China Resources Microelectronics Limited(688396) ( China Resources Microelectronics Limited(688396) )
Eventos:
La empresa publicó el informe trimestral 2022, los ingresos de explotación de 2.514 millones de yuan, un aumento del 22,94%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 619 millones de yuan, un 54,88% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 600 millones de yuan, un aumento del 62,00% con respecto al mismo período del año anterior. La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación de 9.249 millones de yuan, un aumento del 32,56%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.268 millones de yuan, un aumento del 135,34% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 2.099 millones de yuan, lo que representa un aumento del 145,98% con respecto al a ño anterior.
Comentarios:
La empresa lleva a cabo la actualización del cliente y el producto al dispositivo de potencia, los ingresos y los beneficios aumentan obviamente. En 2021, los ingresos procedentes de las ventas de dispositivos de potencia aumentaron un 35% año tras año, el margen bruto aumentó 12 puntos porcentuales año tras año y el beneficio neto aumentó alrededor del 150%. Aprovechando el auge de la industria de semiconductores y el período de sustitución de las importaciones, el Grupo de empresas de dispositivos de potencia aprovecha plenamente las ventajas de toda la cadena industrial de la empresa, promueve continuamente la innovación y el avance de la tecnología básica y la capacidad de I + D, optimiza estructuralmente los productos, las empresas y los clientes. El Grupo de empresas de dispositivos de potencia se aferra al período de ventana de localización de aplicaciones de alta gama de dispositivos de potencia, promueve la mejora de la aplicación del mercado con el modo especial, ha formado el valor de salida de 100 millones de yuan en la comunicación, la nueva energía fotovoltaica, la electrónica automotriz y otras aplicaciones de alta gama, y ha dado un paso firme en el proceso de localización de aplicaciones de alta gama.
IGBT Technology and customers continued to break through, sales scale of High Speed growth. En 2021, las ventas de productos IGBT aumentaron un 57% año tras año. El Grupo de empresas de dispositivos de potencia acelera la mejora de los productos IGBT de 6 pulgadas y el desarrollo de la plataforma tecnológica IGBT de 8 pulgadas y la investigación y el desarrollo de la Serialización de los productos, da pleno juego a las ventajas de la tecnología de procesos IGBT y los recursos de capacidad de la empresa, aumenta Los esfuerzos de investigación y desarrollo de módulos IGBT, y amplía activamente los clientes principales de los mercados de gama media y alta, como UPS, inversores y convertidores de frecuencia. Aprovechando la oportunidad de la auditoría internacional de las grandes fábricas de automóviles, el Grupo de empresas de dispositivos de potencia promueve activamente la construcción de sistemas electrónicos de automóviles, lleva a cabo la investigación y el desarrollo de proyectos de productos y la evaluación del sistema AEC – q101 de acuerdo con el flujo de proyectos de la industria de automóviles, y mejora el sistema de productos y la capacidad de suministro de automóviles.
Se han logrado avances notables en la tecnología y la industrialización de los dispositivos semiconductores compuestos de tercera generación. En 2021, el rendimiento global de los dispositivos sicjbs de nueva generación desarrollados independientemente por el Grupo de empresas de dispositivos de potencia alcanzó el nivel avanzado de la industria. Los productos han sido ampliamente reconocidos por los clientes en los campos de la pila de carga, el inversor, la fuente de energía de comunicación, etc., y los Ingresos de ventas en 2021 han aumentado considerablemente. Al mismo tiempo, el modelo plano 1200 vsi cmosfet desarrollado independientemente entra en la fase de producción en masa de riesgo, y los parámetros técnicos estáticos alcanzan el nivel de las muestras de referencia extranjeras; Los parámetros estáticos de la primera generación de dispositivos de modo D de nitruro de galio a base de silicio de 650v desarrollados por nosotros mismos alcanzan el nivel de calibración en el extranjero, y el rendimiento es similar al de la muestra de calibración. La primera generación de dispositivos de modo e de nitruro de galio a base de silicio de 650v ha alcanzado el estándar de rendimiento y el desarrollo del paquete de dispositivos se ha completado.
