Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 9 ( Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 9)
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La tasa de crecimiento o desaceleración del negocio de gránulos de fórmula de conmutación estándar nacional, el beneficio neto aumenta rápidamente año tras año. 2022q1 obtuvo ingresos de explotación de 4.194 millones de yuan (+ 2,81%) y beneficios netos de 839 millones de yuan (+ 30,45%). Desde el punto de vista de los ingresos, de acuerdo con el anuncio de la empresa, el negocio de gránulos de fórmula este año debido a la incertidumbre de la tasa de crecimiento anual del cambio entre la nueva y la nueva norma nacional, se espera que sea ligeramente inferior a la del año anterior, la tasa de avance de La norma provincial y el registro de la norma nacional es más lenta, la diferencia de política entre las provincias es mayor, la empresa adopta una política provincial para hacer frente a los casos de la otra parte, la empresa espera que el ajuste de precios y la tendencia de las ventas en el segundo trimestre sean más claros, y El negocio mantendrá una buena tendencia de Además, la situación epidémica del primer trimestre en algunas regiones de la empresa, las ventas de medicamentos recetados y medicamentos para el resfriado, las ventas en línea tienen un impacto diferente, pero en general no tienen un impacto significativo. De cara al año, a medida que el negocio de gránulos de fórmula de la empresa se adapta a la nueva norma nacional y al desarrollo constante del negocio de CHC, esperamos que los ingresos de la empresa crezcan un 11,4% en 2022.
La tasa de gastos de venta se redujo y el flujo de caja neto de las operaciones aumentó considerablemente año tras año. Desde el punto de vista de los costos, el margen bruto de 2022q1 de la empresa es del 55,06%, una disminución de 4,40 PCT; El tipo de interés neto fue del 20,16%, un aumento de 4,28 PCT en comparación con el a ño anterior. Entre ellos, la tasa de gastos de gestión fue del 4,50%, sin grandes cambios, la tasa de gastos de I + D fue del 2,48%, un ligero aumento de 0,60 PCT, la tasa de gastos de venta fue del 23,23%, una disminución de 9,96 PCT. Según el anuncio de la empresa, las razones del cambio de la tasa de gastos son las siguientes: 1) el impacto de la estructura empresarial, el crecimiento de las ventas de medicamentos recetados es más lento que el negocio de CHC y algunos productos se ven afectados por la recolección colectiva, además, se espera que el aumento de La proporción de modo de autoayuda de medicamentos recetados conduzca a una disminución de la tasa de gastos; Con la ampliación de la escala de ingresos, la eficiencia de los gastos de comercialización ha mejorado. En los últimos años, la empresa ha estado controlando activamente los gastos, y se prevé que la tasa de gastos de venta de cada negocio disminuirá ligeramente. El flujo de caja neto operativo de la empresa aumentó significativamente en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el flujo de caja neto de las actividades operativas de la empresa 2022q1 ascendió a 459 millones de yuan (+ 64,73%). En general, la rentabilidad de la empresa ha mejorado.
CHC business has long – Term Growth Logic, Good Long – Term Development. En 2021, los ingresos de explotación del negocio de productos de consumo de salud de CHC ascendieron a 9.276 millones de yuan (+ 17,72%). Según el anuncio de la empresa, la lógica del crecimiento futuro del negocio de CHC es: 1) fortalecer la marca, la marca es el elemento central del desarrollo empresarial. Bajo la marca, la empresa subdividirá aún más las categorías para satisfacer las necesidades de gestión de la salud de los pacientes durante todo el proceso de diagnóstico y tratamiento de enfermedades, y seguirá introduciendo nuevos productos (como longjiao San y antivirus oral Liquid, etc.) para enriquecer la línea de productos. Ampliar continuamente nuevos canales. En los últimos años, la empresa ha estado diseñando continuamente nuevos canales, en los últimos años, la proporción de ventas de canales en línea ha aumentado rápidamente, a través del ajuste de la estructura del producto y la creación de equipos profesionales para adaptarse a la futura tendencia de desarrollo del negocio en línea. Aprovechar las oportunidades de cambio de la industria, con la esperanza de lograr la integración de los recursos de alta calidad de la industria e introducir marcas con potencial de mercado. Valoramos su capacidad de desarrollo a largo plazo.
Previsión de beneficios: la empresa es una rara marca de plataforma OTC en China, con la ventaja de marca y el fortalecimiento continuo de la marca, el negocio de CHC tiene la lógica de crecimiento a largo plazo, la norma nacional cambia el negocio de gránulos de fórmula temporalmente afectado en el primer trimestre, a largo plazo, la industria de gránulos de fórmula tiene el potencial de aumentar la cantidad y el precio, la empresa tiene la ventaja de la cadena industrial para las seis empresas. La rentabilidad de la empresa ha mejorado, la reducción de los gastos de venta condujo a un rápido crecimiento de los beneficios netos del primer trimestre. Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 sean 170,65 / 193,25 / 21935 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 11,4% / 13,2% / 13,5% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto atribuible a la matriz de 31,80 / 36,55 / 4223 millones de yuan, un aumento del 55,4% / 14,9% / 15,6% con respecto al año anterior, lo que corresponde a una relación precio – beneficio de 2022 – 2024 de 10,53 / 9,16 / 7,93 veces, respectivamente.
Factores de riesgo: influencia de la epidemia, riesgo de recolección de productos, riesgo de intensificación de la competencia industrial, riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, riesgo de deterioro del Fondo de comercio.
