Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) ( Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
Eventos:
La empresa publicó el informe anual 2021 y el primer informe trimestral 2022: los ingresos en 2021 ascendieron a 5.840 millones de yuan (+ 29%) y el beneficio neto de la madre ascendió a 1.400 millones de yuan (+ 2%), de los cuales 21.q4 ascendieron a 2.010 millones de yuan (yoy + 30%). El beneficio neto de la empresa matriz fue de 390 millones de yuan (yoy – 18%). 22q1 logró ingresos de 1.360 millones de yuan (yoy + 22%) y un beneficio neto de 340 millones de yuan (yoy + 9%). La compañía planea lanzar el plan de incentivos de acciones restringidas 2022 y el primer plan de acciones de socios comerciales, respectivamente, para 479 empleados clave y 39 gerentes básicos (el número total de empleados de la compañía es de 952) para conceder 248000 acciones y 102000 acciones (el precio de subvención es de 50 Yuan / acción), el objetivo de evaluación de la actuación profesional 2022 – 2025 los ingresos de explotación aumentaron un 10% / 4% / 4% / 3% año tras año.
Comentarios:
Los nuevos productos de limpieza impulsan el rápido crecimiento de los ingresos de China, la proporción de ingresos de marca propia aumentó al 99%. En cuanto a los productos, los ingresos de la limpieza de suelos en 2021 ascendieron a 5.610 millones de yuan (+ 27%), de los cuales 2.820000 unidades vendidas (+ 18%), el precio medio de 1988 Yuan (+ 7%) y la proporción de ingresos de la marca propia aumentó al 98,8%. Por parte de China, en los últimos 21 años la empresa ha promovido principalmente t7s (el precio es inferior a 20 años t7pro) y productos de limpieza G10, en los que la tendencia al alza de la cuota de mercado de este último es obvia desde septiembre de 21 años (las ventas totales de mercado alcanzaron el 17,4% En febrero de 22 años), lo que ha dado lugar a un rápido aumento de las ventas de piedra en China (los datos Ovi 21q3 / 21q4 / 22q1 aumentaron en un 58% / 130% / 88% año tras año, respectivamente). Además, a principios de los 22 años la empresa lanzó g10s pre – venta igualmente fuerte (Performance Call meeting). En el extranjero, la empresa en el 21q2 – 21q3 estaba sujeta a la influencia del transporte marítimo no suave (especialmente el bloqueo de las rutas de América del Norte afecta a la fecha de envío), la situación actual del transporte marítimo se alivia marginalmente (el bloqueo del puerto es suave, las tarifas de flete siguen siendo altas), el seguimiento se espera que disfrute de las ventas en el extranjero Q2 – Q3 bajo dividendo básico. En 2022, la empresa lanzará nuevos productos en el extranjero, la serie s7maxv, a través de la recolección automática de polvo y la función de auto – limpieza para atraer a los consumidores extranjeros, al mismo tiempo, lanzará nuevos productos, como q7max + con una mejor relación calidad – precio para hacer frente al desafío de la banda de precios hacia abajo de las marcas extranjeras.
La inversión en gastos aumentó, el tipo de interés neto mostró una tendencia a la baja y la calidad de los ingresos fue excelente. El margen bruto de 2021 fue del 48,1% (yoy – 3,2 pcts), el margen bruto de 21q4 y 22q1 disminuyó un 6,7% y un 2,1%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior. La disminución del margen bruto de 21 años se debió principalmente al ajuste de las normas contables (Los gastos de flete se incluyen en los gastos de venta en los gastos de funcionamiento), y el efecto del aumento de los precios de los materiales también se hizo evidente gradualmente en 21h2. La tasa de gastos de venta de 21 años es del 16,1% (+ 2,4 pcts), la tasa de gastos de venta de 22 q1 es yoy + 3,6 pcts, debido principalmente a que el aumento de la proporción de empresas chinas requiere una inversión de marketing más adecuada; En 21 años, la tasa de gastos de I + D de la empresa es del 7,6% (+ 1,8 pcts), lo que se debe principalmente al aumento de los gastos de I + D de nuevos productos y al aumento de los gastos de pago de acciones. En 21 años, la tasa neta de interés de la empresa matriz es del 24,0% (- 6,0 pcts), y la disminución de la tasa neta de interés se debe principalmente a la mayor demanda de inversión en gastos de funcionamiento en China y a una mayor competencia en el extranjero. En cuanto al balance y el Estado de flujo de caja, a finales de 2001 la empresa tenía 5.550 millones de yuan en efectivo propio (57% del total de activos), ningún pasivo con intereses y suficiente colchón de seguridad operacional; El flujo de caja neto de las actividades operacionales en 21 años fue de 1.520 millones de yuan, lo que representa más del 100% de los beneficios netos relativos de la empresa matriz.
Previsión, valoración y calificación de beneficios: la empresa es una empresa líder en la aplicación a gran escala de la tecnología Lidar y algoritmos relacionados en el campo de la limpieza inteligente del suelo. Con el apoyo de la fuerte fuerza de R & D, la matriz de productos se enriquece continuamente, y la penetración de la marca privada aumenta para conducir el crecimiento de los beneficios. Teniendo en cuenta que la demanda de Europa y los Estados Unidos o la inflación al alza muestran un cierto período de contracción, as í como la competencia de la industria o el nivel de los tipos de interés netos de las empresas relacionadas con la compresión, la empresa 2022 – 23 redujo el beneficio neto a 16,5 / 1.820 millones de Yuan (8% / 17% en comparación con las previsiones anteriores), aumentó las previsiones de beneficios a 24 a ños de 2.070 millones de yuan, correspondiente a 23, 21, 18 veces PE, mantener la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: los precios de las materias primas aumentaron significativamente, la competencia en el mercado se intensificó, el acceso al transporte marítimo no es suave.
