Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) ( Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 10.037 millones de yuan / yoy + 71,32%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 1.585 millones de yuan / yoy + 106,47%; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto En el primer trimestre de 2022, la empresa logró ingresos de 2.926 millones de yuan / yoy + 142,41%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 346 millones de yuan / yoy + 72,50%; Beneficio neto neto neto de 341 millones de yuan / yoy + 75,23%
Análisis y juicio:
Duplicar el rendimiento en 2021 y lograr un aumento sustancial de los ingresos de los equipos de litio
Gracias al aumento de la penetración de los nuevos vehículos energéticos y al rápido desarrollo de la industria del almacenamiento de energía, los ingresos y los beneficios netos de la empresa aumentaron considerablemente en 2021 y el primer trimestre de 2022. En cuanto a los sub - productos, los ingresos del negocio de equipos inteligentes de baterías de litio de la empresa en 2021 fueron de 6.956 millones de yuan (+ 114,82%) y la proporción de ingresos aumentó de 14,03 PCT a 69,30%, que es la principal fuente de ingresos de la empresa, y se espera que siga aumentando en 2022. Los ingresos del negocio de equipos fotovoltaicos inteligentes ascendieron a 600 millones de yuan, un 44,64% año tras año, y la proporción de ingresos disminuyó en 12,52 PCT a 5,98% año tras año. Los ingresos de los equipos inteligentes 3C fueron de 591 millones de yuan (+ 5,25%) y la proporción de ingresos disminuyó de 3,69 PCT a 5,89%. Los ingresos del sistema logístico inteligente ascendieron a 1.056 millones de yuan (+ 90,54%) y la proporción de ingresos aumentó de 1,06 a 10,52%. Los ingresos de otras empresas ascendieron a 834 millones de yuan (+ 98,20%) y los ingresos aumentaron 1,13 PCT a 8,31%. Además, en 2021, los ingresos de la filial de propiedad total de la empresa Zhuhai Titan New Power (el principal producto es el equipo de retrovía de litio) ascendieron a 1.943 millones de yuan, el beneficio neto se convirtió en ganancias y pérdidas, alcanzando 170 millones de yuan, el desarrollo de Titan New Power gradualmente mejoró.
Tasa bruta ligeramente limitada, aumento de la capacidad de gestión y control de costos
En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 34,05%, con una ligera disminución de 0,27 puntos porcentuales y un margen neto del 15,79%, lo que representa un aumento de 2,69 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior. En cuanto a los sub - productos, la tasa bruta de beneficio del negocio de equipos inteligentes de baterías de litio de la empresa en 2021 fue del 34,63%, un aumento del 1,09%. El margen bruto de negocio de los sistemas logísticos inteligentes fue del 14,78%, una disminución de 7,86 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior. En 2021, la tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 16,88%, una disminución de 1,51 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior, y la tasa de gastos disminuyó. En 2021, la tasa de gastos de ventas / gestión / finanzas / I + D de la empresa fue de 2,74% / 5,21% / - 0,02% / 8,95%, respectivamente, lo que representa una disminución de 0,35 PCT / 0,18 PCT / 0,75 PCT / 0,23 PCT. 2022q1 espera que el impacto de los precios de las materias primas, el margen bruto bajo presión, 30,80 por ciento, cayó 9,41 PCT, el tipo de interés neto 11,84 por ciento, sólo 4,47 por ciento de caída interanual / 2,36 por ciento.
Aumento de la demanda de equipos de baterías de litio
Se espera que las ventas mundiales de nuevos vehículos energéticos aumenten de 6,11 millones de vehículos en 2021 a 25 millones de vehículos en 2025, lo que da lugar a una enorme demanda de equipos de baterías de litio. Según las previsiones de GGI, los envíos mundiales de baterías eléctricas alcanzarán los 1.550 GWh en 2025. Según nuestra estimación, se espera que la demanda de equipo de litio alcance 136100 millones de yuan en 2025, más del 40% de la CARG.
La empresa es una empresa líder en equipos de baterías de litio, con capacidad de producción de toda la línea y de una sola máquina, una serie de productos como la máquina de bobinado ocupa el primer lugar en el mercado. La empresa está profundamente ligada a la industria de baterías de litio líder Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) La empresa tiene la producción de productos estándar internacionales y una fuerte capacidad de I + D independiente, la futura oleada de expansión de la producción de baterías de litio en el extranjero beneficiará la distribución en el extranjero y ampliará el espacio de crecimiento.
En la actualidad, la empresa ha formado tres grandes negocios de litio, fotovoltaico y 3c, y ha establecido la División de Negocios de litio, fotovoltaico, 3c, láser, logística, automóvil, energía de hidrógeno, etc., que se ha convertido gradualmente en una empresa de tipo plataforma. Además del negocio de equipos eléctricos de litio, la empresa en otras secciones de negocios, también ha logrado avances continuos, el reconocimiento continuo del mercado. Se benefició del rápido desarrollo de la industria de baterías de litio y de los notables resultados de la distribución de la Plataforma de la empresa, en 2021 la nueva firma de pedidos de la empresa alcanzó los 18.700 millones de yuan (después de impuestos), un aumento de casi el 70% en comparación con el a ño anterior, El rendimiento futuro de un alto período de crecimiento.
Sugerencias de inversión: ajustamos las previsiones de ingresos para 2022 - 23, ajustamos los ingresos para 2022 - 23 de 15.312 / 19.851 millones de yuan a 15.529 / 22.225 millones de yuan, y añadimos 29.315 millones de yuan a las previsiones de ingresos para 2024; En 2022 - 23, el beneficio neto de la empresa matriz se ajustó de 2.585 / 3.336 millones de yuan a 2.800 / 4.086 millones de yuan, con un aumento de 5.511 millones de yuan en 2024; EPS 2022 - 23 se ajustó de 1,65 / 2,13 yuan a 1,79 / 2,61 Yuan, respectivamente, se añadió una nueva previsión de 2024 de 3,52 Yuan, correspondiente al 22 de abril de 202244,68 Yuan / precio de cierre de las acciones, 2022 - 24 pe 25 / 17 / 13 veces, mantenemos la calificación de aumento.
Sugerencia de riesgo: el precio de las materias primas fluctúa bruscamente, la prosperidad de la industria descendente no es tan buena como se esperaba, la competencia de la industria se intensifica, etc.
