Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, el beneficio neto de 21 años a la madre 576 millones de yuan, un aumento del 21%; El beneficio neto de la matriz de 22q1 fue de 158 millones de yuan, un aumento del 44,16%. La principal serie de productos de marca de la empresa continúa expandiéndose, la marca caitang rápidamente hacia arriba, se espera que en el futuro juntos para aumentar la empresa, mantener la calificación de compra.
Puntos clave para apoyar la calificación
Desde 2021, la estrategia de una sola pieza de la empresa sigue avanzando, la distribución acelerada de caitang, los ingresos de la empresa siguen aumentando. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 4.633 millones de yuan (+ 23,47%) y el beneficio neto de la empresa matriz a 576 millones de yuan (+ 21,03%). 22q1 registró 1.254 millones de yuan (+ 38,53%) y 158 millones de yuan (+ 44,16%). Desde el punto de vista de la Sub - marca, la marca principal de Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) \ La marca de maquillaje de color Begonia 21 años de ingresos alcanzó 246 millones de yuan (+ 103,48%), la marca se centra en los productos de maquillaje de fondo, la matriz de productos completa, los productos populares, incluyendo el disco de maquillaje, la leche antes del maquillaje, el maquillaje, la Fundación, etc., Se convierten en la fuerza impulsora del crecimiento de la marca. Sub - canal, Canal en línea es la fuerza principal del desarrollo sostenible de la empresa, 21 años de ingresos totales del Canal en línea 3.924 millones de yuan (+ 49,54%), de los cuales 2.803 millones de yuan de ingresos del canal directo (+ 76,16%), la empresa en línea en la implementación de la Distribución de canales multiplataforma, incluyendo TMall, shake, Jingdong, VIP, manos rápidas, pinduo, multi - plataforma para conducir el crecimiento en línea.
Los grandes productos impulsan el aumento de la tasa bruta de interés de la empresa, la empresa aumenta la inversión de la marca, la rentabilidad sigue siendo estable. La tasa bruta anual de 2021 fue de 66,46% (+ 2,91 PCT), la tasa neta de interés fue de 12,02% (- 0,02 PCT), la tasa de gastos fue de 42,98% (+ 3,08 PCT), la tasa de gestión fue de 5,12% (- 0,32 PCT), la tasa de R & d fue de 1,65% (- 0,27 PCT); 22q1 Company Gross rate 67.57% (+ 3.16 PCT), net rate 13.50% (+ 1.70 PCT), cost, sales rate 42.37% (+ 0.65 PCT), Management rate 5.16% (- 2.57 PCT), R & D rate 2.39% (+ 0.44 PCT). Bajo la disposición continua de los grandes productos, la tasa bruta de beneficio muestra un aumento significativo. La inversión de la marca principal de la empresa se mantiene básicamente, aumenta la inversión de la marca caitang, al mismo tiempo presta atención a la inversión en I + D, bajo la garantía del aumento de la tasa bruta de interés, la tasa neta de interés de la empresa se mantiene estable en una tendencia ascendente.
Multi - Brand multi - category Continuous layout, Cosmetic Leading Enterprise Space WIDE. En el futuro, la marca principal seguirá aumentando el diseño de la serie de productos individuales, formando productos de matriz de la serie fuerte, optimizando continuamente los canales en línea y fuera de línea, mejorando el diseño fino en línea, se espera que la marca principal siga aumentando; La marca caitang en el diseño continuo de los productos de maquillaje, en el futuro sobre la base de la mejora de la fuerza de la marca, puede garantizar la marca caitang hacia arriba; Otras marcas incluyen, o, yuefuti y otras marcas, el rendimiento actual de los ojos brillantes, con la marca continúa aumentando el tamaño, se espera que abra aún más el espacio de desarrollo de la empresa.
Valoración
Los ingresos de 2022 - 2024 de la empresa se estiman en 58,65 / 72,19 / 86,67 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz es de 7,3 / 9,03 / 1.089 millones de yuan, lo que corresponde a 53 / 43 / 36 veces PE. Mantener la calificación de compra concedida
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La pérdida de tráfico en línea afecta a las ventas, el desarrollo de grandes productos no está a la altura de las expectativas, el desarrollo de nuevas marcas no está a la altura de las expectativas.
