Hebei Sinopack Electronic Technology Co.Ltd(003031) ( Hebei Sinopack Electronic Technology Co.Ltd(003031) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021 y el primer informe trimestral 2022, los ingresos de 2021 alcanzaron 1.010 millones de yuan, año tras año + 24,2%, el beneficio neto de la madre de 120 millones de yuan, año tras año + 24%; Entre ellos, q4 ingresos trimestrales de 220 millones de yuan, año tras año + 3,8%, el beneficio neto de la madre 21.765 millones de yuan, año tras año + 21,7%. Los ingresos del primer trimestre de 2022 ascendieron a 290 millones de yuan, un + 30,9% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 440 millones de yuan, un + 26,1% en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
El rendimiento del q1 aumentó un 63,8% y el margen bruto se mantuvo estable. Los ingresos de la empresa 2022q1 ascendieron a 290 millones de yuan, lo que representa un aumento del 33,9% y un beneficio neto de 35.649 millones de yuan, lo que representa un aumento del 63,8%. En 2021, las ventas de tubos y caparazones de cerámica alcanzaron los 34.635000, un aumento del 27,7% año tras año. En 2021, la tasa bruta de interés de la empresa es del 28,9%, la tasa neta de interés es del 12%; 2022q1 el margen bruto alcanzó el 29,2% (CNR + 084pp) y el margen neto alcanzó el 12,2% (CNR + 2,2%). La tasa de gastos se mantuvo estable, con una tasa de gastos de venta del 0,6%, una tasa de gastos de gestión del 3,8%, una tasa de gastos de I + D del 13,9% y una tasa de gastos financieros del – 0,2% en 2021.
El negocio de la electrónica de consumo está creciendo rápidamente, y la carcasa de cerámica del módulo óptico 400g se suministra por lotes. En 2021, los ingresos procedentes de la carcasa electrónica de cerámica para los dispositivos de comunicación de la empresa ascendieron a 720 millones de yuan (año tras año + 13%), 5.265 millones de yuan (año tras año – 83,1%), 9 millones de yuan (año tras año + 23,3%) para los componentes electrónicos de automoción y 120 millones de yuan (año tras año + 433%) para la carcasa electrónica de cerámica de consumo y la placa base, de los cuales los ingresos procedentes del negocio electrónico de consumo 2021h1 ascendieron a sólo 40.866 millones de yuan, y los ingresos procedentes del segundo semestre ascendieron a 80.769 millones de yuan, lo que representa un aumento del 97,6% con respecto al primer semestre. En 2021, la demanda en el campo de la electrónica de consumo, como el medidor de sonido, el sensor y la electrónica de comunicación, se expandió rápidamente, la empresa aprovechó la oportunidad para realizar la producción en masa de la carcasa de consumo. En 2021, la empresa obtuvo 8 patentes, 400 g de módulos ópticos de cerámica de suministro por lotes, X, ku Band Transistor de alta potencia Shell para lograr la producción por lotes.
Confiar en el 13º Instituto de investigación de la sección eléctrica de China, comprar el negocio de chip de radiofrecuencia de nitruro de galio. La empresa tiene la intención de comprar 13 estaciones base de comunicaciones de nitruro de galio por emisión de acciones a, as í como todas las acciones de Hebei bowei y Beijing Guolian wanzhong, que son propiedad de accionistas como China Electric Corporation. Los activos totales de las tres partes ascienden a unos 2.100 millones de yuan, los ingresos totales de los primeros 10 meses de 2021 ascienden a 1.310 millones de yuan y los beneficios netos totales a 250 millones de yuan. De acuerdo con la información pública, trece empresas de nitruro de galio se centran en el diseño y la producción de chips de radiofrecuencia de nitruro de galio, bowei se dedica principalmente al diseño, embalaje y ensayo de chips y dispositivos de radiofrecuencia de nitruro de galio, etc., y China United se dedica principalmente al diseño y ensayo de chips de radiofrecuencia de nitruro de galio y chips de potencia de carburo de silicio, etc. Con la industria principal de la cáscara de cerámica original para formar un efecto sinérgico, se espera que el futuro abra la segunda curva de crecimiento.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se espera que la empresa 2022 – 2024 EPS sea de 1,29 Yuan, 1,72 Yuan, 2,27 Yuan, correspondiente a pe 61 veces, 46 veces, 35 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el progreso de la investigación y el desarrollo no está a la altura de las expectativas, no puede satisfacer las necesidades de los clientes aguas abajo del riesgo; Riesgo de fricción comercial; La competencia industrial aumenta el riesgo, etc.
