Hebei Sinopack Electronic Technology Co.Ltd(003031) ( Hebei Sinopack Electronic Technology Co.Ltd(003031) )
Eventos: la empresa publicó el informe anual 2021 y el primer informe trimestral 2022, 2021 la empresa logró ingresos de explotación de 1.014 millones de yuan, un aumento del 24,21% año tras año, el beneficio neto atribuible a la madre 122 millones de yuan, un aumento del 23,96% año tras año, deduciendo el beneficio neto no atribuible a la madre 107 millones de yuan, un aumento del 23,39% año tras año. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 292 millones de yuan, un aumento del 30,93% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto atribuible a la madre de 36 millones de yuan, un aumento del 26,05% con respecto al año anterior, y un beneficio neto atribuible a la madre de 31 millones de yuan, un aumento del 16,92% con respecto al año anterior. El rendimiento se ajusta a las expectativas del mercado.
Puntos de inversión
El rápido crecimiento del negocio de la electrónica de consumo y la optimización de la estructura de ingresos: en 2021, el negocio de la cáscara y el sustrato de cerámica electrónica de consumo de la empresa logró ingresos de 122 millones de yuan, un rápido crecimiento de 433,01% año tras año, la proporción de ingresos aumentó significativamente al 12%, un aumento de 9,2 PCT año tras año. Con el desarrollo de la tecnología de comunicación e inteligencia 5G y la rápida expansión de la demanda en el campo de la electrónica de consumo, como el medidor de sonido, el sensor y la electrónica de comunicación, la cáscara de consumo de la empresa se produce en masa. Los ingresos de 725 millones de yuan, un aumento del 13,04% y una disminución de la proporción de ingresos al 71,49%, siguen siendo el negocio principal de la empresa. Gracias a la tendencia de sustitución nacional, los ingresos de la empresa ascendieron a 815 millones de yuan, un aumento del 29,34% con respecto al a ño anterior, y la proporción de ingresos aumentó al 80,42%. Los productos de la empresa y la estructura de ingresos regionales se optimizan aún más.
El progreso de la inversión en la línea de producción de electrónica de consumo ha superado un tercio, la inversión en I + D contribuye al desarrollo eficiente: hasta 2021, el proyecto de construcción de la línea de producción de cerámica electrónica de consumo de la empresa ha invertido 112 millones de yuan, el progreso de la inversión ha alcanzado El 33,53%. En 2022, la empresa se centrará en acelerar la construcción de proyectos de recaudación de fondos y esforzará por que las líneas de producción de electrónica de consumo formen capacidad lo antes posible. En 2021, la inversión en I + D de la empresa fue de 141 millones de yuan, un aumento del 29,91% con respecto al a ño anterior, y la tasa de gastos de I + D fue del 13,91%, la más alta entre 2018 y 2021. Los gastos de I + D se destinan principalmente a esferas clave como las comunicaciones ópticas, las comunicaciones inalámbricas y la electrónica de consumo, y a productos básicos, a fin de acelerar la innovación y mantener la ventaja competitiva de los productos de la empresa.
Anuncio del plan de adquisición, la empresa de semiconductores de tercera generación: la empresa anunció el 17 de enero de 2022, la adquisición de 13 estaciones base de comunicaciones Gan de China Electric Branch RF chip Business, as í como 13 accionistas de China Electric Branch, tales como la empresa bowei, el 100% de las acciones de La Unión Nacional. Al 28 de abril, no se había completado la diligencia debida, la auditoría y la evaluación relacionadas con esta transacción. CETC se ha comprometido a construir Hebei Sinopack Electronic Technology Co.Ltd(003031) \
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: con el desarrollo y la madurez de la tecnología de la comunicación 5G y la construcción gradual de la línea de producción de cerámica electrónica de consumo de la empresa, se espera que el negocio de electrónica de consumo de la empresa se desarrolle rápidamente. Al mismo tiempo, si se aprueba el plan de adquisición, la empresa se convertirá en una empresa china de semiconductores de primera clase. Sin embargo, debido al aumento gradual de la inversión en I + D de la empresa, reducimos el beneficio neto de 2022 – 2023 a 1,55 (- 0,09) / 113 millones de yuan, y el beneficio neto de 2024 a 236 millones de yuan, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el progreso de la adquisición es inferior a lo esperado; Innovación tecnológica y riesgo operativo de los activos subyacentes; La situación de la integración después de la adquisición no es tan buena como se esperaba; Los productos de electrónica de consumo no avanzaron como se esperaba.
