Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) ( Yifeng Pharmacy Chain Co.Ltd(603939) )
Resumen del desempeño
El 24 de abril, la compañía anunció que compraría el 51% de las acciones de Hunan por 204 millones de yuan y el 100% de las acciones de Hunan por 400 millones de yuan.
Análisis de la gestión
El precio de transacción es de 204 millones de yuan, y se espera que el beneficio anual subyacente aumente un 119% después de la transacción. El valor estimado del patrimonio neto total de los accionistas a finales de 2021 es de 390 millones de yuan. Una vez concluida la integración de las operaciones comerciales, el anuncio prevé que las ventas anuales de la empresa destinataria no sean inferiores a 1.140 millones de yuan (+ 9%) y que el beneficio neto no sea inferior a 18,4 millones de yuan (+ 119%).
Hunan Jiuzhitang Co.Ltd(000989) cultiva profundamente en la provincia, teniendo en Hunan Jiuzhitang Co.Ltd(000989) tiene 190 tiendas de cadena directa y 359 tiendas de franquicia en la provincia de Hunan; Hunan Jiuzhitang Co.Ltd(000989) Retail Chain and Changde Jiuzhitang Co.Ltd(000989) \ two subsidiaries En 2021, los ingresos de explotación de la empresa destinataria ascendieron a 1.044 millones de yuan, de los cuales 520 millones de yuan correspondieron al comercio minorista directo, lo que representa el 49,8%. Negocio mayorista 282 millones de yuan, representando el 27%; La distribución conjunta de 120 millones de yuan, que representa el 11,5%; El negocio B2C es de 70 millones de yuan, representando el 6,7%.
Fortalecer la distribución de los productos de la medicina tradicional china y mejorar la rentabilidad mediante la cooperación beneficiosa para todos. Una vez concluida la transacción, el nuevo Director General de Hunan será nombrado por la empresa y gestionado de acuerdo con el modelo de la empresa. Al mismo tiempo, de acuerdo con el principio de equidad del mercado, comprar Jiuzhitang Co.Ltd(000989) Por un lado, la ventaja de la recolección de productos básicos de la empresa y el sistema de la cadena de suministro de medicamentos al por menor de alta calidad pueden apoyar el objetivo, al mismo tiempo, ampliar aún más el mercado regional de la empresa en Hunan, aumentar la cuota de mercado; Por otra parte, sobre la base de la marca Jiuzhitang Co.Ltd(000989) \
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Como líder de la farmacia, a través de M & a extensiva para mejorar continuamente el grado de concentración, independientemente del impacto de la fusión después de la adquisición, damos a la empresa 2021 – 2023 el beneficio neto de la matriz de 9,67 / 12,2 / 15,5 millones de yuan, un aumento del 26%, 26% y 27% año tras año. Mantenga la calificación de compra.
Indicación del riesgo
Después de la adquisición, el desarrollo no está a la altura de las expectativas, la incertidumbre de la extensión de la fusión y adquisición, la salida de recetas no está a la altura de las expectativas, la influencia de la compra de volumen en el precio de la variedad de farmacia, la incertidumbre del impacto de la farmacia en línea en la farmacia fuera de línea; Riesgo de deterioro del Fondo de comercio.
