Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) ( Yangling Metron New Material Co.Ltd(300861) )
En 2021, los ingresos aumentaron un 53,29% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, mientras que el beneficio neto atribuible a la madre aumentó un 69,72%. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.848 millones de yuan, lo que representa un aumento del 53,29%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 763 millones de yuan, un aumento del 69,72% con respecto al a ño anterior. El aumento del rendimiento se debió principalmente al aumento continuo de la capacidad instalada fotovoltaica, la expansión positiva de la producción de los fabricantes de obleas de silicio aguas abajo y el aumento de la demanda de alambre de diamantes. En 2021, el margen bruto / neto fue del 55,16% / 41,31%, con una variación interanual de – 1,38 / 3,75 PCT. En 2021, la tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / finanzas de la empresa fue de 3,45% / 2,48% / 4,69% / – 0,11%, con un cambio interanual de + 1,31 / – 1,42 / – 2,71 / – 0,24 PCT, y el control de costos durante el período de la empresa Fue bueno. El flujo de caja operativo neto de la empresa fue de 343 millones de yuan, un aumento del 34,00% en comparación con el mismo período del a ño pasado, y la recaudación de fondos de la empresa fue buena.
La rentabilidad es estable y la ventaja de la capacidad es obvia. En 2021, la empresa vendió 45,41 millones de kilómetros de línea Diamond Stone, un aumento del 82,80% año tras año. Debido a la excesiva expansión de la capacidad de producción de los fabricantes de alambre de diamantes en el período anterior, el precio de mercado de alambre de diamantes en 2021 disminuyó constantemente, el precio medio de venta de la empresa fue de 40,17 Yuan / km, una disminución del 15,68% con respecto al a ño anterior. Por un lado, la empresa se extiende hacia arriba para reducir el costo de las materias primas, por otro lado, a través de la realización de la investigación y el desarrollo de nuevos productos y la producción en masa, aumentando el precio general del producto, por lo que la empresa en su conjunto mantiene una mayor rentabilidad. En cuanto a la capacidad de producción, la línea de diamantes de la empresa tiene una capacidad de producción de 70 millones de km / A, es líder en la industria y tiene una ventaja obvia en la escala. Al mismo tiempo, la empresa reservó el 10% de la capacidad de producción segura para responder rápidamente a los clientes. En la actualidad, la empresa está llevando a cabo la transformación de la línea de producción existente “línea 12 de una sola máquina”, se espera que concluya a finales de junio de 2022, la capacidad de producción aumentará en un 33%, la capacidad de producción anual alcanzará los 85 millones de kilómetros. Se espera que la capacidad de producción anual de la línea de diamantes sea de 125 millones de kilómetros a finales de 2022.
La calidad del paisaje fotovoltaico sigue mejorando, se espera que la profundidad de la empresa se beneficie. La empresa es la empresa líder en alambre de diamante, los productos se utilizan principalmente para el corte de obleas fotovoltaicas, también se puede utilizar en zafiro, cerámica de precisión, materiales magnéticos y otros materiales duros y quebradizos, los clientes incluyen Longji, Crystal, jingao, baoli xixin, etc. En el contexto de la rebanada fotovoltaica, la empresa sigue innovando, y el diámetro de la línea de productos de alambre de diamante cubre 42 – 36 μ M, líder en la industria. Al mismo tiempo, la empresa continúa extendiéndose a la cadena industrial aguas arriba, se ha dado cuenta de que algunos autobuses se suministran a sí mismos, reduciendo en gran medida el costo de producción de la línea de diamantes, y en la distribución de alambre amarillo, polvo de diamantes, fortalecer la gestión de materias primas importantes. Se espera que la nueva capacidad instalada fotovoltaica mundial siga creciendo en el futuro. Como consumible en el proceso de corte de obleas de silicio, la demanda seguirá creciendo rápidamente. Como líder de la industria, la empresa se beneficiará profundamente.
Aviso de riesgo: la nueva capacidad instalada fotovoltaica no es la esperada; La competencia industrial se intensifica.
Sugerencias de inversión: la empresa es líder en el alambre de diamantes, el rendimiento del producto, el costo, la productividad están en el nivel líder de la industria. En el contexto del crecimiento continuo de la capacidad fotovoltaica mundial, se espera que la empresa se beneficie profundamente. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 24 sea de 9,80 / 11,82 / 1.403 millones de yuan, correspondiente a pe25 / 21 / 17 veces, cubierto por primera vez, dando la calificación de “comprar”.
