Hebei Sinopack Electronic Technology Co.Ltd(003031) ( Hebei Sinopack Electronic Technology Co.Ltd(003031) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. Los ingresos de 21 años fueron de 1.014 millones de yuan (yoy + 24,21%), el beneficio neto de la madre fue de 122 millones de yuan (yoy + 23,96%), y el beneficio neto deducido fue de 107 millones de yuan (yoy + 23,39%). Además, en 2022, los ingresos de q1 ascendieron a 292 millones de yuan (y Oy + 30,93%), el beneficio neto de la madre fue de 35,65 millones de yuan (yoy + 26,05%), el beneficio neto retenido fue de 31,29,36 millones de yuan (y Oy + 16,92%), y el rendimiento se ajustó a las expectativas.
Crecimiento constante de los ingresos netos de la empresa en 2021
En 2021, la cerámica electrónica de consumo de la empresa ha aumentado considerablemente y la cerámica de dispositivos de comunicación es estable. En el campo de los dispositivos de comunicación: 725 millones de yuan (+ 13,04%), 29,52% de margen bruto (- 1,6 PCT), en el contexto de la desaceleración del crecimiento del mercado de módulos ópticos de telecomunicaciones aguas abajo, creemos que el aumento de la cuota de la empresa es la razón principal que impulsa El crecimiento constante de los ingresos; Campo láser Industrial: los ingresos de 5.264500 Yuan (- 83,14%), la competencia de la carcasa láser de la empresa es relativamente intensa y el margen bruto es bajo, la empresa ajusta activamente el diseño del mercado, lo que conduce a la reducción del negocio; En el sector de la electrónica de consumo, los ingresos ascendieron a 122 millones de yuan (+ 433%), el margen bruto de beneficio fue del 32,20% (- 2,86 PCT). Componentes electrónicos de automóviles: ingresos 90.237700 Yuan (+ 23,26%), crecimiento estable.
En cuarto lugar, los ingresos del cuarto trimestre ascendieron a 217645 millones de yuan (+ 21,65%) y los ingresos netos del cuarto trimestre ascendieron a 217800 millones de yuan (+ 3,81%), lo que afectó a la industria debido a la limitación de la capacidad de la cadena de suministro causada por la epidemia mundial y los factores macroeconómicos. Los ingresos de 22 años de q1 ascendieron a 292 millones de yuan (+ 30,93%) y el beneficio neto de la madre fue de 35,65 millones de yuan (+ 26,05%), lo que dio lugar a un aumento continuo de la capacidad de pedidos.
Buena gestión y control de costos, alta inversión en I + D
En el contexto de la tensión de la cadena de suministro, el margen bruto de 21 años de la empresa disminuyó ligeramente en 0,96 PCT; Además, la tasa de gastos durante el período de la empresa sólo aumentó 0,13 PCT, el control de los gastos es bueno. Entre ellos, la tasa de gastos de ventas / gestión / I + D / finanzas aumentó de – 0,20 / 0,57 / 0,61 / – 0,85 PCT, respectivamente. La empresa mantiene una mayor inversión en I + D, fortalece la competitividad básica y sienta las bases para el crecimiento a largo plazo en el futuro.
El aumento de las existencias está bien preparado y las obligaciones contractuales q1 confirman el aumento de los pedidos
Los pagos anticipados de la empresa aumentaron de 18,31 millones a finales de 21 a 37,04 millones a finales del primer trimestre de 22 años, y las existencias aumentaron de 259 millones a finales de 21 a 283 millones a finales del primer trimestre de 22 años, lo que indica que la empresa está activamente preparada para la expansión del negocio. Además, el pasivo contractual de la empresa aumentó de 23,19 millones a finales de 21 a 41,77 millones a finales del primer trimestre de 22 años, lo que confirma la suficiencia de nuevos pedidos.
El accionista mayoritario de la central eléctrica de China 13 continúa energizando, cortando en la pista de nitruro de galio para abrir la segunda curva de crecimiento
El accionista mayoritario de la empresa es trece institutos de electrónica de China, que es una unidad de investigación integrada de dispositivos electrónicos básicos semiconductores con escala, tecnología y estructura de apoyo perfecta. La empresa es su única e importante plataforma de cotización. El 16 de enero de 2022, la empresa anunció la intención de emitir acciones para inyectar activos de comunicación, llevar a cabo la integración de la cadena industrial dentro de los accionistas controladores, cortar en el circuito de chips de nitruro de galio, se espera que abra la segunda curva de crecimiento.
Sugerencias de inversión: como líder de la cáscara de cerámica electrónica de precisión de China, la empresa se basa en 13 centrales eléctricas de China, disfrutando plenamente de la conducción de alta prosperidad aguas abajo y la ola de sustitución doméstica. En combinación con los resultados del informe anual 2021, ajustamos las previsiones de beneficios teniendo en cuenta la desaceleración de la prosperidad en el sector de los dispositivos ópticos, que representa una proporción relativamente grande, y la iniciativa de la empresa de reducir la feroz competencia del negocio de cerámica láser industrial. Si no se tiene en cuenta la situación de la inyección de activos, pronosticamos que el beneficio neto de 22 – 24 años de la empresa es de 157 millones de yuan, 193 millones de yuan y 230 millones de yuan, respectivamente, correspondientes a pe 74 / 60 / 50 veces, mantener la calificación de “aumento de acciones”.
Consejos de riesgo: riesgo relacionado con la fricción en el comercio internacional, aumento de la competencia en el mercado, aumento de los precios de las materias primas, actualización de la tecnología.