El Grupo de empresas de circuitos integrados está ampliando activamente el campo de aplicación aguas abajo, y se está desarrollando rápidamente en convertidores de frecuencia blancos e industriales. En 2021, las ventas de CI aumentaron un 71% año tras año. Aprovechando las oportunidades de mercado, aumentando el ajuste de la estructura de los productos y ampliando los recursos internos y externos, el Grupo de empresas de circuitos integrados se centra en la orientación al cliente y la aplicación en el mercado, organiza activamente los campos de aplicación de baterías, fuentes de energía y motores, amplía aún más la cuota de mercado de los electrodomésticos blancos y los inversores industriales en China, y hace avances en los sensores inteligentes y el control inteligente. Los productos de sensores optoelectrónicos aprovechan las ventajas de escala, y se esfuerzan constantemente por lograr nuevos productos, nuevos clientes, El nuevo mercado ha logrado resultados positivos.
En 2021, los ingresos de las principales líneas de productos del Grupo de empresas de circuitos integrados aumentaron un 28% año tras año, la línea de productos LED un 93%, la línea de productos de lucha contra incendios y sensores un 21%, la línea de productos optoelectrónicos un 71%, la línea de productos de conducción y mcu un 95%, la línea de productos de herramientas eléctricas un 90%, la red inteligente y la línea de productos AC – DC un 103,3% año tras año. La línea de Recarga inalámbrica aumentó un 158% año tras año.
La tecnología y la capacidad de producción de varias plataformas de procesos en el Grupo de empresas de OEM se han mejorado aún más. Las empresas aceleran el ritmo de la innovación, consolidan las competencias básicas y mejoran la competitividad del mercado mediante la mejora del sistema de calidad y la aplicación de la fabricación inteligente. En 2021, los ingresos de ventas del sector manufacturero y de servicios ascendieron a 4.801 millones de yuan, un aumento del 25,43% con respecto al año anterior.
En 2021, la capacidad técnica integral de la Plataforma de proceso BCD de 0,18 um se mejoró aún más, el efecto de promoción del cliente fue notable, la capacidad de producción en masa de cada categoría de productos se mejoró rápidamente, y se introdujo la tecnología de proceso BCD de 0,18 um para vehículos de media y alta presión. 0.11umbcd Technology Platform Technical Performance Meets the Standard, obtained mainstream Customer approval; La Plataforma de proceso soi – BCI se ha introducido con éxito en el mercado y los productos típicos han entrado en la fase de producción en masa. MEMS Technology continues to maintain the Industrial Advantage, 8 Inch Silicon micro and Optoelectronic process product scale Production, Good rate steadily improved.
En 2021, la Plataforma de proceso IC de accionamiento de alta tensión de 600 V desarrollada independientemente por el Grupo de empresas de fabricación de agentes se encuentra en la posición líder en China y avanzada en el mundo. Tiene las características de menos capas de litografía, alta relación calidad – precio, parámetros eléctricos y rendimiento estable. El proceso ha sido muy reconocido por los clientes, se utiliza principalmente en la conducción de motores, módulos de potencia inteligentes (IPM), fuentes de alimentación de alta potencia y otros productos, la aplicación terminal se refiere ampliamente a la industria mecánica y eléctrica, electrodomésticos, interruptores inteligentes, electrónica automotriz y otros campos.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: Esperamos con interés el rápido desarrollo de la empresa en los próximos años en los ámbitos de los nuevos vehículos energéticos, la energía fotovoltaica y el control industrial. Aumentamos los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2023 a 115,03 (+ 1,27%), 134,57 (+ 3,32%) millones de yuan, ajustando el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2023 a 27,58 (+ 3,97%) y 29,53 (- 087%) millones de yuan, respectivamente. La previsión de ingresos de explotación para 2024 es de 15.567 millones de yuan, la previsión de beneficios netos para la empresa matriz es de 3.115 millones de yuan, y el valor de mercado actual corresponde a 23 X, 21 X y 20 x de pe para 2022 – 2024, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgos técnicos y de desarrollo de productos; Impacto ambiental del comercio.
