Great Wall Motor Company Limited(601633) ( Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Punto de vista básico
Los ingresos del primer trimestre aumentaron año tras año, y el rendimiento se mantuvo básicamente plano año tras año. En 2022, la empresa q1 registró ingresos de 33.600 millones de yuan, un + 8% anual y un – 26% anual. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.630 millones de yuan, sin cambios en comparación con el mismo período del año anterior, con una relación de – 8%; Los beneficios no netos deducidos ascendieron a 1.300 millones de yuan, un – 2% en comparación con el mismo período del a ño anterior y un + 137% en relación con el mes anterior.
Los ingresos de las bicicletas alcanzaron un máximo histórico y los beneficios netos de las bicicletas aumentaron considerablemente. Great Wall Motor Company Limited(601633) 2022 q En 2022, el beneficio neto de las bicicletas de q1 fue de 58.000 Yuan, más de 10.000 yuan y más de 13.000 Yuan. El beneficio neto de la deducción de bicicletas fue de 46.000 Yuan, 0.07 millones de yuan y 0.32 millones de yuan respectivamente. Creemos que se debe principalmente a la optimización de la estructura de ventas y a la reducción de los costos de una sola vez. La empresa seguirá practicando la estrategia de enfoque de categoría, aumentando el desarrollo del mercado internacional, promoviendo el desarrollo de la inteligencia eléctrica, la estructura del producto se optimizará aún más, se espera que la rentabilidad siga mejorando. La electrificación inteligente acelera la transformación, la globalización avanza continuamente y acelera la innovación. Great Wall Motor Company Limited(601633) En el aspecto de la inteligencia, la conducción inteligente y la cabina inteligente han aterrizado productos. En 2021, la empresa propuso la transformación a la empresa global de tecnología inteligente, centrándose en la investigación y el desarrollo mundiales, la producción, el sistema de ventas y la construcción de talentos. A finales de 2021, se habían exportado a más de 170 países y regiones y se habían vendido más de 900000 vehículos en el extranjero. En cuanto al cambio organizacional, a través de “Strong backstage, Big Middle Taiwan, Small Front office”, se estableció la arquitectura organizacional global de la versión 3.0. La Plataforma de vehículos nuevos está disponible en el mercado, la marca firme hacia arriba. En términos de sub – marca, en 2021 Euler vendió 135000 unidades (+ 133%), camioneta 233000 unidades (+ 26%), haver 770000 unidades (+ 3%), wey 58.000 unidades (- 26%) y tanques 85.000 unidades. En el primer trimestre de 2022, haver vendió 167000 unidades (año tras año – 25%, mes tras mes – 26%), wey vendió 14.000 unidades (año tras año + 22%, mes tras mes – 36%), pickup vendió 43.000 unidades (año tras año – 28%, mes tras mes – 35%), Euler vendió 34.000 unidades (año tras año 10%, mes tras mes – 33%) y tanques vendió 26.000 unidades (año tras año + 80%, mes tras mes – 20%). Confiando en “Lemon + tank + Coffee Intelligence”, la capacidad de hacer dinero explosivo es fuerte, la nueva plataforma se espera que traiga una nueva ronda de ciclo de productos fuertes, 2022 bajo la presión del lado de la oferta, la empresa promueve firmemente la marca hacia arriba y el nuevo modelo de canal para cambiar, para Garantizar la estabilidad de los beneficios.
Consejos de riesgo: el riesgo de disminución de las ventas de la industria, el riesgo de que los nuevos modelos no cumplan las expectativas.
Recomendación de inversión: mantener las previsiones de beneficios y mantener la calificación de compra. Mantenemos las previsiones de beneficios de la empresa, se espera que 22 – 24 años para lograr el beneficio neto de la madre 85 / 131 / 18.100 millones de yuan, la empresa como líder de las empresas de automóviles independientes, la elasticidad de los beneficios es grande, se espera que se beneficie significativamente de la recuperación de la industria y el nuevo diseño de la Plataforma, mantener el objetivo de un año de precio de las acciones 35 – 43 Yuan, correspondiente a 2023 pe 25 – 30 veces, mantener la calificación de “comprar”.
