Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ( Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) )
Resumen del desempeño
El 24 de abril de 2022, la empresa emitió el anuncio de resultados anuales de 21 años y el anuncio del primer trimestre de 22 años, los ingresos de 21 años 15.360 millones de yuan, año tras año + 9,6%, el beneficio neto de la madre 21.100 millones de yuan, año tras año + 6,7%; Los ingresos de 22q1 ascendieron a 3.120 millones de yuan, un 22,1% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que representa un beneficio neto de 510 millones de yuan para la madre, un 34,4% en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
Análisis de la gestión
La supervisión y la situación epidémica han ejercido presión sobre los resultados a corto plazo, lo que ha dado lugar a un aumento general de los márgenes brutos en las operaciones de los operadores. La presión sobre el rendimiento de 21 años se debe principalmente a la supervisión del contenido del 4q21, lo que da lugar a un retraso en la programación de algunos programas; La presión sobre el rendimiento del 1q22 se debe principalmente a la producción repetida de contenidos afectados por la epidemia, la base del 1q21 es mayor. Publicidad: ingresos de 5.450 millones de yuan / yoy + 31,8% en 21 años, principalmente para atraer inversiones de alta calidad y contenido casero; Miembros: los ingresos de 21 años fueron de 3.690 millones de dólares / yoy + 13,3%, los miembros efectivos de fin de año fueron de 50,4 millones de dólares / yoy + 39,5%, y el valor de arpu disminuyó, principalmente debido a las actividades de promoción de los miembros. En la actualidad, el video largo se encuentra en el ciclo de aumento de precios, los precios de los miembros de mango TV desde el 2 de enero de 22, un aumento del 20 – 30%, centrándose en el aumento del valor de arpu para impulsar el crecimiento de los ingresos. Operador: 21 años de ingresos 2.120 millones / yoy + 27,2%, aumento del margen bruto 12,1 PCT al 80,2%, promoción del margen bruto integrado 1,4 PCT al 34,6%.
Excelente capacidad de producción de contenidos de alta calidad, se espera que el programa 2q22 comience a ponerse en línea para promover la recuperación del rendimiento. Veintidós a ños de una sola pieza de contenido rico, más de 20 departamentos de variedades, “Sheng Sheng Bu XI” ha sido en línea en Q2, el seguimiento de “Breaking the Wave 3”, “Girls’ Love 5”, “Secret Room Big escape 4” y otras variedades integradas de la generación n se pondrán en línea; Alrededor de 60 obras de cine y televisión, incluyendo “la Escuela Juvenil 2”, “una columna de viento y nubes” y otros contenidos clave.
Diseño de contenido e – Commerce + entretenimiento real nueva pista, cultivar un nuevo polo de crecimiento. Comercio electrónico de contenidos: 21 años de ingresos 2.160 millones de yuan, año tras año + 2,5%. La aplicación xiaomang localiza los productos nacionales de moda, el valor máximo anual de la Dau es de 1,26 millones, el retrato del usuario es consistente con la tv de mango, el seguimiento de la tv de mango, los artistas del Departamento de mango se espera que impulsen la salida rápida de xiaomang. Entretenimiento en vivo: M – City Fusion Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) \
Propuestas de inversión
Teniendo en cuenta que la empresa tiene una fuerte capacidad de autocontrol de contenido de alta calidad, el contenido de alta calidad de 2q22 comenzará a ponerse en línea uno tras otro, esperamos que el beneficio neto de 2022 – 24 sea de 25,88, 30,80, 3.570 millones de yuan (recién introducido), EPS 1,38 / 1,64 / 1,90 Yuan, correspondiente a pe 20,5 / 17,2 / 14,8 X, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Riesgo de supervisión del contenido; La situación epidémica afecta repetidamente a las empresas fuera de línea y a los riesgos de promoción de la producción de contenidos; La competencia en el mercado de vídeo a largo plazo aumenta el riesgo; Comercio electrónico de contenidos
