Guangdong Aofei Data Technology Co.Ltd(300738) ( Guangdong Aofei Data Technology Co.Ltd(300738) )
Punto de vista básico
Los resultados del cuarto trimestre de 21 años y del primer trimestre de 22 años se ven ligeramente afectados por las empresas extranjeras y los gastos de incentivos de capital. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.205 millones de yuan (año tras año + 43%), el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 145 millones de yuan (año tras año – 7,67%) y el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 153 millones de yuan (año tras año + 27%). 21q4 Company Earnings 281 million Yuan (year – on + 13.26%, cycle – 16%), returned to the net profit of the mother 221 million Yuan (year – on – 42.54%, cycle – 69%), deducted non – returned net profit of the mother 15 million Yuan (year – on – 64%); 22q1 Company achieved income of 270 million Yuan (yoy – 4.05%), returned to Mother net profit of 42 million Yuan (yoy + 44%), deducted not returned to Mother net profit of 31 million Yuan (yoy – 31%), Ebitda 1. 200 millones de yuan (año tras año + 8,9%).
La tasa de utilización de los centros de datos ha aumentado constantemente y los centros de datos en construcción se están entregando gradualmente. A finales de 2021, la empresa tenía unos 20.000 armarios, un 24% más que el año pasado, y la Sala de máquinas tenía una superficie de más de 125000 metros cuadrados. El plan general del proyecto del Centro de datos de nueva construcción es de unos 25.000 gabinetes estándar, de los cuales 10.000 / 12.000 / 33.000 / 22.200 gabinetes están previstos para Guangzhou Nansha, Tianjin Wuqing, Yunnan Kunming y Jiangxi Nanchang, respectivamente. Se espera que las perturbaciones a corto plazo de las operaciones en el extranjero se inviertan gradualmente en 2022. Debido a la situación epidémica de covid – 19 y a la influencia de factores geopolíticos, el negocio de IDC en el mercado extranjero de la empresa se ha visto muy afectado en 2021, especialmente en el segundo semestre del año. Las actividades de expansión del nuevo mercado regional son limitadas. Los ingresos y beneficios del negocio original también disminuyen Obviamente debido al ajuste gradual del negocio del cliente. La empresa se esfuerza por invertir gradualmente a través del ahorro de flujo y la expansión de nuevos clientes. El beneficio neto se vio afectado por el costo de los incentivos de capital y el ajuste de las normas de arrendamiento. En 2021, el costo de la implementación del plan de incentivos de acciones restringidas aumentó en 18 millones de yuan, debido a que la tenencia de Amethystum Storage Technology Co.Ltd(688086)
Respuesta positiva a la política de doble carbono, promover el Centro de datos + construcción fotovoltaica distribuida. A finales de 2021, había 35 proyectos de desarrollo firmados en Guangdong, Guangxi y Jiangxi, con una capacidad instalada total de casi 100 MW, y había participado en la compilación de los requisitos técnicos para la conexión a la red fotovoltaica del Centro de datos.
Consejos de riesgo: los gastos de capital de las empresas en la nube disminuyen; Bajo la influencia de la epidemia, la entrega de la Sala de máquinas no fue esperada; Competencia de precios.
Recomendaciones de inversión: la buena entrega de IDC trae flexibilidad de rendimiento, mantener la calificación de “comprar”.
Teniendo en cuenta la disminución de las operaciones en el extranjero en el primer trimestre y el impacto de la epidemia en el ritmo de los clientes en cierta medida, reducimos las previsiones de beneficios, las previsiones originales de ingresos de 2022 – 2023 se estiman en 1.900 / 2.600 millones de yuan, el beneficio neto de 210 / 320 millones de yuan, los ingresos de 2022 – 2024 se estiman en 1.700 / 25 / 3.300 millones de yuan (año tras año + 41% / 47% / 34%), el beneficio neto atribuible a la madre es de 2,0 / 2,8 / 380 millones de yuan (año tras año + 35% / 44% / 36%), el precio actual de las acciones corresponde a 34 / 24 / 17 veces el PE. Buena elasticidad del rendimiento a largo plazo de la empresa, mantener la calificación de “comprar”.
