Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) ( Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados: en el primer trimestre de 2002, los ingresos de explotación ascendieron a 2.350 millones de yuan, un aumento del 17,3% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 690 millones de yuan, un aumento del 21,9% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, mientras que el beneficio neto atribuible a la madre no atribuible fue de 680 millones de yuan, un aumento del 20,8
Los beneficios brutos comerciales han aumentado considerablemente y los medicamentos para enfermedades hepáticas y cardiovasculares han aumentado considerablemente. Sub – Business Block: 1.180 million Yuan (+ 21,2%) of Industrial income of the company in the First quarter of 2002, Circulating income of 9. 400 millones de yuan (+ 17,7%) y 190 millones de yuan (- 13,2%). Entre ellos, la tasa bruta de interés industrial es del 77,73% (0,76 pp), y la tasa bruta de interés industrial se reduce principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas. El margen bruto comercial fue del 10,57%, un aumento de 3,06 PP con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de la proporción en línea. A nivel regional, los ingresos de China Oriental ascendieron a 1.595 millones de yuan (68,12% de los ingresos totales), lo que representa un aumento del 19,6% en comparación con el mismo per íodo del año anterior; Los ingresos de la región no oriental de China ascendieron a 747 millones de yuan, un aumento del 4,95% con respecto al año anterior.
Los ingresos por enfermedades cardiovasculares y cerebrovasculares siguen aumentando a gran velocidad. El uso de medicamentos para enfermedades hepáticas fue de 1.100 millones de yuan (+ 19,7%), la tasa bruta de beneficio fue de 81,23% (- 0,82 pp), y la tasa bruta de beneficio disminuyó ligeramente debido al aumento de los precios de las materias primas. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de los medicamentos cardiovasculares (principalmente la píldora angong niuhuang) ascendieron a 65,85 millones de yuan, un aumento del 142,36% en comparación con el a ño anterior, una tasa bruta de interés del 47,47% y un aumento de 3,95 PP en comparación con el año anterior. El rápido crecimiento de la píldora angong niuhuang se debió principalmente al rápido crecimiento de la píldora angong niuhuang. Corte rápido en el mercado y complete el objetivo de ventas.
El control de costos es razonable y el margen de beneficio aumenta considerablemente. El margen de beneficio neto de las ventas de 2022q1 alcanzó el 30% y aumentó 5,8 PP en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Además del aumento de la proporción en línea que condujo a la mejora del margen bruto General, también se vio afectado por el control de la tasa de gastos. La tasa de gastos de venta fue de 7,03% (2,02 pp), la tasa de gastos de gestión fue de 3,57% (0,27 pp), la tasa de gastos financieros fue de – 0,59% (0,04 pp) y la tasa de gastos de I + D fue de 3,33% (2,23 pp).
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se espera que EPS de 2022 a 2024 sea de 5,07 Yuan, 6,56 yuan y 8,66 Yuan, respectivamente, lo que corresponde a pe 58 veces, 45 veces y 34 veces, respectivamente. Mantener la calificación de “Hold”, se recomienda mantener la atención.
Consejos de riesgo: Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) El aumento de
