Ligao Foods Co.Ltd(300973) ( Ligao Foods Co.Ltd(300973) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, los ingresos de la empresa en 21 años 2.817 millones de yuan, un aumento del 55,7%; El beneficio neto de la madre ascendió a 283 millones de yuan, un aumento del 22,0% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales los ingresos de 21q4 ascendieron a 856 millones de yuan, un aumento del 40,4% en comparación con el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 86 millones de yuan, un 16,6% más que el año anterior. 22q1 Company achieved income of 630 million Yuan, 8.8 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 400 millones de yuan, una disminución del 45,3% con respecto al a ño anterior.
Comentarios:
El rendimiento de los ingresos de 21q4 superó las expectativas, y el crecimiento de los ingresos de 22q1 fue inferior a las expectativas. 21q4 el rendimiento de los ingresos es mejor, principalmente debido al aumento de la capacidad de producción de la planta de Henan, as í como a los factores de preparación del Festival de primavera. 22q1 el crecimiento de los ingresos fue inferior a lo previsto debido a los efectos de la epidemia de covid - 19 y a la disminución de la demanda de canales Ka. En cuanto a los sub - negocios, los ingresos de 22q1 alimentos congelados / materias primas para hornear fueron de 372 / 257 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 11,14% / 5,57%. El negocio de alimentos congelados para hornear se vio afectado por la epidemia y el crecimiento de los ingresos fue relativamente débil.
22q1 el aumento del costo de las materias primas arrastró el margen bruto. El margen bruto de 21q4 fue del 34,5% y aumentó 0,8 puntos porcentuales, principalmente debido al aumento de la capacidad y el efecto de escala. El margen bruto de 22q1 fue del 33,1%, una disminución del 3,4% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas, como el petróleo, y a la disminución de la utilización de la capacidad. 22q1 la tasa de gastos de ventas / gestión / I + D fue de 13,0% / 8,9% / 3,5%, respectivamente, con un aumento de 0,1 / 4,5 / 1,2 puntos porcentuales con respecto al año anterior. El aumento de la tasa de gastos de gestión se debe principalmente al aumento de los gastos de pago basados en acciones. El aumento de los gastos de I + D se debe principalmente al aumento de la inversión en I + D de la empresa. El tipo de interés neto de la empresa matriz 22q1 fue del 6,4%, una disminución del 6,3% con respecto al a ño anterior. Excluyendo los gastos de pago de las acciones, el beneficio no neto de 22q1 fue de 54,74 millones de yuan, una disminución del 23,97% con respecto al a ño anterior.
El aumento de los precios de los productos y la reducción interna de los costos alivian la presión sobre los costos. Para hacer frente a la presión del aumento de los precios en el lado de los costos, 22q1 ha aumentado los precios de sus productos, como la tarta de portugués y la crema. Al mismo tiempo, la empresa a través de la sustitución de las importaciones chinas en forma de compra de materias primas, as í como el uso de nuevas materias primas, para lograr el objetivo de reducir costos y aumentar la eficiencia. Si se controla la epidemia, esperamos que el efecto de escala se refleje más a medida que aumenten los ingresos de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: el impacto a corto plazo de la situación epidémica, el crecimiento de la empresa es débil, pero la situación epidémica no cambia la competitividad a largo plazo de la empresa. Lego tiene una ventaja inicial en el proceso y la tecnología, y la Empresa obtendrá una estructura de costos más baja a medida que se materialicen los beneficios de la economía de escala. La permeabilidad de los productos semiacabados congelados es baja, los productos de la empresa y los canales de doble accionamiento, el espacio de crecimiento sigue siendo grande. Esperamos que la EPS de 22 - 24 años de la empresa sea de 1,67 / 2,27 / 3,37 yuan respectivamente, correspondiente a pe 50,79 / 37,33 / 25,12 veces, mantener la calificación de "comprar".
Catalizador del precio de las acciones: disminución del precio de las materias primas; Rendimiento superior a las expectativas, etc.
Factores de riesgo: el aumento de los precios de las materias primas superó las expectativas; La promoción de nuevos productos no es tan buena como se esperaba; La epidemia se repite.
