Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) ( Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) )
Event: Yealink Network Technology Co.Ltd(300628) Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 1.616 millones de yuan, un aumento del 26,38%. La empresa publicó un informe trimestral de 2022, 22q1 Company logró ingresos de explotación de 1.041 millones de yuan, un aumento del 40,10% con respecto al a ño anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 487 millones de yuan, lo que representa un aumento del 30,05%.
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Sip Phone Market share maintained First, Market share further improved. En 2021, los ingresos de explotación de la terminal de comunicaciones de escritorio de la empresa ascendieron a 2.547 millones de yuan, un aumento del 21,22% año tras año. Desde 2017 hasta la fecha, el producto sip Phone de la empresa ha mantenido la primera cuota de mercado mundial, la última (2020) cuota de mercado del 34,3% (datos de Frost & Sullivan 2017 – 2020). La demanda de terminales de comunicaciones de escritorio proviene principalmente de la sustitución de la comunicación analógica tradicional por la comunicación IP. Sobre la base de la tendencia de sustitución de la industria y la mejora continua de la competitividad de la empresa, la línea de negocio de la empresa se ha desarrollado rápidamente. Mientras tanto, después de la epidemia de covid – 19 en 2020, el teletrabajo y la transformación digital de las empresas se han convertido en la tendencia. Aunque algunos escenarios de escritorio personal fuera de línea han sido reemplazados por el teletrabajo, la epidemia ha acelerado la demanda de transformación digital de diversos usuarios de empresas. Creemos que en el futuro la empresa se esforzará por aumentar aún más la cuota de mercado y mantener la posición de líder de la industria.
La terminal de oficinas en la nube logra un alto crecimiento y proporciona una nueva curva de crecimiento. En 2021, los ingresos de explotación de la terminal de oficinas en la nube de la empresa ascendieron a 221 millones de yuan, un aumento del 80,35% con respecto al año anterior. Con el fin de satisfacer la demanda del mercado de rápido crecimiento, la empresa estableció oficialmente una línea de negocio de terminales de oficinas en la nube en 2020. En la actualidad, la línea de productos se encuentra todavía en la etapa inicial del desarrollo, la empresa se basa en la reputación de marca acumulada en el mercado de comunicaciones corporativas durante muchos años, ventajas técnicas y ventajas del Canal, la línea de productos ha mantenido un rápido desarrollo desde su creación. Los principales productos de la terminal de la Oficina en la nube incluyen auriculares de negocios, teléfonos portátiles de conferencias y cámaras móviles personales de la Oficina, entre los cuales los auriculares de negocios son los principales. Creemos que con el aumento de la inversión en I + D, la mejora de la matriz de productos, la introducción de modelos de gama media y alta, se espera mejorar continuamente la competitividad de los productos.
Múltiples mecanismos de incentivos para garantizar el crecimiento a largo plazo. En cuanto a la motivación de los talentos, la empresa puso en marcha el plan de fondos de incentivos para los asociados institucionales en 2021 y establecerá oficialmente el plan de participación de los asociados institucionales en 2022, mientras que en 2022 también lanzará una nueva fase de acciones restringidas. El mecanismo de incentivos a largo plazo de múltiples niveles establecido por la empresa ayudará a garantizar la realización de la estrategia de desarrollo de la empresa y el objetivo de gestión a largo plazo, y promoverá el desarrollo saludable y sostenible a largo plazo de la empresa.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: mantenemos la previsión de que el beneficio neto de 2022 a 2023 será de 2.159 / 2.776 millones de yuan, mientras que el beneficio neto de 2024 de la nueva empresa será de 3.566 millones de yuan, correspondiente a pe32x / 25x / 19x. Esperamos con interés las perspectivas de desarrollo de la empresa como líder en el campo de la cooperación en comunicaciones corporativas. Se espera que el mecanismo de incentivos múltiples mantenga el crecimiento a largo plazo de la empresa y mantenga la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la competencia en el mercado de VCS se intensifica; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio.
