Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) ( Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) )
Panorama general de los acontecimientos
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 5.116 millones de yuan, frente al 0,15%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 742 millones de yuan (- 16,63%) en comparación con el mismo período del año anterior; EPS 0,94 Yuan. Los ingresos de la empresa 22q1 ascendieron a 1.347 millones de yuan (+ 6,63% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 158 millones de yuan (- 9,46%) año tras año; EPS 0.21 Yuan.
Análisis y juicio:
Presión de la industria principal de condimentos, esperando la recuperación de la demanda
En 21 años, los ingresos de condimentos / bienes raíces / piezas de automóviles de la empresa fueron de 45,65 / 4,10 / 078 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año pasado – 7,4% / + 369,1% / + 53,1%. El crecimiento de la base baja y alta del negocio inmobiliario se debió principalmente a los ingresos de la vivienda comercial vendida en el período anterior confirmado por el proyecto inmobiliario “Qijiang East Bank”, y el crecimiento de la industria de piezas de automóviles se debió principalmente a la disminución de 20 años. Los principales ingresos de la industria de condimentos disminuyeron un 7,4% en su conjunto, y los ingresos de la salsa de soja / harina de pollo / aceite comestible / otros productos fueron 28,27 / 5,46 / 4,90 / 703 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el año anterior – 9,5% / + 10,5% / – 18,7% / – 1,1%. Desde el punto de vista subregional, la empresa este / SUR / medio oeste / Norte en comparación con el año pasado + 1,9% / – 5,2% / – 12,9% / – 18,9%, sólo este pequeño aumento, el medio oeste y el norte cayeron más, pero el medio oeste y el Norte, respectivamente, 76 / 160 nuevos distribuidores, para el potencial de crecimiento de las reservas, 281 nuevos distribuidores, la tasa acumulada de cobertura de la ciudad a nivel nacional alcanzó el 92,28%, la tasa de desarrollo de los distritos y condados alcanzó el 59,97%. Desde 2022, el entorno general de la industria ha mejorado ligeramente en comparación con 21 años, pero la situación epidémica ha estallado en muchos puntos, el negocio de condimentos de la empresa ha disminuido ligeramente en un 0,6% año tras año, de los cuales los ingresos de salsa de soja / harina de pollo / aceite comestible / otros productos son respectivamente 7,52 / 1,55 / 1,06 / 203 millones de yuan, respectivamente – 1,1% / + 10,4% / – 21,8% / + 9,0% año tras año, el rendimiento de la harina de pollo y los productos básicos es mejor, el aceite comestible ha disminuido considerablemente y el mercado se está recuperando gradualmente. Los ingresos totales de la empresa + 6,63% año tras año, el rendimiento es mejor que la industria principal de condimentos, principalmente la empresa matriz / zhonghui hechuang / zhongju Seiko ingresos aumentaron año tras año.
El aumento de los costos afecta al margen bruto
La tasa bruta de 21 años y la tasa neta de retorno a la matriz de la empresa fueron del 34,9% y el 14,5%, respectivamente, en comparación con – 3,39 PCT y – 2,87 PCT; La tasa bruta de interés y la tasa neta de interés de las filiales fueron del 30,71% y el 13,14%, respectivamente, en comparación con – 5,11 PCT y – 4,15 PCT, respectivamente, y el aumento de los precios de las materias primas de condimento de la industria principal hizo que la rentabilidad a corto plazo de la empresa disminuyera año tras año.
En particular, la disminución del margen bruto de la empresa se debe principalmente a los altos precios de las materias primas durante todo el año y a la disminución de los precios de las toneladas de productos básicos de soja. Desde el punto de vista de los gastos, los gastos de venta / gestión / R & D / finanzas de la empresa se incrementaron en comparación con + 0,31 / – 0,50 / + 0,32 / + 0,14 PCT, respectivamente. El aumento de la tasa de gastos de venta se debió principalmente al aumento de los gastos de publicidad, Conferencias y comercio electrónico, mientras que la disminución de la tasa de gastos de gestión se debió principalmente a la disminución de la provisión de rendimiento, mientras que la tasa de gastos no cambió mucho durante todo el período. En general, en 21 años, la industria principal de la empresa se enfrenta a una mayor presión sobre los condimentos, la disminución de los ingresos y la tasa bruta de interés hace que la presión del beneficio final sea mayor, la tasa neta de interés de la empresa matriz disminuyó 2,87 PCT a 14,5%, lo que corresponde a La disminución de los beneficios netos de la empresa matriz en un 16,6% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y el beneficio neto de la empresa de condimentos disminuyó más del 30 La empresa matriz contribuyó con un beneficio neto de 119 millones de yuan a los beneficios.
En el primer trimestre de 22 a ños, la presión del lado de los costos de la empresa no disminuyó, el aumento de los precios en el período anterior todavía está en el proceso de fijación de precios, la tasa bruta de interés del negocio de condimentos disminuyó un 5%, el cambio de la tasa de gastos no es grande, la tasa neta de interés de condimentos disminuyó un 11%, el beneficio neto disminuyó un 28% año tras año, el costo es el factor clave. La situación general de la gestión de la empresa es ligeramente superior a la de la industria principal de condimentos, que se basa principalmente en el aumento de la contribución de la empresa matriz y sus filiales.
La mejora de la gestión todavía está en camino, esperando salir de la baja rentabilidad
Aunque todavía se enfrenta a múltiples presiones del mercado, la situación epidémica y las materias primas en 2022, la empresa seguirá fortaleciendo la gestión de marketing, la innovación tecnológica, el desarrollo de productos, la mejora de la capacidad, la fabricación inteligente y la construcción de la información de la empresa meishixian, garantizando el desarrollo sostenible de la industria principal, llevando a cabo una profunda transformación organizativa y acelerando el cultivo y el crecimiento de talentos. Aunque la industria a corto plazo y el desarrollo de la empresa en el período de dolor, pero la empresa todavía está respondiendo activamente, limpiando constantemente la carga, la luz en la batalla, se espera que en el proceso de recuperación del mercado tome la iniciativa en beneficio; A largo plazo, valoramos el diseño de marketing de la empresa, la expansión de la capacidad de producción y la investigación y el desarrollo de productos y otros aspectos de la profundización continua, de acuerdo con la tendencia de desarrollo de la industria, fortalecer las ventajas competitivas y las barreras.
Propuestas de inversión
Con referencia al último informe financiero, reducimos los ingresos de 22 a 23 años de la empresa a 6.019 / 7.154 millones de yuan a 56.02 / 6.334 millones de yuan, aumentamos las previsiones de ingresos de 24 años a 6.923 millones de yuan, ajustamos 22 a 23 años EPS 0.97 / 1.19 yuan a 1.01 / 1.18 Yuan, aumentamos 24 años EPS 1.33 Yuan, correspondiente al 22 de abril de 2022 precio de cierre de 26.95 Yuan / acción, PE 27 / 23 / 20 veces, respectivamente, para mantener la calificación de compra de la empresa.
Indicación del riesgo
El impacto de la epidemia superó las expectativas, la competencia de la industria se intensificó, la expansión de los canales de alimentación no alcanzó las expectativas, la seguridad alimentaria
