Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
Asunto:
Anuncio de la empresa: los ingresos de 2021 ascendieron a 4.633 millones de yuan, un aumento del 23,47%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 576 millones de yuan, un aumento del 21,03%. Se propone distribuir un dividendo en efectivo de 0,86 Yuan (incluidos impuestos) por acción; Cada acción aumenta 0,4 acciones con el Fondo de reserva de capital. En 2022, los ingresos del primer trimestre ascendieron a 1.254 millones de yuan, lo que representa un aumento del 38,53%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 158 millones de yuan, un aumento del 44,16%.
Perspectiva de Seguridad:
Los ingresos y beneficios siguieron aumentando rápidamente, y el tipo de interés neto q1 aumentó año tras año: los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 4.633 millones de yuan, un aumento del 23,47%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 576 millones de yuan, un aumento del 21,03% y un rápido crecimiento. En un solo trimestre, los ingresos de la empresa q1 - 4 ascendieron a 9,05 / 10,12 / 10,95 / 1.621 millones de yuan, un aumento del 49% / 30% / 21% / 11%, un beneficio neto de 1,10 / 1,16 / 1,38 / 212 millones de yuan, un aumento del 41% / 15% / 30% / 11%. El margen bruto anual fue del 66,46%, con un aumento de 2,91 PCT, que se debió principalmente al aumento de la proporción de ingresos de los grandes productos con un margen bruto más alto, el aumento de la proporción de operaciones directas en línea y la proporción de siembra propia; La tasa de gastos de venta fue del 42,98%, año tras año + 3,08 pcts, que se debió principalmente a la incubación de nuevas marcas, la remodelación de la marca y el aumento de los gastos de promoción de la imagen, de los cuales la tasa de promoción de la imagen fue del 36,12%, con un aumento de 3,44 pcts; La tasa de gastos de gestión disminuyó del 0,32% al 5,12%. La tasa de gastos de I + D disminuyó de 0,27 PCT a 1,65%, principalmente debido al aumento de la cooperación en I + D (de los gastos a la inversión en acciones); La tasa neta de interés fue del 12,02%, casi plana en comparación con el mismo per íodo del año anterior. Los ingresos de 22q1 ascendieron a 1.254 millones de yuan, lo que representa un aumento del 38,53%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 158 millones de yuan, un aumento del 44,16%, el aumento de la tasa bruta de interés y la pérdida de pequeñas marcas, lo que impulsó el aumento de la tasa neta de interés.
La marca principal Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) \ \ \ \ \ \ La empresa se centra en el negocio de la marca propia, el negocio de la Agencia transfronteriza sigue disminuyendo. Entre ellos, la marca principal sigue profundizando la estrategia de un solo producto, ampliando toda la plataforma en línea, complementada con el marketing innovador, la ruptura de la multitud, la imagen de marca y la mejora continua de la energía potencial. En 2021, la empresa actualizó la esencia de rubí, la esencia de doble resistencia, la nueva esencia de reparación de la fuerza de la fuente, la botella azul de bolos y otros productos grandes nuevos. Los productos grandes representaron alrededor del 60% de la Plataforma de tianmao durante todo el año, la tasa de recompra de tianmao aumentó al 30% +, el precio unitario medio de los clientes aumentó a 200 Yuan +. Al mismo tiempo, la empresa aprovecha el video corto y la salida de aire en vivo, fortalece la auto - difusión, construye el modelo de beneficio de alta calidad y la Plataforma de charla de alta calidad. Durante todo el año, las marcas TMall, shake Sound y Jingdong Line representaron el 45% + / 15% + / 10% +. En cuanto a la nueva marca, en 2021 la marca caitang seguirá promoviendo la innovación y perfeccionando la matriz de productos del Departamento de maquillaje de fondo, la cuota de mercado de la placa de reparación de un solo producto estrella es del 10% +, y la marca 22q1 en su conjunto ha logrado un aumento del 50%. Al mismo tiempo, la empresa ajustó activamente, eclosionó yueforti, koreifu, off - relax y otras marcas para satisfacer las necesidades diversificadas de los consumidores, 22q1 yueforti con un aumento del 100%, off - relax para lograr un rápido crecimiento.
Los canales en línea han aumentado considerablemente, y los ingresos en línea de la empresa en 2021 ascendieron a 3.924 millones de yuan, lo que representa un aumento del 49,54%, lo que representa el 85%. Entre ellos, los ingresos directos en línea ascendieron a 2.803 millones de yuan, un 76,16% más, lo que representa un aumento del 61%. Los ingresos por distribución en línea ascendieron a 1.121 millones de yuan, lo que representa un aumento del 8,56%. Los ingresos anuales fuera de línea ascendieron a 696 millones de yuan, una disminución del 38,03% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, los ingresos diarios por productos químicos fuera de línea ascendieron a 503 millones de yuan, con una disminución del 40,52%, mientras que los ingresos por productos químicos fuera de línea disminuyeron un 30,50% a 194 millones de yuan. En los últimos 21 años, la empresa ha optimizado y ajustado los puntos de venta fuera de línea de CS y super puntos de venta, ha entrado recientemente en el sistema de cierre de tiendas de CS Dalian, se ha centrado en los grandes almacenes, ha tomado la iniciativa de eliminar el inventario, ajustar la estructura de los productos, superponer la situación epidémica que afecta al flujo de pasajeros fuera de línea, y ha estado bajo presión en general.
Previsión y valoración de los beneficios: sobre la base de los resultados de la empresa en 2021 y de las condiciones de funcionamiento en el primer trimestre de 2022, se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 - 2024 asciendan a 5.988 millones de yuan (valor anterior: 5.806 millones de yuan), 7.547 millones de yuan (Valor anterior: 6.998 millones de yuan), 9.361 millones de yuan (nuevo), 746 millones de yuan (valor anterior: 757 millones de yuan), 943 millones de yuan (956 millones de yuan), 1.178 millones de yuan (nuevo), lo que corresponde a 48,9 veces, 38,7 veces el precio actual de las acciones PE. 30,9 veces. La marca principal de la empresa sigue mejorando, el impulso de desarrollo de productos individuales grandes es bueno, las ventas en línea siguen creciendo, la matriz de múltiples marcas se forma gradualmente, mantener la calificación de "recomendación".
Consejos de riesgo: 1) la competencia de la industria aumenta el riesgo; La promoción de nuevos productos no es tan arriesgada como se esperaba; El desarrollo de la marca cosmética es inferior al riesgo esperado; Riesgo de endurecimiento de las políticas nacionales.
