Lancy Co.Ltd(002612) ( Lancy Co.Ltd(002612) )
Crecimiento constante del rendimiento, mejora de la rentabilidad. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 3.665 millones de yuan (yoy + 27,42%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 187 millones de yuan (yoy + 31,97%). El margen bruto anual aumentó 2,86 pcts a 57,01%, principalmente debido a la optimización de los canales comerciales de ropa de mujer y a la mejora de la marca, y la tasa de gastos de venta aumentó 2,37 pcts a 39,91%, de los cuales los gastos de publicidad aumentaron 63,51% a 370 millones de yuan. La tasa de gastos de gestión disminuyó 1,56 PCT al 7,74% y los gastos de I + D disminuyeron 0,37 PCT al 3,07%, lo que dio lugar a un aumento de la tasa de interés neta de la matriz en general de 0,18 PCT al 5,11%. Los ingresos de q4 en un solo trimestre fueron de 1.015 millones de yuan (yoy + 15,32%), el beneficio neto de la madre fue de 29 millones de yuan (yoy - 68,23%), y el tipo de interés neto cayó 5,97 pcts al 7,35%. Al final del período, el flujo de caja operativo neto aumentó un 24,07% a 471 millones de yuan, y la compañía planea distribuir dividendos en efectivo de 0,70 Yuan (incluyendo impuestos) por cada 10 acciones, con un total de dividendos de 31 millones de yuan.
Estrategia de expansión acelerada del negocio médico - americano: los ingresos de la placa médica - Americana alcanzaron los 1.120 millones de yuan (yoy + 37,84%), el margen bruto cayó 2,50 pcts a 51,83%, el tipo de interés neto cayó 6,51 pcts a 3,34%, principalmente debido a la adición de 8 instituciones de piel de cristal, la pérdida del segundo hospital de alta tecnología de Milano Bai Yu y el impacto de la enfermedad de alta vida y la decoración en Xi 'an, un total de 28 instituciones terminales al final del período. Sub - Brand View: Milan Bai Yu Revenue 703 million Yuan (yoy + 34.01%, Accounting for 62.77%), Crystal skin Medical Revenue 256 million Yuan (yoy + 60.47%, Accounting for 22.87%), High Life Revenue 161 million Yuan (yoy + 25.34%, Accounting for 14.36%). En cuanto a los sub - negocios, la proporción de ingresos médicos no quirúrgicos aumentó de 8,32 pcts a 73,86%, y la proporción de ingresos médicos quirúrgicos fue de 25,73%. 3) Sub - operation Period: the Old Institution Profit Resilience prominent, The New Institution climbing accelerated, the Old / second New / New Institution Income Accounting for 73.20% / 25.82% / 0.98%, the Old Institution Net Interest Rate dropped 1.16 pcts to 13.18%, The New Institution Net Interest Rate improved obviously, with the Same increase of 25.58 pcts to - 91.55%.
El rendimiento de las prendas de vestir femeninas y los niños pequeños aumentó constantemente y los beneficios mejoraron significativamente: 1) el sector de las prendas de vestir femeninas: los ingresos ascendieron a 1.692 millones de yuan (yoy + 27,86%) y el margen bruto aumentó en 7,43 PCT al 61,08%. En el período que abarca el informe, los ingresos ascendieron a 335 millones de yuan (yoy + 20%), de los cuales la tasa de crecimiento del flujo de agua del canal TMall fue de hasta el 40%, y la escala del flujo de agua del canal shake fue de más de 100 millones de yuan. Placa infantil: 816 millones de yuan de ingresos (yoy + 20,05%) y un aumento de 0,93 PCT al 55,67% en el margen bruto. El negocio de los niños pequeños sigue optimizando la estructura de los canales de venta para lograr un crecimiento constante de los ingresos de los canales autónomos y en línea.
Operaciones de refinamiento para consolidar las ventajas de la marca: para hacer frente al proceso de estandarización de la industria y la fase de refinamiento de la operación, 1) Nivel de Gestión: la empresa estableció el Comité Médico longzi, fortaleció la gestión de la seguridad médica de todas las instituciones y aceleró la formación de personal médico, formó un sistema de capacitación de promoción gradual y vinculación interna y externa. Strategic level: hold the industry Opportunity closely, have set up six Medical Beauty Merger Fund successively, the total scale has reached 2.756 million Yuan, effectively promote Medical Beauty Business scale Improvement and Target incubation. Nivel digital: explorar activamente el desarrollo de servicios inteligentes de belleza médica, acelerar la introducción mutua de ropa de mujer y grupos de clientes de Negocios de belleza médica, reducir el costo de la belleza médica para construir barreras de ventaja de inicio.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: de Yimei a Yimei, es el líder de la cadena de belleza médica de alta calidad, el crecimiento constante del negocio de las niñas y los niños, y la aplicación acelerada de la estrategia de expansión regional de la belleza médica. Sobre la base de los resultados del informe anual 2021 de la empresa, prevemos que los ingresos de la empresa en 2022 - 2024 serán de 40,19 / 44,73 / 5.103 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 2,16 / 2,53 / 302 millones de yuan, lo que corresponde a eps0. 49 / 0.57 / 0.68 Yuan / acción, el precio actual de las acciones corresponde a 22 años 51 veces PE, valoramos la capacidad de expansión y la capacidad operativa de la empresa en el campo médico - americano, para mantener la calificación de "Aumento".
Consejos de riesgo: la expansión del negocio médico - americano no es tan esperada, la competencia de la industria se intensifica, la epidemia afecta repetidamente.
