanto al balance, los fondos propios de la empresa al final del primer trimestre ascendieron a 3.890 millones de yuan, lo que representa el 37% del total de activos, y la Plataforma de seguridad operacional es adecuada. En 2021, el flujo de caja neto de explotación fue de 1.760 millones de yuan, y la relación entre el flujo de caja neto de explotación y el beneficio neto de la empresa matriz alcanzó el 88%.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: la empresa es el líder de doble material de la máquina de limpieza de suelos y la máquina de limpieza de suelos, que utiliza la estrategia de doble marca de ” Ecovacs Robotics Co.Ltd(603486) + Tim ke”, continúa lanzando nuevos productos de gama alta, el mercado extranjero se espera que se beneficie de la caída de los proyectos de bonos convertibles, una nueva ronda de incentivos de capital muestra la confianza de la dirección. Teniendo en cuenta que la situación epidémica puede debilitar repetidamente la capacidad de consumo de los residentes, as í como la competencia en el mercado de lavadoras de suelos tiende a ser intensa, la empresa redujo el beneficio neto 2022 – 2023 a 2.520 millones de yuan / 3.040 millones de yuan (8% / 18% inferior a la previsión anterior), aumentó la previsión de beneficios 2024 a 3.760 millones de yuan, el precio actual corresponde a 23 / 19 / 15 veces PE, manteniendo la calificación de “aumento de la participación”.
Consejos de riesgo: escasez de suministro de chips, aumento de la competencia en el mercado, mala ruta de transporte marítimo.
