China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ( China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) )
La empresa publicó el informe anual de 21 años y el informe trimestral de 22 años, los ingresos de 21 años de 67.676 millones de yuan / yoy + 28,67%, el beneficio neto de la madre de 9.654 millones de yuan / yoy + 57,23%; 22q1 realizó ingresos de 16.782 millones de yuan / yoy – 7,45%, el beneficio neto de la madre fue de 2.563 millones de yuan / yoy – 9,99%, la situación operativa del primer trimestre se vio temporalmente afectada por la epidemia.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los resultados de q1 disminuyeron año tras año debido a la epidemia, y los planes de mejora de los beneficios se interrumpieron pasivamente. En 21 años, los ingresos y el beneficio neto de la madre ascendieron a 67.676,76 y 9.654 millones de yuan, lo que representa un aumento del 28,67% y el 57,23% en comparación con el mismo período del año anterior. 22q1 para lograr ingresos, el beneficio neto de la madre 167,82, 2563 millones de yuan, en comparación con – 7,45%, – 9,99%. De acuerdo con los datos operativos anteriores de enero y febrero, la empresa impulsó los ingresos de marzo, el beneficio neto – 49%, – 81% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, que es la razón principal para afectar el rendimiento de q1. El margen bruto disminuyó 6,96 PCT a 33,68% en 21 años. 22q1 cayó 5.11pct a 34% en comparación con el mismo período del a ño anterior, mientras que 21q4 mejoró 7.56pct, lo que indica que la empresa tenía un plan original de mejora de los ingresos para una ejecución más sustancial, y luego el ritmo de la interrupción de la epidemia compensó parte de las reparaciones realizadas. Dado que la situación actual de la epidemia sigue siendo compleja, y Sanya Duty Free City cerró sus tiendas del 2 al 11 de abril, se espera que los ingresos fuera de línea del segundo trimestre sigan estando bajo presión, o para compensar el margen bruto a corto plazo de las ventas o seguir fluctuando.
Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Los ingresos de los canales libres de impuestos de la empresa en 21 años fueron de 42.936 millones de yuan, los ingresos de los canales libres de impuestos fueron de 24.006 millones de yuan, y los ingresos de los canales libres de impuestos se redujeron ligeramente al 35,86% en comparación con las ventas de productos básicos. Debido a la importancia de las operaciones en línea en la era posterior a la epidemia, se prevé que la proporción se mantenga o aumente de nuevo en 22 años. Además, la empresa continúa profundizando en el valor de los miembros, el número previsto de miembros en 22 años asciende a 26 millones, para lograr aún más la agregación del tráfico y acelerar la integración de la plataforma en línea, la integración se completará con la esperanza de optimizar la experiencia en línea, mejorar el modelo de negocio libre de impuestos de desarrollo de canales completos.
Las nuevas tiendas ayudan a aumentar la cuota de mercado, la política de consumo promueve activamente la reparación. Q1 Hainan Provincial Society Zero Consumption amount + 4.8% (National + 3.3%), March – 17.8% (National – 3.5%), therefore Hainan Consumption Operation Resilience is great, Combined with the State Council on April 13 proposed to stabilize Current consumption, Comprehensive Policy release Consumption potential, the later Market rebound Strength should be concerned, Although the Island Free competition is higher, the differentiation location of the New Port Project opened looks To consolidate the scale Advantage of the company and GAIN
Valoración
La incertidumbre de la situación epidémica a corto plazo sigue existiendo, pero la empresa se enfrenta activamente a la capacidad de inversión elástica, complementada por el suplemento de negocios en línea, el apoyo a la política y la superposición de los nuevos puntos de crecimiento que se espera que construyan nuevas tiendas, el impacto de la situación epidémica se debilita Después de que la empresa todavía espera que las condiciones de funcionamiento a mediano y largo plazo sean optimistas. Pronosticamos que la EPS de 22 a 24 años de la empresa es de 5,79 / 7,89 / 10,73 Yuan, la relación P / e correspondiente es de 30,5 / 22,4 / 16,5 veces, respectivamente, para mantener la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La apertura de la puerta nacional a la distribución de las ventas de las islas periféricas, el aumento de la competencia en el mercado libre de impuestos, la aplicación de políticas de aterrizaje menos de lo esperado.
