Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) ( Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
Crecimiento del rendimiento superior, fuerte rentabilidad
La empresa reveló un informe trimestral de 2022, los ingresos y los beneficios netos de la madre aumentaron un 19,34%, 23,38% año tras año, en comparación con 2021, la tasa de crecimiento anual aumentó 3,03 PCT, 2,04 PCT. Los ingresos netos por concepto de intereses aumentaron un 23,97% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que representa un aumento de 11,82 PCT en comparación con 2021, principalmente debido a la fuerte demanda de crédito. La Roe media ponderada de 22q1 alcanzó el 13,05%, aumentó 1,36 PCT y la rentabilidad siguió aumentando.
El margen de interés neto sigue aumentando.
El margen de interés neto de la empresa 22q1 alcanzó el 3,09%, lo que representa un aumento de 3 BP en comparación con el a ño 2021, y básicamente ha mantenido la tendencia de recuperación desde el 21q4. El crédito de 22q1 mantuvo un alto crecimiento, el crecimiento de los préstamos al final del período alcanzó el 24,06% año tras año, en comparación con el final del 21q4 aumentó en 0,47 PCT. 22q1 nuevos préstamos de 10.323 millones de yuan, un aumento interanual de 2.498 millones de yuan, de los cuales 1.347 millones de yuan en préstamos públicos, préstamos al por menor y el mismo período del año pasado en gran medida sin cambios. Al final del 22q1, los depósitos de la empresa aumentaron un 15,39% año tras año, lo que representa un aumento de 0,31 PCT en comparación con el final del 21q4. 22q1 nuevos depósitos ascendieron a 21.520 millones de yuan, un aumento interanual de 3.300 millones de yuan. La empresa siguió consolidando las ventajas de las pequeñas y microempresas, el saldo de los préstamos personales al final del 22q1 aumentó un 34% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el volumen de préstamos de un solo trimestre aumentó 643 millones de yuan en comparación con el mismo período del año anterior. Al final del 22q1, los préstamos minoristas ascendieron a 268200 Yuan, lo que representa un aumento del 24,9% con respecto al a ño anterior, un aumento del 2,6% con respecto al año 2021, en el que los préstamos operativos individuales aumentaron un 4,6% y disminuyeron un 2%, respectivamente.
La calidad de los activos es sólida y la cobertura de las provisiones sigue siendo elevada.
La tasa de morosidad de la empresa al final del 22q1 fue del 0,81%, que se mantuvo estable en comparación con el final del 21q4, y la proporción de préstamos de interés aumentó ligeramente en 5 BP al 0,94%. La proporción de préstamos no productivos y préstamos de interés sigue siendo baja y la calidad general de los activos es sólida. La tasa de cobertura de la provisión al final del 22q1 fue de 532,73%, 0,91 PCT en comparación con el final del 21q4, que fue el nivel más alto de la historia. El espesor de la provisión aumentó continuamente para mejorar la capacidad de compensación de riesgos y la capacidad de retroalimentación de beneficios.
Complementar el capital básico de primer nivel con fuentes exógenas endógenas para avanzar en la expansión de los activos
A finales del 22q1, la ratio de adecuación del capital básico de nivel 1 de la empresa era del 10,01%, lo que representaba una disminución de 20 BP en comparación con el 21q4, y todavía se encontraba en un nivel relativamente alto. En los últimos dos años, la tasa de crecimiento anual de los préstamos corporativos se ha mantenido básicamente en torno al 20%, el consumo de capital básico de primer nivel es más rápido. Sin embargo, la rápida liberación del rendimiento puede ayudar a mejorar la capacidad de crecimiento endógeno del capital, además de los bonos convertibles de las empresas ya aceptados por la Comisión Reguladora de valores de China, la medición estática de los bonos convertibles de 6.000 millones de yuan puede mejorar la tasa de adecuación del capital básico de nivel 1 2,87 PCT, el capital exógeno endógeno para la expansión de los activos de las empresas para hacer un buen avance.
Recomendaciones de inversión: el primer trimestre establece una base sólida para todo el a ño, se espera que el alto rendimiento siga aumentando
La economía privada activa de la región ha dado lugar a una fuerte demanda de crédito, la empresa se adhiere claramente a la orientación de mercado de los servicios a la agricultura, las zonas rurales, las pequeñas empresas y las microempresas, las pequeñas empresas y las microempresas tienen una ventaja obvia en la primera etapa, y ha formado un sistema perfecto de servicios de microfinanciación a lo largo de los a ños. Al mismo tiempo, controlar estrictamente el riesgo de crédito y mejorar continuamente la calidad de los activos. La apertura del primer trimestre “rojo” para el lanzamiento de todo el año sentó las bases para el impacto de la epidemia se debilitó, se espera que el seguimiento mantenga un lanzamiento de crédito más rápido. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz aumente un 21,31%, un 19,26% y un 17,23% en 2022 – 2024. En la actualidad, la empresa correspondiente PB (LF) es 1,13 veces, dando el objetivo PB 2022 1,4 veces, el precio objetivo correspondiente 11,12 Yuan, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la macroeconomía está disminuyendo, la demanda de microcréditos pequeños es insuficiente, el riesgo de crédito fluctúa,
