Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) ( Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) )
Puntos de inversión
Sinopsis del rendimiento: en 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.510 millones de yuan (+ 88,0%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 220 millones de yuan (+ 18 – 230 millones de yuan en previsión del rendimiento), mientras que el beneficio neto de la empresa matriz fue de 190 millones de yuan (+ 156 – 206 millones de yuan en previsión del rendimiento) y de 339,6%. La empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 1 Yuan (incluido el impuesto) por cada 10 acciones a todos los accionistas.
Los ingresos y los beneficios aumentaron rápidamente, y la proporción de empresas de máquinas de ensayo aumentó. Los ingresos y el rendimiento de la empresa siguen aumentando debido al aumento de los gastos de capital derivados de la falta de núcleo descendente. En términos trimestrales, 21q4 obtuvo ingresos de 440 millones de yuan, un + 45,8% en el mismo período del a ño pasado, un beneficio neto de 88,73 millones de yuan, un + 80,0% en el mismo período del año pasado, un margen bruto de 21q4 del 52,8%, un + 3,3 PP en el mismo período del año pasado, una relación de cadena + 5,2 PP, un tipo de interés neto del 18,9%, un + 2,6 PP en el mismo período del año pasado, una relación de cadena + 7,9 pp. Sub – Business View, the company Tester achieved Income 490 million Yuan, Income account for 32.4%, Year – on + 10.2 PP, Gross rate 67.7%, separator Income 940 million Yuan, Income account for 62.0%, Year – on – year – 7.6 PP, Gross rate 42.7%. A nivel regional, los ingresos internos de la empresa ascendieron a 990 millones de yuan, lo que representa el 65,7% de los ingresos, mientras que los ingresos extranjeros ascendieron a 520 millones de yuan, lo que representa el 34,3% de los ingresos. Durante el período que abarca el informe, la filial Hangzhou changchuan Intelligent Manufacturing Co., Ltd. Inició oficialmente el funcionamiento y la construcción de la base de producción de fabricación inteligente de Hangzhou changchuan Intelligent Manufacturing Co., Ltd. Para fortalecer aún más su capacidad de recepción de pedidos.
La rentabilidad siguió aumentando, con tasas de interés netas alcanzando un máximo de casi tres a ños. En 2021, la tasa de gastos de ventas / gestión / I + D / finanzas de la empresa fue de 9,1% / 7,4% / 21,9% / – 0,2%, año tras año – 1,8 PP / – 2,9 PP / – 1,4 PP / – 1,4 PP / – 1,4 PP, la tasa de gastos durante el período fue de 38,23%, año tras año – 7,4 PP, la capacidad de gestión y control de los gastos de la empresa siguió mejorando y promovió la rentabilidad con la garantía de más del 20% de la alta inversión en I + D. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 51,8%, año tras año + 1,7 PP, el margen neto fue del 14,7%, año tras año + 4,1 PP, de los cuales el margen neto alcanzó un máximo de casi tres a ños.
Los incentivos de capital vinculan al equipo central, que tiene la intención de adquirir exis para mejorar el diseño del negocio de la máquina de clasificación de torretas. El 11 de marzo, la empresa otorgó 4,2 millones de acciones restringidas a 156 miembros del personal básico, lo que representa el 80,77% del total de acciones restringidas concedidas, el 0,69% del capital social total y el precio de adjudicación es de 25,17 Yuan / acción. El objetivo de la evaluación de la actuación profesional del plan de incentivos se basa en los ingresos de explotación en 2021, con un crecimiento no inferior al 25%, el 56% y el 95% en 2022 – 2024, respectivamente. La compañía planea emitir acciones recientemente para recaudar fondos de apoyo no más de 280 millones de yuan, principalmente para comprar el 97,67% de las acciones de Changyi Technology (274 millones de yuan). Changyi Technology posee una participación del 100% en exis, cuyos productos básicos son clasificadores rotativos de torre, cuyos clientes intermedios incluyen empresas de semiconductores conocidas como botong, enzipu Semiconductor, MPS, Byd Company Limited(002594) \ \ Después de la fusión y adquisición, se espera que desempeñen un alto efecto sinérgico en los productos, los canales de venta y la tecnología R & D para ayudar a Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) realizar la cobertura completa
El diseño general del negocio de pruebas post – canal, la máquina de pruebas SOC de alta gama se espera que ayude a la empresa a crecer a alta velocidad. La empresa se centra en el equipo de ensayo de semiconductores, la máquina de ensayo como el núcleo, el clasificador, la Plataforma de sonda y Aoi y otros tipos de desarrollo. La tasa bruta de negocio de la máquina de prueba es alta, en SOC, digital, almacenamiento y otros campos de la máquina de prueba, el espacio de reemplazo doméstico es grande. El negocio de la máquina de ensayo de la empresa incluye la máquina de ensayo de alta potencia, la máquina de ensayo analógica, la máquina de ensayo digital, etc., y continúa centrándose en la Plataforma de la sonda, la máquina de ensayo digital y otros equipos relacionados con la investigación y el desarrollo, en el campo de las pruebas SOC recibió una serie de subvenciones gubernamentales. En el futuro, la empresa se beneficiará del volumen de Negocios de las máquinas de ensayo digitales, SOC y otras máquinas de ensayo de gama alta, y se espera que los ingresos por pedidos sigan aumentando a gran velocidad.
Previsión de beneficios: se beneficia de la profundización del diseño de la Plataforma de la empresa y de las expectativas de volumen de las máquinas de ensayo digitales y SOC de gama alta, se espera que el beneficio neto de la empresa matriz de 2022 a 2024 sea de 5,1 / 8,0 / 11,1 millones de yuan, correspondiente a pe36 / 23 / 17 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la competencia de la industria se intensifica, la promoción de nuevos productos no se espera, la demanda descendente no se espera.
