Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ( Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) )
Punto de vista básico
El rendimiento se ajusta a las expectativas, la prosperidad de la fibra de vidrio continúa. 2022q1 Company achieved income of 4.662 million Yuan, because of the Merger and Acquisition of China made Gold Crystal, Retrospective Adjustment after year – on – year + 15.89%, Annual ratio – 17.54%, returned home net profit of 734 million Yuan, adjusted year – on – year + 24.51%, Annual ratio + 1.14%, deducted non – returned home net profit of 602 million Yuan, adjusted year – on – on – year + 7.45%, Annual ratio + 140.24%, EPS of 0.44 Yuan / share, the performance is basically in line with the Expectation Q1 Roving Price maintains High (According to Zhuo Chuang Information, q1 mainstream product 2400tex Winding Direct yarn Price 6.179 Yuan, Year – on + 6.42%, cycle – 0.62%), while Investment Income further thicked profits, net Investment Income 122 million Yuan, Year – on + 3050.4%.
La rentabilidad mejoró mes a mes y las salidas de efectivo aumentaron considerablemente. 2022q1 general Gross rate of 29.81%, yoy – 1.73 PP, Round ratio + 4.89 PP; La tasa de gastos durante el período fue del 12,48%, año tras año – 1,47 PP, de los cuales la tasa de gastos de ventas / gestión / finanzas / I + D fue del 1,10% / 4,55% / 2,33% / 4,50%, año tras año – 0,18 / – 0,05 / + 0,02 / – 1,25 PP, respectivamente. Se benefició de una buena gestión y control de la tasa de gastos, el aumento de los ingresos de inversión superpuestos, la tasa neta de interés del 16,68%, año tras año + 1,41 PP, cadena + 3,58 pp. 2022q1 el flujo de caja neto de las actividades operacionales fue de – 1.438 millones de yuan, en comparación con – 1.320 millones de yuan, debido a que el pago de las materias primas compradas mediante el uso de facturas en 2021 se hizo en el período en curso debido al pago centralizado, lo que dio lugar a un mayor aumento del efectivo pagado por la compra de bienes y la recepción de servicios en comparación con el mismo período del año pasado, y al mismo tiempo debido al período contable, la recaudación de efectivo se retrasó en comparación con los ingresos, lo que dio lugar a un menor cambio de la recaudación de efectivo en comparación
La capacidad de producción sigue aumentando y la estructura del producto se optimiza continuamente. La capacidad de producción anual de fibra de vidrio de la empresa ha alcanzado los 1,2 millones de toneladas, el 22 de abril se anunciará la inversión en la construcción de una línea de producción anual de fibra de vidrio de alta resistencia de 60.000 toneladas de alto módulo, la capacidad de producción adicional, la estructura del producto se espera que siga optimizando. Al mismo tiempo, la empresa ha iniciado la construcción de nuevas bases en las zonas costeras y noroccidentales (Yangjiang, Provincia de Guangdong, Yulin, Provincia de Shaanxi), y se espera que aumente la capacidad de producción de 500 conjuntos de turbinas eólicas después de su puesta en funcionamiento. La placa de membrana de litio, la capacidad de producción de membrana básica de la empresa ha superado los 1.000 millones de metros cuadrados en la actualidad, la nueva capacidad de producción total del proyecto en preparación asciende a 2.640 millones de metros cuadrados, de los cuales se espera que la segunda fase de Mongolia Interior 320 millones de metros cuadrados se complete y ponga en funcionamiento en el año.
Consejos de riesgo: la demanda de fibra de vidrio es inferior a lo esperado; La instalación de energía eólica no está a la altura de las expectativas; La expansión del negocio de la película de litio no está a la altura de las expectativas.
Sugerencias de inversión: tres grandes empresas aceleran la distribución, el impulso de crecimiento es suficiente, mantener la calificación de “comprar”
La empresa se centra en la fibra de vidrio y sus productos, la hoja de energía eólica y el diafragma de litio, acelerando la distribución de la industria básica, la liberación continua de la capacidad de producción de alta calidad, y centrándose en nuevas fuentes de energía y nuevos materiales, ampliando activamente los proyectos de fibra de vidrio de alta sílice, papel de filtro de fibra de vidrio, etc., ampliando constantemente los límites, el poder de crecimiento es suficiente. Se espera que EPS de 22 a 24 años sea de 2,38 / 2,74 / 3,09 Yuan / acción, correspondiente a pe 8,7 / 7,6 / 6,7 X, manteniendo la calificación de “comprar”.
