Oppein Home Group Inc(603833) ( Oppein Home Group Inc(603833) )
Resumen de los resultados: la empresa publicó el informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 20.440 millones de yuan, lo que representa un aumento del 38,7%. El beneficio neto de 2.670 millones de yuan, un aumento del 29,2% y un aumento compuesto del 22,9% en dos años; Entre ellos, los ingresos de q4 alcanzaron los 6.040 millones de yuan, un aumento del 20,6% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre de 550 millones de yuan, una disminución del 9,8% con respecto al año anterior, la disminución del beneficio neto de la madre de q4 se vio afectada principalmente por El aumento de los precios de las materias primas y otros factores, el rendimiento general es brillante.
El aumento de las materias primas ejerce presión sobre el margen bruto y la optimización de la gestión mantiene la rentabilidad estable. El margen bruto en 2021 fue del 31,6%, una disminución interanual de 3,4 PP, que se vio afectada principalmente por el aumento de los precios de las materias primas (un aumento del 52% del costo de las materias primas); Específicamente, el Gabinete para lograr la tasa bruta de interés 34,4% (- 1,8 pp), vestuario y muebles de apoyo para lograr la tasa bruta de interés 32,2% (- 4,2 pp), baño para lograr la tasa bruta de interés 25,4% (- 1,3 pp), puertas de madera para lograr la tasa bruta de interés 13,8% (- 0,1 pp), vestuario y productos de apoyo a la disminución de la tasa bruta de interés es principalmente la empresa para cambiar el calibre estadístico, se incluirán originalmente en otros productos de apoyo de ingresos en la categoría de vestuario. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa total de 21 años de la empresa alcanzó el 16,2%, disminuyó 2,6 PP en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la tasa de gastos de venta / tasa de gastos de Gestión / tasa de gastos de I + D / tasa de gastos financieros en 2021 fue de 6,8% (- 1 pp) / 5,5% (- 1 pp) / 4,4% (- 0,3 pp) / - 0,6% (- 0,3 pp), respectivamente. La empresa a través de la compra a gran escala, la gestión meticulosa ha mantenido la estabilidad de la rentabilidad de la empresa, la tasa de interés neta de 21 años de la empresa alcanzó el 13%, una disminución de 1 pp.
Todas las categorías van de la mano, y los puntos brillantes de la floración de múltiples negocios están floreciendo. Por categoría, 21 años de vestuario y muebles de apoyo para lograr ingresos de 10.170 millones de yuan, un aumento del 49,5% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, la proporción de ingresos de 49,8%, se convirtió en la primera categoría de la empresa y como la contribución más importante al crecimiento de los ingresos. Los ingresos del Gabinete ascendieron a 7.530 millones de yuan, un aumento del 24,2% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y los ingresos del Gabinete representaron el 36,8%. La puerta de madera logró ingresos de 1.240 millones de yuan, un aumento del 60,3% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, la proporción de ingresos fue del 6,1%, la empresa a través de productos + Estrella doble IP marca de fuerza motriz, al mismo tiempo, mejorar la proporción de distribuidores de alta calidad, profundizar la cooperación de mejora del hogar, lograr un rápido crecimiento del rendimiento; Los ingresos de los productos sanitarios ascendieron a 990 millones de yuan, un aumento del 33,8% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y la proporción de ingresos fue del 4,8%. Sub - marca, los ingresos de la marca Europea 17.460 millones, un aumento del 35,6%; Los ingresos de la marca euro Puli ascendieron a 1.420 millones, un 65%; Los ingresos de la marca opni ascendieron a 1.240 millones, un 60,4%.
La optimización de la tienda y la expansión se llevan a cabo simultáneamente, y la eficiencia de la cantidad de cada canal aumenta simultáneamente. En 2021, los ingresos aportados por las tiendas de la empresa ascendieron a 16.270 millones de yuan, un aumento del 40,4% con respecto al a ño anterior y una tasa bruta de interés del 31,5%, lo que representa una disminución de 3,6 pp. Los ingresos de las empresas a granel ascendieron a 3.670 millones de yuan, un aumento del 36,9% con respecto al a ño anterior, y el margen bruto de las empresas a granel fue del 30,8%, una disminución de 1,9 PP con respecto al año anterior. La proporción de ingresos directos, de distribución y a granel fue del 2,9%, 77,9% y 18,2%, respectivamente. La empresa abrió 363 nuevas tiendas en 21 años, un total de 7.475 tiendas al final del período, incluyendo 52 tiendas de Gabinete (incluyendo ropa de armario integrada), 2.459 existentes, más de 1.300 tiendas construidas en todo el a ño (incluyendo optimización, mejora y transformación), promoviendo la cooperación de distribuidores minoristas para instalar más de 3.000 empresas, innovando el modelo de cocina integrada para abrir más de 600 tiendas en todo el año; Hay 77 tiendas independientes de vestuario y 2.201 existentes. Baño abierto 217 tiendas, 805 existentes; La Red Europea de platino abre 61, la existencia 989; Hay 44 puertas de madera de platino, 1021 existentes, la eficiencia de la tienda y el crecimiento de la misma tienda aumentó significativamente.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se espera que EPS de 2022 a 2024 sea de 5,33 Yuan, 6,39 Yuan, 7,55 Yuan, respectivamente, correspondiente a pe 23 veces, 19 veces, 16 veces, mantener la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: el riesgo de cambios en el mercado inmobiliario, el riesgo de grandes fluctuaciones de los precios de las materias primas, el riesgo de una mayor competencia en el mercado.
