Cybrid Technologies Inc(603212) ( Cybrid Technologies Inc(603212) )
Evento: la empresa publicó el primer informe trimestral 2022, los ingresos de 1.098 millones de yuan, un aumento del 81,9% con respecto al a ño anterior, un aumento del 18,7% con respecto al mes anterior; El beneficio neto de la madre ascendió a 89 millones de yuan, un 76,3% más que el año anterior y un 82,9% más que el año anterior. Después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes, el beneficio neto fue de 88 millones de yuan, un aumento del 86,6% y el 57,7% respectivamente.
Comentarios:
La rentabilidad mejoró y el negocio fotovoltaico creció rápidamente. 2022q1 la rentabilidad de la empresa ha aumentado considerablemente, la película de plástico y los ingresos de ventas de backplane están aumentando rápidamente. Las ventas de películas de caucho ascendieron a 37 millones de metros cuadrados, un aumento del 115% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los ingresos ascendieron a 440 millones de yuan, un aumento del 128,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Las ventas de backplane ascendieron a 43 millones de metros cuadrados, un aumento del 147% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los ingresos ascendieron a 530 millones de yuan, un aumento del 82,2% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La escala de ventas de backplane transparente de la empresa se expandió con el aumento de la cuota de mercado de los módulos de batería de doble cara, la línea de productos de película de plástico siguió mejorando, el negocio fotovoltaico se espera que siga manteniendo un buen crecimiento.
Ajustar activamente la estructura del producto de backplane, aumentar rápidamente la proporción de película adhesiva. Los precios de venta de los productos fotovoltaicos de 2022q1 han aumentado, el precio medio de venta de la película adhesiva de embalaje 2022q1 es de 11,97 Yuan / m2, un aumento del 6,5% año tras año, el precio medio de venta de la placa trasera es de 12,20 Yuan, un aumento del 23,5% año tras año. En cuanto a los precios de las materias primas, el precio medio de compra de películas de PVDF aumentó considerablemente a 4,8 Yuan / m2, el precio medio de compra de películas de Pet disminuyó un 15,4% y el precio medio de compra de resinas aumentó un 36,2%. En cuanto al backplane fotovoltaico, debido al aumento de los precios de las materias primas PVDF en 2021, la empresa ajustó activamente la estructura de los productos backplane, produjo con éxito PPF sin película PVDF y mayor margen bruto en el equipo original, backplane FPF recubierto de doble cara y realizó ventas por lotes; En cuanto a la película adhesiva, la empresa ha propuesto el plan de película adhesiva Eva + EPE para el módulo de generación de energía de doble cara, que se ha convertido en un nuevo proveedor de película adhesiva industrial con toda la gama de productos, y aumentará aún más la cuota de mercado en el campo de la segmentación de La película adhesiva de embalaje en el futuro. En cuanto a los materiales de mantenimiento de las centrales fotovoltaicas, la empresa se convertirá en la unidad principal para publicar la norma de la industria de la tecnología de reparación de módulos fotovoltaicos.
Los materiales de litio se han introducido con éxito en las principales empresas y se han logrado nuevos avances. Aprovechando el crecimiento explosivo de la nueva cadena de la industria automotriz de energía desde 2021, los productos de aislamiento de baterías de litio de la empresa se han introducido con éxito en empresas líderes como Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) Al mismo tiempo, la empresa se centrará más en la investigación y el desarrollo de nuevos materiales poliméricos para vehículos de energía, sobre la base de la película azul del núcleo eléctrico original, la película adhesiva integrada de la batería de litio packccs, la película aislante FPC de la placa de circuito flexible de la batería de litio y otros productos, a ñadir nuevos materiales y nuevos productos a la carrocería del vehículo, la investigación y el desarrollo y la industrialización. A finales de 2021, el valor total de los productos en venta y en investigación era de aproximadamente 2.000 Yuan / carro. Sobre la base de la expansión del volumen de Negocios de los productos existentes en 2022, la empresa se centró en la promoción de materiales de conducción de calor de gestión térmica de baterías, materiales ignífugos fuera de control térmico, pegamento funcional y película fría de placas refrigeradas por agua.
Persistir en la estrategia competitiva de “diferenciación o liderazgo de costos” y lograr resultados innovadores en muchos campos. La empresa concede gran importancia a la investigación científica y a las actividades de innovación coordinadas aguas arriba y aguas abajo, se adhiere a la investigación y el desarrollo a largo plazo y al personal de marketing para llevar a cabo la planificación de productos y la capacitación en tecnología blanda, a través del Centro de innovación para encontrar nuevas necesidades, liderar la dirección de la diferenciación y establecer normas de productos. La “diferenciación” se refleja específicamente en: 1) 3C Consumer Electronic Materials Business, la empresa en el mercado para encontrar oportunidades de iteración tecnológica aguas abajo, con la capacidad de diseño diferencial y la plataforma existente en China para tomar la iniciativa en la invención de módulos OLED materiales absorbentes de vibraciones, materiales de visualización mini LED; Set (Semiconductor, Electric, Transportation Vehicle) Materials Business, the company continues to enriche the product Line, 2021 Development and production of High Shear Force Electric Core Blue film, Electric Core signal collection system CCS Hot Pressure film, Battery Package wearability Fire – proof materials.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 46,35, 58,26 y 6.621 millones de yuan, respectivamente, con un aumento interanual del 53,6%, 25,7% y 13,6%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3,40, 4,73 y 545 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 100,1%, el 39,1% y el 15,1% con respecto al año anterior. Los precios actuales de las acciones correspondientes a 2022 – 2024 pe 24,55, 17,65 y 15,33 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: la demanda de la industria es inferior al riesgo esperado; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; Riesgos del desarrollo de nuevas tecnologías.
