Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) ( Shenzhen Breo Technology Co.Ltd(688793) )
Resumen del desempeño
El 24 de abril, el Gobierno publicó su informe anual de 21 años y su informe trimestral de 22 años. En 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 1.190 millones de yuan (+ 43,9%) y el beneficio neto de la madre ascendió a 92 millones de yuan (+ 29,9%). 22q1 los ingresos de explotación de 250 millones de yuan, año tras año + 15,3%, el beneficio neto de la madre – 9,89 millones de yuan (el mismo período del año pasado 11,13 millones de yuan).
Análisis de la gestión
2021 Annual Report: Income Side: New Product iteration + Channel Improvement + Innovative Marketing plus Code promote High increase. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 1.190 millones de yuan (+ 43,9% año tras año); Los ingresos de 21q4 fueron de 380 millones de yuan (+ 23,8% año tras año). Las principales fuentes son: 1) iteración de nuevos productos. La serie de moxibustión fue lanzada en 21 años, con ingresos de 60,25 millones de yuan. Los principales productos de la serie original se actualizan continuamente, lanzando masajeador de cabeza dream6, masajeador de cuello neckc2 y así sucesivamente. El canal está mejorando continuamente. Los ingresos en línea ascendieron a 680 millones de yuan (+ 58%) y la proporción de tiendas fuera de línea en los centros comerciales se incrementó, y se siguió explorando y perfeccionando la cadena Ka, la franquicia de agentes, la distribución de canales y otros modelos. Promoción de nuevas plataformas y fortalecimiento de la comercialización innovadora. Margen de beneficio: el margen bruto disminuyó ligeramente durante el período de optimización de costos. El margen bruto para 2021 fue del 56,73%, en comparación con – 1,63 PCT. Las tasas de gastos de ventas, gestión, I + D y Finanzas fueron de – 0,65, – 0,03, – 0,50, + 0,39 PCT, respectivamente. La expansión de la escala conduce a la optimización continua de la tasa de gastos de venta de la empresa, y el aumento de los gastos financieros se debe principalmente a la ejecución de nuevos arrendamientos + ganancias y pérdidas cambiarias.
Informe trimestral 2022: ingresos de explotación 250 millones de yuan, año tras año + 15,3%. La tasa de crecimiento en línea sigue siendo brillante, año tras año + 49%. Las tiendas fuera de línea aceleran y se fusionan en línea, año tras año – 15%, tratando de superar los efectos de la epidemia. Margen de beneficio: el margen bruto disminuyó, mientras que los gastos aumentaron temporalmente. El margen bruto disminuyó 2,78 PCT y las ventas, la gestión y la I + D fueron + 3,61, + 2,32, + 1,27 PCT, respectivamente. Los principales departamentos de la epidemia repetidamente fuera de línea, los costos de funcionamiento de las tiendas directas son más rígidos, la gestión y el aumento de los sueldos del personal de I + D, el aumento de los costos de los servicios de consultoría de construcción de la información.
Ajuste de los beneficios & sugerencias de inversión
La posición del mercado de gama alta de nuestros productos es estable, la fuerza del producto es fuerte, la optimización de la estructura del extremo del canal superpuesto y el nuevo intento de marketing, tenemos un buen desarrollo a medio y largo plazo de nuestra empresa. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 1,19, 1,72 y 239 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 30,1%, 43,8% y 38,9%, respectivamente. EPS es 1,94, 2,79, 3,87 yuan respectivamente, el precio actual de las acciones correspondiente a 2022 – 2024 PE es respectivamente 28,4 X, 19,8 X, 14,3 X, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La situación epidémica afecta repetidamente al riesgo de ventas de tiendas directas, la demanda de terminales de pequeños aparatos de masaje no es el riesgo esperado, la iteración del producto no es el riesgo esperado.
