Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) ( Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) )
La empresa publicó su informe anual 2021 y su informe trimestral 2022 el 21 de abril. Los ingresos de 2021 ascendieron a 18.340 millones de yuan, un aumento del 44,8% y 2022 q1 a 4.540 millones de yuan, un aumento del 20,1%, manteniendo un rápido crecimiento. La empresa se basa en productos de software de alta calidad para expandir la personalización de toda la casa, se espera que mantenga un buen crecimiento, mantener la calificación de compra.
Puntos clave para apoyar la calificación
Las ventas internas y externas de doble tracción a las ruedas aumentan los ingresos y los beneficios. En 2021, el beneficio neto de la empresa fue de 1.660 millones de yuan, un aumento del 96,9% y un aumento del 25,2% tras la reducción del Fondo de comercio. El beneficio neto de 2022q1 fue de 440 millones, un aumento del 15,1%. El beneficio de los ingresos se mantuvo a un ritmo más alto en el contexto de la epidemia recurrente. En cuanto a los sub – productos, los ingresos del sofá de la empresa en 2021 ascendieron a 9.270 millones, un aumento del 44,5%, y los ingresos se mantuvieron en un alto aumento impulsado por las ventas internas y externas. Los ingresos de los colchones ascendieron a 3.340 millones de dólares, lo que representa un aumento del 48,7%. Los ingresos de los hogares personalizados ascendieron a 660 millones de yuan, un aumento del 44,8%. La fuerza de los productos de software de alta calidad impulsó el rápido volumen de Negocios de los hogares personalizados. A nivel regional, los ingresos procedentes de las ventas nacionales y las exportaciones ascendieron a 107,1 / 6.920 millones, lo que representa un aumento del 40,1% y el 48,7%. Por una parte, el mercado de las ventas nacionales aumentó considerablemente, ya que la empresa promovió activamente la integración de las grandes tiendas y promovió el desarrollo coordinado de varias categorías, el número de tiendas integradas aumentó rápidamente, y por otra, el ajuste de la estructura organizativa de la empresa mejoró la capacidad de venta final. El aumento de los mercados extranjeros se debe principalmente al aumento de las ventas de sofás funcionales en el mercado norteamericano y a la promoción de series de gama alta, media y baja que coincidan con la demanda de los consumidores.
El control de costos es bueno, la situación epidémica causa la fluctuación de los tipos de interés netos. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 28,9%, con una disminución de 6,3 PCT, que se debió principalmente a los cambios en las normas contables y a la mejora de la proporción de los ingresos de exportación. El cambio en la estructura de los productos de la empresa 2022q1 dio lugar a un aumento del margen bruto en comparación con el a ño anterior y, en general, a la estabilidad de los beneficios de los productos de la empresa. La situación de la gestión y el control de los gastos de la empresa es buena, y la tasa de gastos de gestión se reducirá en 0,56 PCT en 2021. En 2022, la tasa neta de interés de q1 fue del 10,1%, con una disminución de 3,7 PCT, que se debió principalmente a la situación epidémica que afectó a algunas regiones, y la inversión en gastos de venta no logró un mejor efecto. Esperamos que el margen de beneficio neto se mantenga en la tendencia de recuperación después de la situación epidémica.
Esperamos que la empresa mantenga un rápido desarrollo impulsado por las ventas internas y externas. Las empresas nacionales de comercialización promueven la eficiencia de las ventas finales y la conciencia de la marca de los consumidores mediante la reforma de la estructura organizativa. Al mismo tiempo, la empresa construye vigorosamente la tienda de fusión, acelera el colchón y la expansión del canal de negocios personalizado, se espera que promueva la nueva categoría de volumen rápido. Las empresas exportadoras, por una parte, amplían la capacidad de producción para mejorar la cadena de suministro, por otra, enriquecen activamente la matriz de productos. Somos optimistas sobre la empresa en ventas internas y externas bajo la conducción de dos ruedas de ingresos y rendimiento para mantener un desarrollo más rápido.
Valoración
En el capital social actual, se prevé que las ganancias por acción de 2021 a 2023 sean de 3,3 / 4,1 / 4,9 Yuan, respectivamente; La relación precio – ganancias es 18 / 15 / 12 veces, respectivamente, para mantener la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
Las fluctuaciones de los precios de las materias primas, el aumento de las fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos y la expansión de nuevas categorías no están a la altura de las expectativas.
