Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) ( Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) )
Resumen del informe
Después de más de 20 años de acumulación de Heparina, la empresa ha construido la Plataforma de integración vertical de la materia prima y la preparación de Heparina, a través de la adquisición de jianjin y meitheal para entrar rápidamente en el mercado internacional de la preparación aséptica, basado en años de experiencia en la investigación y el desarrollo de la Distribución de la preparación de moléculas pequeñas y el negocio cdmo de la preparación original de medicamentos biológicos, se ha transformado en una empresa biofarmacéutica de primera clase con tres segmentos de negocio. Esperamos un crecimiento sólido a largo plazo impulsado por la troika de Heparina, preparación y cdmo.
Puntos de inversión
Heparina: cadena industrial de Heparina, líder mundial en materia prima de Heparina
La placa de negocio de Heparina de la empresa ha cubierto todos los eslabones de la cadena industrial de la API y la preparación aguas abajo. En la Sección de Heparina API, la compañía ha cubierto el negocio de Heparina estándar API y Heparina de bajo peso molecular API, enfatizando el control de calidad en el proceso de producción de API, y ha pasado la certificación de la Administración Nacional de drogas muchas veces sin problemas, estableciendo una relación de cooperación a largo plazo con la Compañía Internacional de preparación de Heparina. La Heparina estándar y la Heparina de bajo peso molecular han sido aprobadas en el país y en el extranjero en la preparación de Heparina, y la proporción de mercado de la preparación China de enoxaparina / nadroparina / Daphne se encuentra en los cuatro primeros lugares. Creemos que la Heparina, como uno de los medicamentos Anticoagulantes y antitrombóticos más ampliamente utilizados en la práctica clínica, se espera que tenga un mayor espacio de mercado, y se espera que el negocio de Heparina cruda y preparación de Heparina mantenga un crecimiento estable debido a la combinación de la distribución del negocio de Heparina integrada de alta calidad de La empresa.
Preparación: la internacionalización de las inyecciones sigue avanzando, impulsando el rápido crecimiento del rendimiento
La calidad, el registro y la venta del negocio de inyección aséptica en el extranjero muestran todas las ventajas del foso triple, a través de la adquisición de la empresa jianjin y meitheal para entrar rápidamente en el mercado internacional de inyección aséptica, además de la preparación de Heparina con 43 lotes anda, muchas líneas de producción a través de La certificación de la FDA de los Estados Unidos, la rica experiencia de declaración de la FDA superpuesta al equipo de ventas profesional de los Estados Unidos, co – fundición de barreras competitivas en el negocio de preparación en el extranjero. China ‘s Preparation Business Block “sino – U.S. Double Newspaper” and “bid Collection” in both directions quickly opened the Chinese Market, 8 Injection products are considered through Consistency Assessment, Occupying the product First START Advantage, including 2 BID the Fifth national collection; Sobre la base de la plataforma innovadora de 365 ventas, la tecnología de Internet proporciona datos básicos de primera línea para la toma de decisiones de la empresa, mejora notablemente la eficiencia de las ventas y ayuda a las ventas de inyecciones en China.
Cdmo Business: layout Small molecule + macromolecular field, outsourcing Business Future
La empresa se basa en la investigación y el desarrollo globales durante muchos años, la experiencia de producción y las ventajas del sistema de calidad, con el fin de ayudar a los amigos a mejorar al mismo tiempo su propio objetivo, la distribución activa de la preparación de moléculas pequeñas y la preparación de la medicina biológica original + preparación cdmo negocio. El negocio de la preparación aséptica de medicamentos moleculares pequeños ayuda a las empresas farmacéuticas chinas a resolver los obstáculos a la entrada en el mercado mundial y la participación en la competencia internacional. La cooperación con taize huikang marca la entrada oficial de la empresa en el negocio de la cdmo de biomoléculas, proporcionando a los clientes el Servicio de la cdmo de biomoléculas líquido original + preparación, formando una fuerza conjunta con el negocio original de la cdmo de biomoléculas pequeñas, y se espera que se convierta en la fuerza impulsora de la innovación para el rápido desarrollo futuro de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones
Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 serán de 38,89 / 51,68 / 6.819 millones de yuan; El beneficio neto de la empresa matriz es de 11,03 / 14,83 / 1.976 millones de yuan, lo que corresponde a 0,89 / 1,19 / 1,59 Yuan EPS. Valoramos el diseño de Negocios de las tres secciones principales de la empresa, con referencia a la valoración comparable de la empresa, a la empresa en 202230,76 veces PE, el precio objetivo de 36,60 Yuan. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: riesgo de aumento de los precios de las materias primas; Riesgo de fluctuación de la demanda descendente; Riesgo de fluctuación en el desarrollo y la aprobación de la inyección aséptica; Riesgo de volatilidad de los pedidos; Desarrollo y comercialización de nuevos medicamentos
