Yunnan Chihong Zinc & Germanium Co.Ltd(600497) ( Yunnan Chihong Zinc & Germanium Co.Ltd(600497) )
El rendimiento ha aumentado considerablemente, los activos se han reorganizado adecuadamente y 22 jóvenes se han instalado. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 21.720 millones de yuan, lo que representa un aumento del 13,3% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 584 millones de yuan, lo que representa un aumento del 23,7% con respecto al año anterior. Los ingresos del primer trimestre de 2022 ascendieron a 5.450 millones de dólares, un aumento del 3,66% con respecto al a ño anterior, lo que representa un beneficio neto de 548 millones de dólares, un aumento del 48% con respecto al año anterior. En 2021, la tasa bruta de extracción, selección y fundición de metales no ferrosos alcanzó el 26,74%, un aumento del 4,21% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, invirtiendo la tendencia a la baja en los últimos años, la Roe de la empresa aumentó al 3,93% en 2021, un aumento del 0,8% en comparación con el mismo período del año anterior. A finales de 2021, la relación activo – pasivo de la empresa alcanzó el 39,85%, lo que representa una disminución de 1,57 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior y una disminución continua de la relación activo – pasivo.
En 2021, el precio medio al contado del zinc en China fue de 22.976 Yuan / tonelada (impuestos incluidos); El precio medio anual del plomo al contado es de 15.365 Yuan / tonelada (impuestos incluidos). Al mismo tiempo que disfrutamos de la oportunidad de aumentar el precio de los productos de zinc, la empresa continúa controlando el lado de los costos, los gastos de venta y los gastos financieros disminuyen en un 2,23% y un 23,52%, respectivamente.
El rendimiento de la empresa en 2021 fue inferior a lo previsto debido principalmente a la depreciación de los activos a largo plazo de la empresa en el período que abarca el informe, incluida la provisión para la depreciación de 283 millones de activos, 448 millones de activos fijos, un total de 731 millones de activos, una reducción general de Los beneficios netos de la matriz de 672 millones de yuan en 2021. En combinación con los proyectos de deterioro del valor de la empresa en los últimos años, creemos que la empresa ha llevado a cabo la clasificación de activos en la placa de fundición, la placa de proyectos en el extranjero y la placa de derechos mineros de China, resolviendo los problemas heredados de la historia, mejorando a ún más el nivel general de calidad de los activos de la empresa y mejorando el desarrollo a largo plazo de la empresa.
Las previsiones de beneficios se refieren a los precios actuales del zinc y a la buena suposición de que el zinc se enfrentará básicamente a lo largo de 2022, y se espera que los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa sean de 255, 264 y 29.100 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto correspondiente a la madre es de 24,2, 26,9 y 3.230 millones de yuan, el EPS diluido es de 0,48, 0,53 y 0,63 Yuan, respectivamente, y el precio actual de las acciones corresponde a pe11. 58, 10,45, 8,68 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la producción de la empresa es inferior a lo esperado; La demanda descendente es inferior a la prevista; Los precios del zinc cayeron bruscamente
