Shandong Yuma Sun-Shading Technology Corp.Ltd(300993) ( Shandong Yuma Sun-Shading Technology Corp.Ltd(300993) )
Evento: 22 de abril, Shandong Yuma Sun-Shading Technology Corp.Ltd(300993) En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 520 millones de yuan, un aumento del 35,16% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 140 millones de yuan, un aumento del 29,87%. El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción no fue de 135 millones de yuan, un aumento del 39,55% con respecto al mismo período del año anterior. Los ingresos de explotación de la empresa en el trimestre 2021q4 ascendieron a 146 millones de yuan, un aumento del 14,87% en comparación con el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 33 millones de yuan, una disminución del 4,21% año tras año. El beneficio neto neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 32 millones de yuan, una disminución del 37,17% con respecto al a ño anterior.
Además, la empresa 2022q1 logró ingresos de explotación de 114 millones de yuan, un aumento del 9,64% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 27 millones de yuan, una disminución del 12,77% año tras año; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto
El rápido crecimiento del rendimiento impulsado por la liberación de la capacidad de oferta pública y la optimización de la estructura del producto
El impacto de la epidemia de 21 años se debilitó, la demanda externa de China siguió siendo fuerte, la empresa de 16,6 millones de metros cuadrados de puesta en marcha ha comenzado a liberar energía (se espera que libere el 20% – 30%), 21 años de producción y ventas florecientes, las ventas aumentaron 37,11% a 449,9 millones de metros cuadrados, la elasticidad de los ingresos comenzó a liberar. La estructura del producto de la empresa se optimiza aún más, la proporción de gama alta aumenta. En 2021, los ingresos de la empresa en materia de sombreado, luz ajustable y tela solar fueron de 1,78, 1,62 y 160 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 34,42%, 45,16%, 29,82% y un margen bruto del 33,70%, 54,16% y 46,58%, respectivamente. La tela ajustable es el producto superior de la empresa, tiene un cierto poder de fijación de precios independiente, el precio de venta y la tasa bruta de interés son más altos, 21 a ños de crecimiento más brillante, la proporción de aumento de 2,15 PCT a 31,18%. Los ingresos de las empresas extranjeras en 21 años aumentaron un 38,05% a 366 millones de yuan, lo que representa un aumento de 1,47 PCT al 70,40%. En 21 años, el flete marítimo aumentó considerablemente, el margen bruto en el extranjero disminuyó 4,09 PCT al 44,16%, más que las empresas chinas.
Los resultados del primer trimestre de 22 años han estado bajo presión, principalmente debido a la epidemia, la guerra ruso – ucraniana y los efectos geopolíticos combinados, la desaceleración de los envíos de la empresa y las fluctuaciones de los tipos de cambio.
21 años de rentabilidad a corto plazo bajo presión, buena gestión y control de la tasa de gastos
Debido al aumento continuo de las principales materias primas Pta, Meg, ácido acrílico y PVC en 21 años y al aumento de los costos de consumo de energía en el cuarto trimestre, el costo final de la empresa se enfrenta a una mayor presión, el margen bruto de 2021 disminuyó en 3,01 PCT a 43,57%, y la rentabilidad sigue siendo fuerte. En el lado de los gastos, la tasa de gastos durante el período de 21 años de la empresa fue del 11,35%, disminuyó 3,89 PCT en comparación con el mismo período del año anterior, y la tasa de gastos de venta / gestión / R & D / financieros fue del 3,18% / 5,67% / 3,35% / – 0,60%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior – 0,03 / – 0,44 / + 0,22 / – 3,38 PCT, principalmente debido al aumento de los gastos de exposición y la remuneración de los empleados; Aumento de la remuneración de los empleados y de los gastos de OPI; Los tipos de cambio influyen en las ganancias y pérdidas cambiarias y en el aumento de los ingresos por concepto de intereses; Aumentar la inversión en I + D. Los gastos de gestión y control efectivos de la empresa aliviaron en cierta medida la presión a la baja del margen bruto, el tipo de interés neto disminuyó ligeramente 1,10 PCT a 26,97% año tras año. La empresa comparable Zhejiang Xidamen New Material Co.Ltd(605155) El margen bruto de la empresa y el tipo de interés neto de la empresa matriz son mayores que las empresas comparables, y la disminución es menor, la rentabilidad sigue siendo elevada y estable.
Además, el margen bruto de 22q1 fue del 41,53%, una disminución de 0,62 PCT; El tipo de interés neto de referencia fue del 23,62%, lo que representa un aumento de 0,62 PCT. 22q1 la tasa neta de interés de la empresa mejoró, se espera que la rentabilidad se restablezca gradualmente.
Sugerencias de inversión: los materiales funcionales de sombreado solar tienen un alto valor a ñadido, un gran espacio para mejorar la penetración y la concentración en China y una fuerte demanda en el extranjero. Shandong Yuma Sun-Shading Technology Corp.Ltd(300993) como líder de la industria de sombre Esperamos que los ingresos de explotación de Shandong Yuma Sun-Shading Technology Corp.Ltd(300993) 2022 – 2024 sean de 6,42, 8,37 y 1.021 millones de yuan, con un aumento interanual del 23,38%, 30,37% y 22,02%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1,62, 2,11 y 272 millones de yuan, con un aumento interanual del 15,55%, 30,18% y 28,90%, lo que corresponde a PE de 20,6, 15,8 y 12,2, con una calificación de inversión de Buy – A.
Consejos de riesgo: riesgo de aumento continuo de los precios de las materias primas, riesgo de aumento continuo de las tarifas marítimas, riesgo de caída de la capacidad inferior a lo esperado, riesgo de demanda descendente inferior a lo esperado
