North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) 8 ( North Huajin Chemical Industries Co.Ltd(000059) 8)
Event: The Company revealed the 2021 Annual Report, 2021 Company achieved Operational income of 6.732 million Yuan, 25.29 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.494 millones de yuan, un 15,10% más que el año anterior.
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Los ingresos procedentes de los servicios de tratamiento de aguas residuales y la protección del medio ambiente han aumentado rápidamente. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 6.732 millones de yuan, un aumento del 25,29% con respecto al año anterior. Los ingresos procedentes de la producción y venta de agua del grifo ascendieron a 2.254 millones de yuan, lo que representa un aumento del 12,72% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, debido principalmente a la finalización y puesta en marcha de proyectos como el proyecto de abastecimiento de agua del Río Jialing en el condado de Yuechi. Los ingresos por servicios de tratamiento de aguas residuales ascendieron a 2.189 millones de yuan, un aumento del 38,04% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, debido principalmente a la finalización y puesta en marcha de la segunda fase del proyecto de la planta de tratamiento de aguas residuales de Zhonghe en Chengdu; Los ingresos de la red de abastecimiento de agua y alcantarillado ascendieron a 961 millones de yuan, un aumento del 10,98% con respecto al año anterior. Además, los ingresos de las empresas de protección del medio ambiente, como el tratamiento de lixiviados de vertederos, la incineración de residuos, la generación de energía y la eliminación de lodos, aumentaron más del 40% año tras año, principalmente debido a la construcción y puesta en marcha de la segunda fase del proyecto de la central eléctrica de protección del medio ambiente de Chengdu Wanxing y el proyecto de quema de lodos. En 2021, la empresa obtuvo un beneficio neto de 1.494 millones de yuan, un aumento del 15,10% con respecto al a ño anterior. En un solo trimestre, 2021q4 logró ingresos de 2.213 millones de yuan, un aumento del 36,42% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 258 millones de yuan, un aumento del 1,37% con respecto al año anterior.
El aumento de los gastos financieros de la empresa y la pérdida por deterioro del crédito provocaron una disminución de los tipos de interés netos. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 39,84%, una disminución de 0,18 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior, y el margen bruto fue relativamente estable. En las tres principales empresas, la tasa bruta de producción y venta de agua del grifo es del 48,23%, lo que representa una disminución del 1,26% con respecto al a ño anterior; El margen bruto de beneficio de los servicios de tratamiento de aguas residuales fue del 39,37%, lo que representa una disminución del 0,83% con respecto al a ño anterior. La tasa bruta de beneficio de la red de abastecimiento de agua y alcantarillado es del 23,04%, lo que representa un aumento del 5,98%. En 2021, el tipo de interés neto de la empresa fue del 22,45%, una disminución de 2,19 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior, debido principalmente al aumento de los gastos financieros de la empresa y a las pérdidas por deterioro del crédito. En un solo trimestre, el margen bruto de 2021q4 fue del 30,00%, una disminución interanual del 2,66%; El tipo de interés neto fue del 11,76%, una disminución del 3,99% con respecto al a ño anterior.
La empresa desarrolla activamente el mercado, se espera que la ventaja de escala aparezca. La empresa ha estado expandiendo sus negocios en Sichuan y expandiendo sus negocios fuera de la provincia. Tiene negocios de protección ambiental de agua en Sichuan, Gansu, Ningxia, Shaanxi, Hainan, Guangdong, Jiangsu y Hebei. En la actualidad, la escala de los proyectos de abastecimiento de agua y drenaje en funcionamiento, en construcción y propuestos supera los 8,5 millones de toneladas diarias, la escala de los proyectos de utilización del agua recuperada supera los 1 millón de toneladas diarias, la escala de los proyectos de incineración de residuos y generación de energía es de 123000 toneladas diarias, la escala de los proyectos de eliminación de lodos es de más de 3.000 toneladas diarias y la escala de los proyectos de tratamiento de lixiviados de vertederos es de 5.630 toneladas diarias. El negocio de la protección del medio ambiente del agua ocupa el primer lugar en la región occidental y está a la vanguardia de todo el país.
Recomendación de inversión: mantener una calificación de recomendación prudente. Se espera que la empresa 2022 - 2023 EPS sea de 0,57 Yuan, 0,64 Yuan, correspondiente a pe 8 veces, 7 veces, mantener la calificación recomendada cautelosamente.
Sugerencia de riesgo: la promoción de la política no es tan buena como se esperaba; El desarrollo macroeconómico es inferior a las expectativas; El progreso de la construcción del proyecto no es tan bueno como se esperaba.
