Chaozhou Three-Circle(Group) Co.Ltd(300408) ( Chaozhou Three-Circle(Group) Co.Ltd(300408) )
Eventos
Publicación del informe anual 2021: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 6.218 millones de yuan, un aumento del 55,69% año tras año; El beneficio neto de la madre ascendió a 2.011 millones de yuan, lo que representa un aumento del 39,68%. El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 1.828 millones de yuan, un aumento del 46,64% con respecto al año anterior.
Puntos de inversión
Beneficiarse de la prosperidad de la industria de componentes pasivos, mantener un rápido crecimiento de los ingresos de la empresa
Se beneficia de la construcción acelerada de la red 5G, el Centro de datos y otras nuevas infraestructuras, as í como del rápido desarrollo de la inteligencia artificial, la Internet de las cosas, la electrónica automotriz y otras industrias. En 2021, la empresa mantuvo el impulso de un rápido desarrollo, siguió aumentando la expansión de la producción de productos para lograr un aumento sustancial de la escala de producción y comercialización. En 2021, los ingresos de la empresa en componentes y materiales electrónicos, componentes de comunicación y componentes semiconductores fueron de 21,03, 17,60 y 1.170 millones de yuan, respectivamente, y la proporción de ingresos de las principales empresas fue de 33,82%, 28,30% y 18,82%, respectivamente, de los cuales las ventas de componentes y materiales electrónicos y componentes semiconductores aumentaron considerablemente, con una tasa de crecimiento interanual del 59,55% y 76,23%. En cuanto a la rentabilidad, el margen bruto y el margen neto de beneficio de la empresa en 2021 fueron 44,26% y 26,38%, respectivamente, de los cuales 53,53%, 49,98% y 37,58% en componentes electrónicos y materiales, componentes de comunicación y componentes semiconductores, respectivamente, y el margen bruto global se mantuvo en un nivel relativamente alto y estable. En cuanto a los gastos, los gastos de venta y gestión de la empresa aumentaron un 43,70% y un 51,38% en 2021, respectivamente, debido al aumento de la remuneración del personal y otros gastos de gestión. No hubo cambios significativos en los gastos financieros de la empresa. En cuanto a los gastos de I + D, la empresa siguió aumentando la inversión en I + D para mejorar la competitividad básica de los productos y satisfacer las necesidades de los clientes, y los gastos de I + D de la empresa en 2021 ascendieron a 419 millones de yuan, un aumento del 75,04% con respecto al año anterior.
Acelerar la expansión de la escala industrial, tomar el desarrollo tecnológico como el núcleo, dar pleno juego a la ventaja de la sinergia Industrial
En el contexto de las fricciones comerciales, la cadena de suministro de componentes electrónicos acelera la transferencia a China y sigue impulsando la escala del mercado de componentes electrónicos. Según los datos de la Asociación de la industria de componentes electrónicos de China, la escala del mercado mundial de mlcc aumentará un 11,1% a 101,7 millones de yuan en 2020, y se prevé que alcance 114,8 millones de yuan en 2021, un 12,9% en 2025 y 149000 millones de yuan en 2025, con una tasa de crecimiento compuesto del 7,9% en cinco años. Según las estimaciones del Ministerio de Industria y tecnología de la información, en 2022 se construirán más de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) nuevas estaciones base 5G, lo que impulsará el desarrollo del mercado de componentes de comunicación, como los conectores de fibra óptica. Como empresa de plataforma cerámica con 50 a ños de historia, aprovechamos plenamente la oportunidad de aumentar la investigación y el desarrollo y la producción de componentes electrónicos y materiales, componentes semiconductores, optimizar continuamente la estructura del producto y ayudar a la empresa a lograr el Desarrollo Sostenible sobre la base de que la producción y las ventas de conectores de fibra óptica, sustrato cerámico de alúmina y sustrato cerámico ocupan el primer lugar en el mundo. Al mismo tiempo, la empresa siguió aumentando la expansión de la escala industrial, en 2021 en Deyang, Provincia de Sichuan, la construcción de sustrato cerámico de alúmina, la nueva línea de producción de la base de embalaje cerámico, mejorando constantemente la distribución regional de los productos. Además, en 2021, la empresa completó una nueva ronda de aumentos fijos, recaudó 25.000 millones de condensadores cerámicos multicapa de alta capacidad de la serie de proyectos de expansión de la producción y el proyecto de construcción de la base de investigación y desarrollo de Shenzhen sanhuan, se espera que la cuota de mercado de mlcc aumente aún más después de la finalización del proyecto, aumentando la competitividad básica de la empresa.
Previsión de beneficios
Se prevé que los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa sean de 76,72, 98,14 y 12.125 millones de yuan, respectivamente, y EPS de 1,10, 1,33 y 1,64 Yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a PE de 23, 19 y 15 veces, respectivamente, con una calificación de inversión “recomendada”.
Indicación del riesgo
Riesgo de caída de los precios de los componentes pasivos; La competencia en el mercado aumenta el riesgo; La demanda descendente es inferior al riesgo esperado; El progreso de la construcción del proyecto de expansión de la producción es inferior al riesgo esperado.
